财联社4月30日讯(xùn)（编(biān)辑 笠(lì)晨）碳(tàn)酸锂迎(yíng)来一波(bō)久违的反弹，据上海(hǎi)钢联发布数(shù)据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开始止跌企稳四(sì)个交易日后(hòu)价格(gé)连(lián)续两日上涨。暖意也提前(qián)传(chuán)导(dǎo)到A股(gǔ)，锂矿(kuàng)股本周三(sān)表现强势(shì)，融捷(jié)股份一度涨(zhǎng)停，雅化集(jí)团(tuán)和永兴(xīng)材(cái)料最(zuì)高涨超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能(néng)一(yī)度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因之(zhī)一是上海车展有望带动(dòng)购(gòu)车需求(qiú)预期(qī)的(de)提振(zhèn)。乘联会(huì)秘书长崔东树(shù)表示(shì)，上海车展将(jiāng)让消费者感受到(dào)汽车消费(fèi)的火热，提升消费信心，也提振士气。国(guó)泰君安表示，此前(qián)车(chē)企大幅(fú)降价导致消费者对电动车的观(guān)望心态(tài)有(yǒu)望(wàng)逐(zhú)渐改善，市(shì)场开始预期(qī)5月需求回(huí)暖。

　　有(yǒu)电池企业人士提(tí)到，目前磷酸(suān)铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且在(zài)谈价策略上以企稳为主，不太可(kě)能进(jìn)行降价。但未来，止(zhǐ)跌信(xìn)号能否持续稳定，受(shòu)多方因素(sù)影响。有产业(yè)人士分析称，乐观来(lái)看(kàn)，国内动力电(diàn)池厂(chǎng)商清库存工作或到5月(yuè)完结(jié)，届时电(diàn)池厂商库存水平(píng)有(yǒu)望逐步恢(huī)复至健(jiàn)康水平，并带动上游材(cái)料(liào)采购(gòu)，进而对碳酸锂价格起(qǐ)到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调(diào)查的情况(kuàng)看(kàn)，一些(xiē)电池(chí)龙头企业(yè)5月份的排产预计将环比增长20-30％，一(yī)些(xiē)中小企业由于(yú)前(qián)期基数(shù)较低，环比增幅更是(shì)高达50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在4月(yuè)26日的业(yè)绩说(shuō)明会上表示(shì)，5月份(fèn)开始会全面恢复生产，排产相(xiāng)比一季度会有明(míng)显的提升。由(yóu)此可见(jiàn)，碳酸(suān)锂市(shì)场需求回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此次碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)属于阶(jiē)段性(xìng)反弹还是底部反(fǎn)转，目前仍(réng)难(nán)以判断。“一(yī)方面需要(yào)观察(chá)下游库存(cún)状况，另一方面还(hái)需要看终(zhōng)端需求是否真正回暖，”华南一家主流(liú)锂盐厂商内部人士此前对财联社记者表示。该(gāi)人士表示，电池(chí)厂商实际上从去年四季(jì)度开(kāi)始便启动大规模去库存(cún)举措(cuò)，这一(yī)举措在(zài)一季(jì)度实际上已经有(yǒu)所(suǒ)反映。

　　不过(guò)进(jìn)入4月(yuè)中旬以后(hòu)，相关电池厂商提(tí)到，目前库存已恢复至健康水平，此前(qián)暂停的产线也已经逐渐复产。特别是针(zhēn)对磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池库存(cún)，有业内人(rén)士直言，相关库存(cún)基本出清，后续将根据公司规(guī)划(huà)，逐步进行补货(huò)。作为锂(lǐ)电产业的风向标，宁德(dé)时(shí)代一季(jì)度报告(gào)显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额(é)来看，宁德时代的库(kù)存已经退回(huí)到2022年(nián)第一季(jì)度的水平。材料价格(gé)和库存水平，两项关键(jiàn)的(de)指标也构成锂电产业走向的关键，随价格(gé)企稳以及库(kù)存水平恢复健(jiàn)康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来(lái)锂盐(yán)价格走向 最(zuì)乐(lè)观(guān)者预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观者(zhě)全年看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂价格在不到半年时(shí)间跌去超过(guò)2/3，也引(yǐn)起了(le)市(shì)场热议。就在(zài)26日(rì)召开的中国(guó)汽(qì)车动力电池产业(yè)创新联盟(méng)2023年(nián)度大会(huì)上，中国汽车工业协会常务(wù)副会长付炳锋指出，国内动力电(diàn)池(chí)行业仍(réng)然存在(zài)一些问题，包括电池产业(yè)链分工，价(jià)值(zhí)链分配问题。“原材料短(duǎn)期大幅(fú)下(xià)降也不是正(zhèng)常(cháng)的现象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是正常(cháng)现象，行业要以之前大幅涨价为教训，保证价值链的合理分配，避免大(dà)起(qǐ)大(dà)落。

　　据财联社不完全梳理，这(zhè)些(xiē)业内人士和分析师(shī)近期对锂盐(yán)价(jià)格(gé)未来(lái)走(zǒu)势进行预(yù)判(pàn)并(bìng)阐述(shù)具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹(dàn)为信号，一系列的数(shù)据验证锂电产(chǎn)业拐(guǎi)点或已经到来。分析人士(shì)指出，此前(qián)锂电产业进入调(diào)整阵(zhèn)痛期，主要在于(yú)下游车市短期需求下滑，叠(dié)加中游扩(kuò)产迅速(sù)从而在需求表现上(shàng)提(tí)前透支碳酸锂的未来增长空间。进而导致，碳(tàn)酸(suān)锂价格持续下跌，中游电池(chí)厂商集体进入清库(kù)存阶(jiē)段。从上游材(cái)料价(jià)格变化来看，近(jìn)期碳酸(suān)锂(lǐ)价格率先实现(xiàn)反弹王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产trong>。更值得注(zhù)意的是，在(zài)锂电产业链，包(bāo)括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨、极(jí)片粉(fěn)等(děng)系列材料价格也出现(xiàn)企(qǐ)稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的另一关键指标，中游电池厂商的库存(cún)也已经(jīng)逐步(bù)恢复至(zhì)健康(kāng)水平。据高工锂电(diàn)了(le)解，目前(qián)中游(yóu)电(diàn)池厂商库存水位回退，此前部分(fēn)电池厂(chǎng)商暂停的生产线(xiàn)已(yǐ)经重启生(shēng)产。在采(cǎi)购方面，电池厂商(shāng)和下游车企已陆续重启订单(dān)，带动(dòng)产业需求(qiú)回暖(nuǎn)。从终端新能源汽车市场表现(xiàn)上看，年初的市场恐慌(huāng)情(qíng)绪主要来自车市的(de)需求腰斩。但(dàn)从整体一季度新(xīn)能源汽车(chē)销量(liàng)数(shù)据来看，其月销量逐(zhú)步攀(pān)升并(bìng)且回(huí)暖速度超过往(wǎng)年。随着二(èr)三季度到来(lái)，车市逐渐转入销售旺季，也将进一步带动锂电(diàn)产业(yè)中(zhōng)上游的订单需求(qiú)。加上5月(yuè)份临近，企业重(zhòng)新开(kāi)启(qǐ)月度采购谈判，行业(yè)有(yǒu)望迎来(lái)需(xū)求(qiú)订单(dān)的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂价格可能会有(yǒu)回(huí)涨的空间，但幅度不可(kě)能太大，最多在10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因为(wèi)经历本(běn)轮碳酸锂价格的(de)暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对于碳酸锂真实的供给(gěi)情况更加清晰，市场(chǎng)预(yù)期回调下，电池厂商在(zài)价格(gé)谈判上会更加谨慎。同时电池厂商一体化带来(lái)的碳酸锂(lǐ)供应(yīng)稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价(jià)权(quán)。电池回收端，邦(bāng)普、格林美(měi)、天奇(qí)股份、华友(yǒu)钴(gǔ)业等企业持续推进电池回(huí)收(shōu)布局，来自终端(duān)材料回收(shōu)的产能也在稳步爬坡。相关(guān)数据显示，2025年(nián)国内回(huí)收(shōu)的废旧电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商都已完善在锂矿端的布(bù)局，包括宁(níng)德时代的宜(yí)春锂(lǐ)矿项目(mù)，亿纬锂能(néng)的(de)盐(yán)湖提锂项目(mù)均进展顺利(lì)，将进一步释(shì)放(fàng)碳(tàn)酸锂供给。经历(lì)过复(fù)杂的产业调整过(guò)程(chéng)之后，整个锂电产(chǎn)业(yè)的运作模式正(zhèng)从“大开大合”的波(bō)浪式变得更为平(píng)滑。从原材(cái)料(liào)到电(diàn)池(chí)，再到(dào)下游车(chē)企(qǐ)，产业链各个(gè)环节的价格以及供需(xū)变化(huà)也将(jiāng)变得更(gèng)加平衡且具有可预(yù)测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为(wèi)，当(dāng)前(qián)上游库存(cún)水平依旧处于高(gāo)位(wèi)，虽然需求端稍有(yǒu)好(hǎo)转，但(dàn)是并(bìng)不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并(bìng)不是(shì)一个下游获利、上游承(chéng)压的简单故事

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂(lǐ)和电池材料的价格下跌过快(kuài)，但这(zhè)并不(bù)为业内人士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年(nián)11月60万元/吨跌至当前20万元不(bù)到(dào)，价格(gé)跌去(qù)近7成，最(zuì)直接受到冲击的(de)当属锂矿企业(yè)。根据藏格矿业(yè)一季度数(shù)据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季(jì)度销(xiāo)量(liàng)2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度的(de)2461吨，削减至(zhì)今年一季度(dù)的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于(yú)市场行(xíng)情策动(dòng)，上游锂矿企(qǐ)业不(bù)断压低碳酸锂出(chū)货价格，部分锂矿企(qǐ)业已(yǐ)经出现主动减产的情况(kuàng)。

　　江特(tè)电机4月24日公告，一季(jì)度营业收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降(jiàng)86％，第二(èr)日股(gǔ)价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖(mài)碳酸(suān)锂(lǐ)的(de)锂盐(yán)企业则命运(王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产yùn)分化，大公(gōng)司如天齐(qí)锂业(yè)和赣锋锂业有机会(huì)在价格(gé)下降周(zhōu)期(qī)中(zhōng)获得更多市场份(fèn)额，行业将变得更集(jí)中。这是2016年到(dào)2018年(nián)上一(yī)轮锂价下降中发生过的事。而同环节(jié)的大量中小企(qǐ)业(yè)，尤其(qí)是最近两年追高(gāo)入局(jú)的新(xīn)公(gōng)司，则面临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣(gàn)锋(fēng)锂业(yè)在去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁(níng)德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示，这一轮价格下降(jiàng)长期利(lì)好(hǎo)中国最大的两个锂盐(yán)供应商天齐锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂业。它(tā)们去(qù)年的净利润(rùn)都(dōu)超过(guò)200亿(yì)元，比(bǐ)中国最大的新能源(yuán)车企比(bǐ)亚迪还多(duō)，其(qí)中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更能(néng)承受价格下跌和(hé)可(kě)能的未来亏损。这两家公(gōng)司(sī)也有行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业(yè)等公司(sī)入(rù)股的海外锂(lǐ)矿资(zī)源开采(cǎi)成本普遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎(hū)是全球最低水平。

　　但这并不意(yì)味着，这两(liǎng)家公司能(néng)以低于(yú)5万元/吨的价(jià)格采购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际交易中，即(jí)使(shǐ)拥有海外矿产(chǎn)的分销权或开采权，交易价格(gé)也需要通过(guò)长协确定(dìng)，按市价定期调整。但(dàn)能获得上游更低成本(běn)的资(zī)源(yuán)，让这两家大企业更能(néng)容忍低价，并能在上游因降(jiàng)价减产时(shí)保(bǎo)持(chí)产能供应。

　　锂价超预(yù)期(qī)下(xià)跌(diē)牵动着(zhe)万亿新(xīn)能源(yuán)车(chē)市场。不过(guò)锂价下(xià)降(jiàng)带来的(de)连锁反应，并不是一(yī)个下游获利，上游承(chéng)压(yā)的简单故事。作为碳酸锂(lǐ)的(de)下游，宁德(dé)时代理论(lùn)上会受益，但锂价的超(chāo)预期下跌，使宁德时(shí)代今年2月提(tí)出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为鸡肋(lē)，它本想用20万元(yuán)/吨的(de)碳(tàn)酸锂价格绑定(dìng)一些车企的(de)三(sān)年(nián)长单。另一层影响(xiǎng)是(shì)，宁德时代今年5月计划投产的(de)宜春锂矿很有可能一(yī)开采就亏损。