中国金融行业加速对(duì)外开放，外(wài)资券商(shāng)们的(de)2022年过得如何(hé)？

　　近日(rì)，外资控(kòng)股券商2022年的(de)“成绩单”陆续公布(bù)：9家外资控股券(quàn)商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根大(dà)通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当年净利(lì)润达(dá)到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商(shāng)”。相比之下，与摩根大通证券(quàn)同期(qī)获批的野村东方(fāng)国际证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达(dá)到2.25亿元，业(yè)绩分(fēn)化加剧。

　　另(lìng)外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均在(zài)国内拥有(yǒu)外资控股券商牌照(zhào)。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而(ér)瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外(wài)资控股券商面临的“一参一控”问题(tí)如何解决，仍是业(yè)内(nèi)关(guān)注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透56是什么意思 56是什么尺码视(shì)各家(jiā)外资券商在2022年(nián)的(de)“打法”来看，依(yī)托于(yú)各(gè)自股东(dōng)资源禀赋、深(shēn)入财富管(guǎn)理成为(wèi)其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　来(lái)看详情——

　　9家(jiā)外资控股券商半数(shù)亏损

　　对于国内各家(jiā)证券公司来说(shuō)，除了面临行业“二八分化(huà)”的激(jī)烈态势(shì)，来自“洋券商”们的(de)市场竞(jìng)争也同样带(dài)来压(yā)力。

　　日前，中证协公布各家券商(shāng)2022年(nián)年报/财务数据，9家(jiā)外资控股(gǔ)券商(shāng)纷纷晒出(chū)2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间(jiān)、牌照(zhào)资(zī)质等问(wèn)题，9家共有5家出(chū)现亏损(sǔn)，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元(yuán)）、星展证券(quàn)（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)41.91％；实现净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东(dōng)方国际(jì)证券则(zé)延续自成立以(yǐ)来的亏损状态(tài)：2022年实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)1.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因获得外资(zī)股东增持而成为外资控股券商(shāng)的汇丰前海证券，业绩较(jiào)上年出现明显进步(bù)，但仍然录得亏损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年(nián)同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另(lìng)外，大(dà)和证券和星(xīng)展证券均于2020年获得(dé)证监会批文(wén)，分(fēn)别(bié)于2020年底、2021年初完成工商登(dēng)记，正式(shì)展业时间不长。星展证券2022年实(shí)现营业收入8633.25万元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有所收窄。大(dà)和证券(quàn)2022年实(shí)现营业收(shōu)入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言，2022年受市(shì)场影响，证券(quàn)行业(yè)营业收入普遍下降(jiàng)，外资控股券商(shāng)也难以(yǐ)幸(xìng)免。且(qiě)新公(gōng)司建设成本、业务费用、员工薪酬等(děng)支出过高，在展业初(chū)期容易导致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型券商相(xiāng)比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的(de)情况，自营业务影响有限，因此影响2021年(nián)业绩的主要还是经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证(zhèng)券在2022年年报(bào)中表示，其当(dāng)年投(tóu)行业(yè)务手续费及(jí)佣金净收入为(wèi)6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而(ér)营业(yè)支(zhī)出则有增无减，业务及管理费从上年(nián)的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多(duō)”，导致业绩出现(xiàn)大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外(wài)来(lái)的和尚”念好了(le)中国市场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有4家外(wài)资控股(gǔ)券商实现(xiàn)盈(yíng)利，分(fēn)别为(w56是什么意思 56是什么尺码èi)摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证(zhèng)券均实(shí)现了营收、净利润(rùn)的(de)双增长。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)证(zhèng)券2022年实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入8.84亿(yì)元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的“券业(yè)小年”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从(cóng)员(yuán)工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量在行业内(nèi)排名下(xià)游，但(dàn)其业(yè)绩已跻(jī)身行(xíng)业中游(yóu)水平，而(ér)这只是(shì)摩根大通证券展业的(de)第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得(dé)证监会批复，成立合资证券(quàn)公司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰(lán)德等5家内资股东(dōng)持有另外(wài)49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让(ràng)其他(tā)5家内资股(gǔ)东所持股(gǔ)权(quán)，成为(wèi)摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大(dà)通证券2022年经(jīng)纪(jì)业务大爆发，实现手续费(fèi)净(jìng)收入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示，其(qí)证券经纪业务团队(duì)成立已(yǐ)逾(yú)三年，2022年业务开(kāi)展和运(yùn)作(zuò)取得(dé)进一(yī)步(bù)进展(zhǎn)，新客户开发稳步推(tuī)进。摩根(gēn)大通(tōng)证券充(chōng)分利用全球化的平(píng)台优势，整合(hé)集团(tuán)资源，持(chí)续关注并开拓(tuò)传统QFII投资者以及新取得QFII牌(pái)照的(de)合格境外机构(gòu)投资者，目标客群机构投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突(tū)发合并

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除(chú)摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券(quàn)外，瑞(ruì)银(yín)证券在2022年(nián)也取得了较好的业绩表(biǎo)现(xiàn)：当期实现营业收入(rù)11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国时(shí)间最(zuì)早(zǎo)的一(yī)批(pī)合资券商之一，早(zǎo)在(zài)2007年就(jiù)已在国内展(zhǎn)业。2022年(nián)3月，瑞士(shì)银行受(shòu)让两(liǎng)家内资(zī)股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股(gǔ)比例提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银(yín)证券共(gòng)有正式(shì)员工(gōng)383人。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投行(xíng)业务进步明显(xiǎn)，当(dāng)期实现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示(shì)，其在(zài)2022年完成(chéng)了创业板注(zhù)册制改革后的(de)IPO保荐项目，积极筹备并参(cān)与了沪(hù)深交(jiāo)易所互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关(guān)注的是(shì)，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞信集团和(hé)瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正(zhèng)式宣布达成合并协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融(róng)市场(chǎng)监督管理局(jú)（FINMA）介(jiè)入了此项交易(yì)。

　　上月瑞(ruì)银(yín)发布一季(jì)报时表(biǎo)示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成。不言而(ér)喻的是，集(jí)团(tuán)层面的合并(bìng)对(duì)两家(jiā)外(wài)资控股券(quàn)商在中(zhōng)国展业情况，也将造成(chéng)一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出具(jù)了带强调事项(xiàng)段的无(wú)保(bǎo)留意见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公(gōng)司(sī)之间达成协(xié)议(yì)和合(hé)并计划(huà)，截(jié)止报(bào)告(gào)日(rì)，上述协议和合并计划的完成日尚不明确。瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)作为瑞信集团股份有限(xiàn)公司下属(shǔ)控(kòng)股子公司，未来的(de)运营和财务(wù)业绩受(shòu)到上(shàng)述合并(bìng)可能产(chǎn)生的影响亦不明确，该(gāi)事(shì)项表明(míng)存(cún)在(zài)可能导致对公司持(chí)续(xù)经(jīng)营能力产生重(zhòng)大疑虑(lǜ)的重大不(bù)确(què)定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系证监会修(xiū)订(dìng)《外商参股证券公司(sī)设立(lì)规则》后(hòu)首家(jiā)获批的合资(zī)证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正(zhèng)更名为瑞信证券(quàn)（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证券49％股权。在(zài)该笔交易(yì)完成后，瑞信将(jiāng)全资(zī)持有(yǒu)瑞(ruì)信证(zhèng)券。但(dàn)突如其(qí)来(lái)的瑞信、瑞(ruì)银(yín)合并，使得(dé)瑞银(yín)证券和(hé)瑞信(xìn)证(zhèng)券将受同一股东控(kòng)制。

　　根(gēn)据《证券公司股权(quán)管理规定》，证券公司股东以及股东的控股股东、实际控制人参股证(zhèng)券(quàn)公司的数量不得超过2家，其(qí)中控(kòng)制证券公(gōng)司的数(shù)量(liàng)不得超过1家。在(zài)面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和(hé)瑞信证券(quàn)的牌(pái)照或将面临“一去(qù)一留(liú)”的局面。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自(zì)资源禀(bǐng)赋深入(rù)财(cái)富(fù)管理成为其在(zài)中国(guó)展业的首要方向。

　　例如，野(yě)村(cūn)东方国际(jì)证券表示，2022年其财富(fù)管(guǎn)理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户）”等业务持续(xù)推进的(de)基础上(shàng)，新增了特色投(tóu)资(zī)咨询服务（如ESG行业(yè)咨询）、上市(shì)公司大宗减持服(fú)务、集团间跨境业务联(lián)动等多种(zhǒng)业务模式，通过服务(wù)手段的增加及优化，为客户(hù)提(tí)供多维度、一站式的综合性金融(róng)解决方(fāng)案。

　　后续(xù)，野(yě)村东(dōng)方(fāng)国际证券财富管理业务(wù)将定位于“中(zhōng)国高端(duān)财富(fù)人群”，从产(chǎn)品配置、人员建设、中后台支持以及集团跨境合作四个方面(miàn)入手，打(dǎ)造以产(chǎn)品为(wèi)中心的业务核心竞(jìng)争力(lì)，持续为中国(guó)投资者提供(gōng)具有野村集(jí)团特色的高质量财富管理(lǐ)服务(wù)。

　　在完成(chéng)高盛集团全(quán)资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转让(ràng)协(xié)议》，受让北京(jīng)高华(huá)的所有业(yè)务。2022年5月，高盛(shèng)高华获(huò)证(zhèng)监会核发新增证券(quàn)经纪、证券(quàn)投资咨(zī)询(xún)、证券自(zì)营及代销金融产品业(yè)务的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其(qí)将持续(xù)以资产配置为核(hé)心进行新(xīn)产品和服务的研发工作(zuò)，进一(yī)步(bù)赋能部门为在岸客户提(tí)供财富管理综合解决(jué)方(fāng)案，丰富客户(hù)产品种类选择，开展境(jìng)内私(sī)人财富56是什么意思 56是什么尺码管理平(píng)台未(wèi)来战略规划，并进一步拓(tuò)展境内(nèi)产(chǎn)品平台。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，高盛高华将持续(xù)推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的(de)设(shè)立(lì)工作，持(chí)续代销第三方金融产品并推进跨境投资新产品的研发，为客户提供直接(jiē)对(duì)接境(jìng)外资本市场的机会。

　　另外(wài)，依托(tuō)于外(wài)资股东打造私人财富管理业务，这在具备外资银行(xíng)股东背景的(de)券(quàn)商(shāng)中较为多(duō)见。例(lì)如，汇丰前(qián)海证券表示(shì)，其(qí)于2022年(nián)4月正式成立(lì)私人财富管理部，负责公司高净值(zhí)个人客户综合财富管理业务的运(yùn)作。私人(rén)财富管理部以汇丰前(qián)海证券为平台，依托汇(huì)丰环球私人(rén)银行，致力(lì)为高净值和超高净值客(kè)户及其家族提供专(zhuān)业、多元及定制化的资产(chǎn)配置服务，为客户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出(chū)家族信托(tuō)资讯业务，与(yǔ)4家国(guó)内(nèi)头部信托公司达成(chéng)战(zhàn)略合作(zuò)。同时，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年(nián)重启(qǐ)深圳分公司财富管(guǎn)理业务，依托国家对粤港澳(ào)大湾区(qū)的新政举措(cuò)，致(zhì)力于(yú)发展(zhǎn)财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富管理(lǐ)部(bù)秉持(chí)着为客(kè)户进行(xíng)全(quán)方位资产(chǎn)配置(zhì)和满足(zú)客户全生命周期财富管理的理念(niàn)，进一步完善投资解决方案和财富规划方面的业务，一方面积(jī)极扩充现有架(jià)上策(cè)略，精选上架(jià)多支产品为客户(hù)在同一策略(lüè)下提供差异(yì)化(huà)选择及多元化(huà)的(de)投资方案。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大(dà)

　　随着中国资本(běn)市(shì)场对外开放的力度不断加大，各外(wài)资金融机构(gòu)加速了在境内设立控股(gǔ)券商的进(jìn)程(chéng)。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获批(pī)准设立，公司(sī)注册地为北京(jīng)市，注册资本(běn)为人民币10.5亿元，业务范围包括证券(quàn)经纪、证(zhèng)券自营(yíng)、证券(quàn)承(chéng)销、证券资产(chǎn)管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得(dé)关注的是(shì)，渣打证券是首家新设的外(wài)商(shāng)独资证券公司。就(jiù)监管(guǎn)批(pī)复信息来看，渣打证券由渣打银行(xíng)（香港(gǎng)）有限(xiàn)公司全资设立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目(mù)前国(guó)内的(de)外资控股(gǔ)券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证券均为外商独资券商。从数量(liàng)上来看，外资控(kòng)股券商已成为市(shì)场上不容忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前(qián)还有数家外(wài)资(zī)券商的设(shè)立申请(qǐng)静待审批(pī)。截至5月5日(rì)，花旗(qí)证(zhèng)券(quàn)、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛意才(cái)证券等多家(jiā)外资券商的设立申请仍处(chù)于(yú)证监(jiān)会(huì)审批阶段。其(qí)中，法巴证券和青岛意才证券已获第一次意(yì)见(jiàn)反(fǎn)馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会(huì)主席易会(huì)满等(děng)先后在京会(huì)见美(měi)国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理(lǐ)、日本大和证券、英(yīng)国(guó)汇丰(fēng)、加拿(ná)大宏利金融、新(xīn)加坡淡马(mǎ)锡、德国安联(lián)保(bǎo)险、意大利联合圣保罗银(yín)行(xíng)、美国景顺和高盛等国(guó)际(jì)金融机构负责(zé)人(rén)。

　　来访的国际金融(róng)机构负责人(rén)普遍表示，此次来华亲身(shēn)感(gǎn)受到中国经济的强(qiáng)大韧性、潜力和(hé)活力，坚定看好中国(guó)经济和中国资本(běn)市场发展(zhǎn)前景。近(jìn)年来中国(guó)资(zī)本市场(chǎng)对(duì)外开(kāi)放稳步(bù)推(tuī)进，为(wèi)国(guó)际金融机构和全球投资者带来了实实在在的机(jī)遇(yù)。各(gè)金融机构高度重视(shì)中国(guó)市场，将(jiāng)继(jì)续与中国深化合(hé)作(zuò)，积极拓(tuò)展在(zài)华业(yè)务和投资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自外资券商(shāng)的市(shì)场竞(jìng)争，国内券商也纷纷(fēn)感受到了挑战和机遇(yù)。例如，华西(xī)证券即在2022年年报中表示，外(wài)资机构来华(huá)展业(yè)便利度(dù)不断提升，经(jīng)营范(fàn)围和(hé)监管要(yào)求(qiú)实现国民待遇，外资券(quàn)商、资产管理(lǐ)机构等加速布局(jú)，全力抢滩中国证券市场，对本土证券(quàn)公司既带来了(le)国(guó)际金融(róng)机构(gòu)全面参(cān)与中国(guó)资本市场竞(jìng)争所形成的冲击，也带来了通(tōng)过与国际(jì)金融机构直接(jiē)合作促进业务发展、提升管理(lǐ)水(shuǐ)平的机遇(yù)。

　　西(xī)部证(zhèng)券也表(biǎo)示，当前证券(quàn)行业集中度稳中有(yǒu)升，头部(bù)券商竞争优势更趋明显，业务多元化(huà)发(fā)展趋势初步(bù)形成，金(jīn)融(róng)科技对(duì)行业发(fā)展理念的变革和(hé)重塑不(bù)断深化(huà)，外资券商(shāng)市场冲击将逐渐显现，证券(quàn)行业竞(jìng)争(zhēng)新格局正加速演变(biàn)。

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