银(yín)行业危机(jī)再(zài)现？

　　昨夜(yè)美股(gǔ)开盘不久，第一共和银行盘中跌幅一度扩大至超过(guò)40％，经历(lì)至少五次停牌(pái)，股价再刷新历史新低，市值一(yī)度跌破10亿美元(yuán)。

　　据英国《金融时报》报道，知情人士(shì)说，几个星期(qī)以来，第(dì)一共和银行已在为其部分业务(wù)寻找买(mǎi)家，但潜(qián)在的收购方担(dān)心(xīn)承担过多风险。目前可(kě)能的解决方案是，向近期(qī)曾为第一共和银行(xíng)注资300亿(yì)美元的大型(xíng)银(yín)行寻(xún)求(qiú)帮助，或(huò)者由美国联邦(bāng)存款保(bǎo)险公(gōng)司接(jiē)管该银行，并为所有存款提供政府担保。

　　而据CNBC援引(yǐn)消(xiāo)息(xī)人士报(bào)道(dào)，白宫或美国财政(zhèng)部无意干预该银行的状况。

　　CNBC财经记(jì)者(zhě)和市场新闻分析(xī)师David Faber说，他目前不知道这家银(yín)行能(néng)否(fǒu)在(zài)未(wèi)来的日子继(jì)续经营下去(qù)，也(yě)不知(zhī)道联(lián)邦存款保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司是(shì)否会对此家银行发表(biǎo)“破产(chǎn)声(shēng)明”。但他说：“解(jiě)决方案（可能是联邦存款保(bǎo)险公司的接管）目前正变(biàn)得越来越有可能(néng)，因(yīn)为(wèi)第一共(gòng)和银行找(zhǎo)到买家的机会‘几乎为(wèi)零’。”

　　商品方面(miàn)，今天凌晨，美、布两(liǎng)油日内跌幅快速扩大(dà)至(zhì)3％。

　　有市场评论(lùn)称(chēng)，尽(jǐn)管此(cǐ)前API报告(gào)显示美国(guó)上周原(yuán)油库存降幅大于预期，由于市场消化了疲弱的(de)美国经济数据，对美国经济衰退的担忧增加，油价周三延续前一交易(yì)日(rì)的跌势，目前已(yǐ)经抹去了自(zì)欧佩克+4月初(chū)宣(xuān)布进一步减产以来的全部涨(zhǎng)幅。

　　截至今晨收盘，第一(yī)共和银行(xíng)收跌(diē)近30％再(zài)创历史(shǐ)新低(dī)，最新报道称，美(měi)国联邦存款保险公司(sī)FDIC威胁(xié)下调该行评级，将(jiāng)限(xiàn)制第一共和银(yín)行从(cóng)美联储取得(dé)融资的(de)渠道。

　　原油(yóu)方面，WTI 6月原油(yóu)期(qī)货收跌3.59％，报74.30美元/桶；布(bù)伦特6月(yuè)原油期货收跌3.81％，报77.69美元/桶，抹去了自(zì)OPEC+本月(yuè)初因需求(qiú)低迷而减产带来的价(jià)格涨幅。

　　美联储(chǔ)5月加息路(lù)径“扑朔迷(mí)离”

　　宏观层面风(fēng)险(xiǎn)不断，让美联(lián)储5月(yuè)的加息路径变得“扑朔迷离(lí)”。一边是仍(réng)然高(gāo)企的通胀，一边是银行系统(tǒng)危机(jī)以及由此扩大(dà)的经济衰退阴霾，美联储会如何(hé)选(xuǎn)择，无疑是(shì)市(shì)场最(zuì)引人瞩目的焦(jiāo)点。

　　在广(guǎng)州金(jīn)控期货研(yán)究所副(fù)总经(jīng)理程小勇看(kàn)来，对于美(měi)联(lián)储货币政策，大概率还(hái)是维持加息的(de)大方向(xiàng)，只不过加(jiā)息力(lì)度(dù)会维持(chí)25个基点，不会像去年那样以(yǐ)50个(gè)基点的(de)大力度(dù)加息。

　　“首先，考虑(lǜ)到(dào)美国通胀具(jù)有很强(qiáng)的粘性，当前核心通胀增(zēng)速依旧处于历史高位，3月高达5.6％，较此轮高(gāo)点(diǎn)仅仅回落(luò)了1个百(bǎi)分点(diǎn)，‘通胀中的通胀’3月(yuè)住房租金(jīn)价(jià)格指数增速高达8.3％。其次，尽(jǐn)管(guǎn)高(gāo)利率和美国银(yín)行业危机引发了经济(jì)减速，但是据(jù)我(wǒ)们测算当前美国私人部门资(zī)产(chǎn)负(fù)债表(biǎo)受冲(chōng)击(jī)的(de)影响大约将在三、四季度出现，短期经(jīng)济(jì)减(jiǎn)速(sù)不至于引发美联储货(huò)币政策转向。从历史上美(měi)联储加息的经验(yàn)来看，高(gāo)通胀下的美联储加息外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗并不(bù)会因经济减速而转向。此外，美(měi)国地区银行担忧引发银行股大(dà)跌，但由于当前美国商业银行危机主要是资(zī)产负责错配，并非如2007年(nián)次(cì)贷危机时那样的(de)产品层层(céng)嵌套和加杠杆导(dǎo)致(zhì)危机爆(bào)发时过渡去杠杆，金融市场系统性风险暂难发生。”程小(xiǎo)勇表示。

　　混(hùn)沌天成期(qī)货研究院首席宏观分析(xī)师赵旭初同样认(rèn)为，由美国(guó)银行业“爆雷(léi)”引发(fā)系统性风(fēng)险的可能性是较小的，基于(yú)此，美联储也不会轻易改(gǎi)变“显(xiǎn)著控制通(tōng)胀”的(de)目标。“从(cóng)硅(guī)谷银行(xíng)的事件来看(kàn)，政策部门应对危(wēi)机的速度和积(jī)极性非常高，在(zài)这种形(xíng)式下(xià)，去押注系统(tǒng)性风险发生概率(lǜ)比较低(dī)的。对(duì)于通胀率(lǜ)，当前市(shì)场主流的预测对5月(yuè)CPI是4％，即便到了市场认为(wèi)有一定(dìng)降息概率(lǜ)的7月，CPI预测也(yě)有(yǒu)3.5％以上，除非是出(chū)现了(le)几(jǐ)乎(hū)失控(kòng)的风险，如金(jīn)融机构或者非金(jīn)融企业大面(miàn)积的‘爆雷’，否(fǒu)则(zé)在(zài)这个通胀水平预(yù)测下，美(měi)联储是不会在7月份(fèn)就去(qù)做降(jiàng)息操作的。”他说。

　　据外(wài)媒报道，对于美国通胀(zhàng)将从(cóng)几十年来的最高水平进(jìn)一步回落(luò)多少这一争(zhēng)论(lùn)，全(quán)球知名机构的(de)基(jī)金经(jīng)理们也开始产生分歧。其中(zhōng)，一(yī)方是(shì)安联环球(qiú)投资和西部(bù)信托等(děng)公司认为，美联储和(hé)其他(tā)央行将(jiāng)在加(jiā)息方面取(qǔ)得胜利，即(jí)使这(zhè)意味着继续加息(xī)、控制通(tōng)胀到2％的目标可(kě)能会让经济(jì)陷(xiàn)入(rù)衰退。而另一方(fāng)面，贝莱德(dé)和DoubleLine等公司(sī)则(zé)质(zhì)疑，面对粘性极(jí)强的通胀(zhàng)，美联储和其他央行的(de)政策制定(dìng)者是(shì)否真的愿意冒让数百万(wàn)人失业的风险(xiǎn)，换(huàn)句话(huà)说(shuō)，央(yāng)行们最终(zhōng)可(kě)能不得不做(zuò)出妥协，容忍(rěn)高于目标(biāo)的通胀。

　　相关数(shù)据显示，4月美国消费者信心(xīn)指数降(jiàng)至了101.3，为(wèi)去年7月以来最低(dī)水平。对此，程小勇表(biǎo)示(shì)，从美国居(jū)民消(xiāo)费来看，高利率和银行业信(xìn)贷收紧(jǐn)导致消费者信心指(zhǐ)数下(xià)降(jiàng)，消费支出增(zēng)速放缓是确定性事(shì)件(jiàn)，说明未来(lái)美(měi)国(guó)经济继续减速也(yě)是(shì)大概率事件。然(rán)而，由(yóu)于美国居民消(xiāo)费支出增速(sù)虽然在下滑，但在(zài)2月还是维持正增长，使得市场避(bì)险情绪短期虽有升(shēng)温，但不至于出发市场系(xì)统(tǒng)性泡沫，通过贵金属温(wēn)和(hé)反弹也可以验证这一点。不(bù)过，随着美国居民利息支出占可支配收(shōu)入的比例越来越高，未来(lái)并不排除由(yóu)于经济严重减速加快导致大规模恐(kǒng)慌再现的(de)情况出现。

　　“消费者(zhě)信(xìn)心的下降和(hé)最近的美国(guó)居民(mín)部门(mén)信用卡违约率上升是相匹(pǐ)配的，在高通(tōng)胀高利率(lǜ)经济下行(xíng)的环境下，居(jū)民部门的资产负债表和收入状(zhuàng)况(kuàng)边际(jì)上会有恶化也是情理之(zhī)中；但美(měi)国居民(mín)部门已经经过了十年的去杠杆，本身资产负债处于一个相(xiāng)对健康的状况，这也是为何(hé)即(jí)便消费信(xìn)心在恶化，即便银行(xíng)利率在飙(biāo)升，美(měi)国居民部(bù)门的消(xiāo)费贷(dài)款仍然在继续扩张，这显(xiǎn)示着美国居民部门的(de)需求(qiú)仍然十分有韧(rèn)性(xìng)。”赵旭初表示(shì)。

　　在赵旭初看来，当前市场避险情绪的(de)催化有两方面的背景，一是(shì)按照历(lì)史经验看，海外(wài)加(jiā)息结束到降息之(zhī)间就是一个(gè)容(róng)易出风险的(de)时(shí)间(jiān)段；二是能(néng)够激发风险偏(piān)好的中国这边的(de)复苏环(huán)比高点已经看(kàn)到(dào)，同比高(gāo)点接近看到，在中国没有更多刺激(jī)政(zhèng)策的情况下，市场对全球经济的(de)预期想(xiǎng)要进一步边际改(gǎi)善是比较(jiào)困难的(de)。

　　“在这样的(de)背景(jǐng)下，近(jìn)日A股的主线题材下跌与海外银(yín)行业危机(jī)共振成(chéng)为了一个激发避险情绪升级的导火(huǒ)索。”赵旭初认为，今年大的宏观周(zhōu)期和前(qián)几年有所不同(tóng)，国内和海(hǎi)外(wài)出现明显的周期背(bèi)离，且海外的政策部门应(yīng)对危机的速度又(yòu)很快，所以不至(zhì)于(yú)出现(xiàn)单边的持续性共振，这就(jiù)导致各类(lèi)风险(xiǎn)资产难以出现大幅度的(de)流(liú)畅单边行情，比(bǐ)较(jiào)合适的操作思(sī)路应该是“在下跌时不(bù)过分恐慌、在上涨时(shí)也不过(guò)分乐观”。

　　宏观环境走弱 有(yǒu)色金属全线下行

　　在宏观环境偏弱的影响下(xià)，昨日(rì)的有色金属板块全面下行。沪铜主力合约2306大幅下挫1.09％，沪铝主力合约(yuē)2306微跌0.48％，沪(hù)锌主力合约2306走低0.91％，沪镍主力(lì)合(hé)约2306收(shōu)跌1.93％，沪(hù)锡主力合约2306大跌(diē)2.14％，只有(yǒu)沪铅主力合约2306微(wēi)涨0.23％。

　　光(guāng)大期货研究(jiū)所有色(sè)金属研究总(zǒng)监展(zhǎn)大鹏表示，整体来(lái)看(kàn)，有(yǒu)色金属的全(quán)面下(xià)行有两个利空背景和一个触发因素，一是临近美(měi)联储(chǔ)5月份议息会议(yì)，加息25个基点(diǎn)的(de)概(gài)率(lǜ)升(shēng)至高(gāo)位，市场表现出谨慎情绪；二是(shì)面(miàn)临国(guó)内五一假(jiǎ)期，资金提前流出规避不确定性风险(xiǎn)；三是(shì)前一晚(wǎn)欧美银行季报(bào)再爆利空，引(yǐn)发市场(chǎng)对银(yín)行业危机(jī)蔓延的担忧，避险情绪骤然升温(wēn)，美股大(dà)幅下挫(cuò)，美元指数快速回(huí)升，成为有色板(bǎn)块全面(miàn)下行(xíng)的直接触发因素。

　　“可(kě)以看出，当(dāng)前宏观情绪对市场的扰动较(jiào)大(dà)。市场一直在(zài)衰退论(lùn)和加息(xī)预期之间摇摆不(bù)定。一方面对银(yín)行业和全(quán)球经济前景感到(dào)担忧，担心陷(xiàn)入衰退，衰(shuāi)退论升温(wēn)又会使得加息预期降低。加(jiā)息预期(qī)降低后又不得不面(miàn)对高企的通胀数(shù)据，美联储喊(hǎn)话加息不应停止，市场又继续预测衰退，周而复始。”国海(hǎi)良时期货(huò)有色金属分析师何燕艳表示，此外，国(guó)内面(miàn)临五一假(jiǎ)期，之前看多需求修复的情绪慢慢平复(fù)，也使(shǐ)得价格下跌。

　　具体品种来看(kàn)，何燕艳(yàn)表(biǎo)示，以(yǐ)铜(tóng)和铝为代表的大部分品种还在区间运行，除(chú)了锌的空头势头较为明(míng)显(xiǎn)，而镍和锡则是辗(niǎn)转反(fǎn)弹状态。

　　展大鹏表示(shì)，二季度是有色(sè)金属的(de)传统旺(wàng)季，4月(yuè)的(de)开局延(yán)续了(le)需(xū)求(qiú)的强(qiáng)预期，有(yǒu)色(sè)一度出(chū)现(xiàn)触底反(fǎn)弹和冲高预(yù)期，但随着4月旺季过半，市场(chǎng)却出(chū)现(xiàn)不一样(yàng)的声音。一(yī)是精炼铜及再生铜制杆(gān)、铝材加工和镀锌板等行业(yè)样本企业(yè)开工率却出现(xiàn)接连下降(jiàng)，社(shè)会库存虽(suī)然持续去(qù)化，但速度较(jiào)3月份明(míng)显(xiǎn)放(fàng)缓(huǎn)；二是部分(fēn)下游(yóu)加工企业订单难以(yǐ)为(wèi)继，且产成品库存较(jiào)往(wǎng)年(nián)出现(xiàn)小幅累积，这也就意味着之(zhī)前的“强预期”出现“弱(ruò)兑现”的情况，或者说3月(yuè)份(fèn)的高开工透(tòu)支(zhī)了部分旺季的需(xū)求。

　　“对(duì)铜(tóng)价(jià)来说(shuō)，海外‘衰(shuāi)退+加息(xī)’的宏观环境并不支持价格高(gāo)走，同(tóng)时(shí)国内(nèi)劳(láo)动节(jié)假期即(jí)将到来，资金从有色市(shì)场流出规避不(bù)确定性风险，价格(gé)出现(xiàn)回调并(bìng)不意(yì)外(wài)，昨日有色(sè)价格(gé)快速回落也是近段(duàn)时间对利(lì)空因素的集中(zhōng)体现(xiàn)，节前宜(yí)谨(jǐn外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗)慎。”展大鹏表示(shì)，不(bù)过，5月中上旬(xún)延续(xù)旺(wàng)季下，需求(qiú)不会大幅(fú)走弱，因(yīn)此若价(jià)格在节前持续表(biǎo)现偏(piān)弱(ruò)，下游企业可(kě)适当补库过(guò)节。

　　何燕艳介(jiè)绍(shào)说，从具(jù)体(tǐ)的行业(yè)数据来看，下游需(xū)求无疑是在慢慢复苏的(de)。如房(fáng)屋竣工面(miàn)积19422万(wàn)平方米，增长(zhǎng)14.7％，较上期回升(shēng)6.7％。但是反(fǎn)应在下游开工率上最近几(jǐ)周出现了(le)高位停滞，没有(yǒu)进一(yī)步的增长，可能和旺季慢慢过去也(yě)有关(guān)系。此外(wài)，4月(yuè)的总体预(yù)测值普(pǔ)遍也(yě)没有高于3月，虽然下降数值(zhí)也不大，但(dàn)也没能有力提振需求。不过，何燕艳表示，价(jià)格(gé)一(yī)旦外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗(dàn)大跌到目前的(de)状(zhuàng)态，现货(huò)上(shàng)面买(mǎi)盘又(yòu)会(huì)出现，错综复杂(zá)之下走势也表现的(de)偏振荡。

　　“当前，宏观面上的市场预期过于一(yī)致(zhì)，主流观点认为加(jiā)息已(yǐ)近尾(wěi)声，最坏的时候已经过去，但今年可能不会降息。我们(men)要警惕这种市场过(guò)于(yú)一致的(de)情况。因为美(měi)通胀高位持续(xù)，美联储的结果导向(xiàng)很可能使得加息时间或者(zhě)幅(fú)度超预期，这样(yàng)市场就会有超预期的(de)下跌。最主要的是，有(yǒu)色板块多(duō)数品种供应增加总体比较确定的(de)，需求跟不上供应的增速，整个周期是向(xiàng)下而不(bù)是向上。因此，我对整个板块(kuài)还是(shì)持(chí)中线偏(piān)空思(sī)路，投资者可以用振荡的策略(lüè)去操(cāo)作。”何燕艳说。

　　宏观经(jīng)济(jì)是对未来的预(yù)期，更多的是反映市场对(duì)未来一(yī)个季(jì)度(dù)、半(bàn)年(nián)度(dù)甚至更(gèng)长时间(jiān)的需求(qiú)预期，展大鹏认为，其对(duì)有(yǒu)色板块的短期(qī)或短线影响并不显著(zhù)，短期可关(guān)注(zhù)供求现状与价格趋势的(de)关系以(yǐ)及可(kě)能(néng)突发的风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)上。“对有色而言，投资者更(gèng)多担(dān)心的(de)是(shì)在多空分歧的位置和时间节点突(tū)发未知的风险事件(jiàn)，从而放(fàng)大(dà)了价格短(duǎn)线的(de)波动性，带来持仓管(guǎn)理的压力(lì)。”他说(shuō)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗