为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披(pī)露了一则(zé)行政处罚决(jué)定书，引(yǐn)发市(shì)场关注。时为新美(měi)星董(dǒng)事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美(měi)星进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便(biàn)后续(xù)自己(jǐ)减持获利(lì)。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易新美星，影响公司(sī)股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的(de)信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定代表人(rén)、实际(jì)控制人(rén)何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时(shí)向时任独(dú)墅湖文化传播(bō)有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供(gōng)保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部分来自他们(men)所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新美(měi)星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开(kāi)始利(lì)用控制的(de)证券(quàn)账户(hù)并联合其(qí)他市场资金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操纵股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同合(hé)谋(móu)。他经人介绍认识(shí)并联合毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制各自筹得的证(zhèng)券账户(hù)、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指26.09个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思“新美星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星(xīng)”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申(shēn)买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数(shù)占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流通(tōng)股(gǔ)达(dá)到峰值(zhí)，占(zhàn)流(liú)通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备(bèi)资(zī)金优势和(hé)持股优(yōu)势(shì)。

　　具(jù)体来(lái)说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户组持续(xù)大量买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量(liàng)为期初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户(hù)组集中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持股量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有(yǒu)两(liǎng)段典(diǎn)型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股(gǔ)数(shù)（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会不(bù)予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多(duō)点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平(píng)，涉(shè)案(àn)股东(dōng)名册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股东名(míng)册(cè)；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武就各自账户交易新美星的(de)盈亏分配进行(xíng)约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致(zhì)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金(jīn)后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非(fēi)法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传(chuán)武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立(lì)法律(lǜ)主体，即(jí)便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在(zài)不当行为(wèi)，不(bù)应推定或认(rèn)定另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理(lǐ)人也就是否(fǒu)合(hé)谋、部(bù)分账户的(de)控制关系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为多个(gè)主体(tǐ)参与、多个环(huán)节实施、环(huán)环相扣、锁链(liàn)式的(de)上下游衔接、合(hé)作，共同完(wán)成的操纵(zòng)行为(wèi)。在案(àn)证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为(wèi)保(bǎo)证金，委托其通过二级市(shì)场交易(yì)影响新(xīn)美(měi)星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情况；何德平知悉(xī)并参与了本案行为；上(shàng)述(shù)行为的实质是操纵股价(jià)，并(bìng)非合法理财。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价(jià)的意图和(hé)目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合(hé)影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维控制的(de)账户交易(yì)“新美星”客观(guān)上(shàng)为后续的合谋操(cāo)纵(zòng)起到一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上(shàng)市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因(yīn)此毛(máo)明土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视(shì)为一个(gè)整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定(dìng)书(shū)披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股(gǔ)本的(de)1％。上(shàng)市后(hòu)，该(gāi)部(bù)分股票继续由(yóu)海得(dé)泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平(píng)信(xìn)息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代(dài)持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某作(zuò)出，海得(dé)泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大(dà)影响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认(rèn)定代持成立，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代(dài)持(chí)资金和(hé)减持所得系家庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所提相(xiāng)关(guān)理(lǐ)由(yóu)不(bù)具有事实(shí)和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德(dé)平作为上市公(gōng)司(sī)实际控制(zhì)人，未如实告(gào)知上市公司上述(shù)持股情(qíng)况(kuàng)，导致(zhì)新美星(xīng)在相关公告中(zhōng)均未披(pī)露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何(hé)德平的行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

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