本周铁矿(kuàng)石期(qī)货(huò)价(jià)格大幅下挫(cuò)，截(jié)至21日下午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到(dào)，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌(diē)的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期(qī)下(xià)跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周加速下行，直接原因(yīn)源于(yú)成(chéng)材表需继(jì)续走弱，二季(jì)度以来成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下(xià)降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利润被进(jìn)一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价(jià)格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最(zuì)高水平，铁矿石现货价(jià)格(gé)受高铁15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月合(hé)约价格。而(ér)远月合(hé)约开始计价终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲(chōng)击(jī)，黑(hēi)色系期货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去(qù)年同期(qī)持平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投(tóu)安(ān)信期货高(gāo)级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿(kuàng)石(shí)分析师马亮认为，近期(qī)市场对(duì)于(yú)国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港压(yā)力不大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口(kǒu)库(kù)存本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存明显低于(yú)历史平均水平，低(dī)库存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过高期待(dài)。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿(kuàng)石二季度(dù)将逐步(bù)进(jìn)入发运(yùn)旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季度产量也同比增加(jiā)，到(dào)港(gǎng)15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米压力将增加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限(xiàn)，开(kāi)始面(miàn)临减产压力(lì)，铁矿石供需(xū)将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年这(zhè)一趋势(shì)将更为清晰，远(yuǎn)月合(hé)约的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则认(rèn)为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等因素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿石发运(yùn)依然(rán)偏低，港口库存维持下降态势，不过(guò)由于终端需(xū)求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是(shì)，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现，铁矿石(shí)需求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格(gé)中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国清认(rèn)为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五(wǔ)一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存(cún)补库对价格(gé)或形成(chéng)支撑(chēng)。可(kě)逢高布局(jú)空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的后(hòu)市，何建辉认(rèn)为，目前(qián)终(zhōng)端需(xū)求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续(xù)调整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是太突出(chū)，价格(gé)波动幅度较(jiào)前两年(nián)将有(yǒu)明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方(fāng)仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置(zhì)不(bù)宜过(guò)分悲观。预计(jì)市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节(jié)奏(zòu)上或先抑后(hòu)扬(yáng)，后期关键仍是需求(qiú)复苏力(lì)度。

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