金融界(jiè)5月22日消息(xī) 日本股市走(zǒu)出(chū)了泡沫经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股(gǔ)市(shì)主要股(gǔ)指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新(xīn)高，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的(de)力(lì)量(liàng)。数(shù)据显示，海外投(tóu)资者对日本股票(piào)需求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交(jiāo)易(yì)所集(jí)团(tuán)，4月海外投(tóu)资者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是(shì)日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的(de)买入(rù)量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本(běn)股市(shì)爆(bào)发导火索

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴菲特的(de)出手，成(chéng)为日本股市(shì)爆发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希(xī)尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披(pī)露，其(qí)收(shōu)购了(le)日本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的(de)股份。这(zhè)五大贸易(yì)公(gōng)司分别(bié)是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱(líng)商事(shì)、三井物产(chǎn)、住友商事(shì)和(hé)丸红。自首次披露(lù)之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本五(wǔ)大商(shāng)社(shè)的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可以看出，伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外任何其他(tā)国家都多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本(běn)股票。现年92岁(suì)的(de)他还在上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决(jué)定其实非常简单(dān)，也非常(cháng)容(róng)易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来往(wǎng)。从(cóng)整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也(yě)能很好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇率风(fēng)险问题。所以我(wǒ)们(men)就开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是(shì)为了向这些(xiē)公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因(yīn)为接下来(lái)双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告(gào)诉(sù)大(dà)家(jiā)姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的(de)还有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准(zhǔn)则）于华大基因是国企吗5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社(shè)的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润(rùn)在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布(bù)持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的美国苹华大基因是国企吗果(guǒ)和美(měi)国可口可(kě)乐股(gǔ)票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政治格(gé)局的(de)变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指(zhǐ)出(chū)在过去的三(sān)十(shí)年中，日(rì)本(běn)经(jīng)历了(le)漫长(zhǎng)而痛苦的(de)通缩(suō)，也被认为将会(huì)撤离世界(jiè)舞台的中心。但其(qí)并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此(cǐ)同时，在国际格局大(dà)变(biàn)化的背(bèi)景下，日本经济的(de)边际(jì)变化值(zhí)得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了(le)更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等产业发展中野(yě)心(xīn)勃(bó)勃，这都(dōu)成为了边际上的(de)重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日本(běn)的经济脉络，我们也会(huì)发现日本的设备(bèi)投资开始进入加(jiā)速期，这背(bèi)后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日本(běn)相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化(huà)的政治格(gé)局，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避(bì)风港”。与(yǔ)此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好(hǎo)的医疗体(tǐ)系以及人工智能的(de)发展，也意味着(zhe)劳动力萎(wēi)缩的(de)风险在一(yī)定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监(jiān)管层持续推动企(qǐ)业经(jīng)营能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励(lì)企业(yè)公开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)为了改(gǎi)变大(dà)量个股股价(jià)跌破净值的情(qíng)况，发布《关于(yú)实现关注资(zī)金成(chéng)本(běn)和股价经营要求》要(yào)求上市公司提高企业价值和资(zī)本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮(cháo)。

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