金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市(shì)走出了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日(rì)本(běn)泡沫(mò)经济崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)的最高收盘价。今(jīn)年(nián)以来，日经(jīng)225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金(jīn)是不可(kě)或缺(quē)的(de)力(lì)量(liàng)。数据(jù)显示(shì)，海(hǎi)外投资者对日本(běn)股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交易所集(jí)团，4月海外投(tóu)资(zī)者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日本企业部(bù)门(mén)仍(réng)然是日本股票(piào)的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成(chéng)为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其(qí)是(shì)股(gǔ)神巴菲特的(de)出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其(qí)收(shōu)购了(le)日本前五大贸易公(gōng)司每家(jiā)略高于5%的(de)股份(fèn)。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商(shāng)事和丸(wán)红。自首(shǒu)次披露(lù)之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买并扩大(dà)了对(duì)日本五大商社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可以看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日本持有的股票比(bǐ)在(zài)美国以外(wài)任何其(qí)他(tā)国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特增持了(le)日本五大(dà)商(shāng)社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕见地访问(wèn)日本(běn)。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定(dìng)其(qí)实非常(cháng)简单，也(yě)非常容(róng)易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分(fēn)红，在(zài)某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业(yè)务(wù)，同时我们(men)还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事(shì)情(qíng)一(yī)开始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是为了向这(zhè)些(xiē)公司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特(tè)的接班人），因为接(jiē)下(xià)来(lái)双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告(gào)诉大家(j乌鲁木齐海拔多少米高iā)姜(jiāng)还乌鲁木齐海拔多少米高是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造(zào)访日本东京的还(hái)有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史乌鲁木齐海拔多少米高蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京(jīng)开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好日本股(gǔ)市的(de)什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日(rì)经中文网，日本综合(hé)商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合(hé)计(jì)净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名(míng)投(tóu)资(zī)家(jiā)沃(wò)伦(lún)·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的(de)4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计(jì)净利润在(zài)短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到了(le)巴菲特宣布持(chí)有股(gǔ)票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的(de)美国(guó)苹(píng)果和美国可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰(tài)君安国际宏(hóng)观在研报中指出在过(guò)去的(de)三(sān)十年中，日(rì)本经历了漫长(zhǎng)而(ér)痛苦的(de)通(tōng)缩，也被认(rèn)为将会(huì)撤(chè)离世界舞台的中(zhōng)心。但(dàn)其并没有完全(quán)失去竞争优势，与此同时，在国际格局(jú)大变化的背景下，日(rì)本(běn)经济的边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君(jūn)安表示在新的地缘政治(zhì)格(gé)局下(xià)，日本在(zài)亚太(tài)格局(jú)中扮演了更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中野(yě)心勃勃(bó)，这都成(chéng)为了边(biān)际上的(de)重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自(zì)身(shēn)发展的(de)原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大(dà)背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然(rán)不可避免，但良好的(de)医疗体系以及人工智能的发展，也意味着(zhe)劳(láo)动力萎缩的风险(xiǎn)在一定(dìng)程度上(shàng)出(chū)现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动(dòng)

　　近(jìn)年来，日本监管层持(chí)续(xù)推动企业经营能力(lì)的改(gǎi)善和价值(zhí)的修(xiū)复(fù)，其中敦促(cù)企业(yè)对投资(zī)者提高(gāo)回(huí)报、鼓励企业(yè)公开(kāi)回(huí)购(gòu)成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变(biàn)大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要(yào)求上市公司提高企业(yè)价(jià)值和资本效率从而提升股(gǔ)价(jià)后，日(rì)本股市(shì)开(kāi)始掀起一波回购热潮(cháo)。

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