本轮(lún)新股中，有不少风口(kǒu)的(de)企业，但(dàn)基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似(shì)乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体晶圆生产代工服务(wù)，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不(bù)同制程(chéng)工艺，成(chéng)立5年就成长为中国(guó)大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产(chǎn)能第(dì)三大的纯(chún)晶(jīng)圆代(dài)工企业。2015年(nián)，合肥市政府(fǔ)根(gēn)据集成电路(lù)产业发展规划(huà)及“芯(xīn)屏器合(hé)”的产业(yè)发(fā)展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企业合作设立晶(jīng)圆代工厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合集成正式筹(chóu)划建设(shè)。成立至今，晶合集成(chéng)已成为国内面板显示驱(qū)动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业(yè)，疫情后(hòu)业绩爆发，利润(rùn)此前一(yī)直大幅(fú)亏损，22年(nián)依靠收入和产(chǎn)品价格上涨利(lì)润来到(dào)了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业需求大幅(fú)下滑，公司选择了业绩最好的时候(hòu)上市，此后走(zǒu)下坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公司(sī)首付(fù)大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润(rùn)重回(huí)亏损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综合的(de)发展(zhǎn)模式(shì)，形成(chéng)覆盖全国核心区域(yù)的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神(shén)经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比(bǐ)较低的那一档，未来(lái)主要看扩张，也要小心政(zhèng)策(cè)的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入(rù)增速还是估(gū)值），不关(guān)注了。

　　across 和 cross的区别，cross和across区别和用法三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是(shì)一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产(chǎn)品(pǐn)的设计、研发(fā)和生产及涂布(bù)技术产业(yè)化整体(tǐ)解决方案能力的(de)高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂(tú)布模(mó)头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核(hé)心部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完成后的下一(yī)道工序，是锂(lǐ)电池(chí)生产前段(duàn)工(gōng)序的(de)核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目(mù)前，曼(màn)恩(ēn)斯特产品广泛应用于(yú)锂离子电(diàn)池涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池(chí)涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布(bù)、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产业链(liàn)公(gōng)司，业绩在(zài)21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基(jī)本见顶，下游需求(qiú)大幅放缓，上(shàng)游锂矿(kuàng)价格大幅下(xià)滑，且公司(sī)只是(shì)生产(chǎn)过(guò)程中很小的一块市(shì)场，天花板非常低，公司(sī)未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位(wèi)于(yú)浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输(shū)应用领域，提供模(mó)拟芯片及(jí)模块封装的代(dài)工服(fú)务的制造商。中芯集(jí)成以晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模组封(fēng)装，为国内外客户提(tí)供(gōng)一站式代工解决(jué)方案，为功(gōng)率、传感和传(chuán)输等领域的半导体产品公司提(tí)供完整生产制造平台，支持(chí)客户研(yán)发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩大(dà)太(tài)快(kuài)，折(zhé)旧研发(fā)投入初期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬(áo)出头(tóu)了(le)（资(zī)本(běn)支出(chū)高峰在22年结(jié)束），公司也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需求(qiú)在23年(nián)大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显(xiǎn)然是要比那些已经规(guī)模化完(wán)成有利润的公司(sī)大(dà)得多，且公司(sī)过于(yú)依(yī)赖(lài)中芯国际，未来(lái)还有可能面(miàn)临同业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达(dá)219亿(yì)，非常大的IPO了(le)，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从(cóng)事分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生(shēng)产及销售，产(chǎn)品以(yǐ)中(zhōng)高端(duān)分散染料为(wèi)主，主要用于(yú)涤纶及其(qí)混纺织物的染色和印花，经分散染(rǎn)料印染加工的化(huà)纤(xiān)纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌(pái)包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后(hòu)一路下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年的(de)一半都不到(dào)，下(xià)游(yóu)服(fú)装行业景气度也(yě)一般，不关注(zhù)了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自(zì)设(shè)立以(yǐ)来，公司(sī)主营业(yè)务一直聚焦于(yú)汽(qì)车(chē)行业营销与后市场服务领域，为客(kè)户提供(gōng)相关软(ruǎn)件(jiàn)产品(pǐn)及服务。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友(yǒu)汽车主要(yào)面(miàn)向(xiàng)汽车行业(yè)的整车厂、经(jīng)销商、服(fú)务(wù)站等(děng)客户，提供营销与后市场(chǎng)服务(wù)领域的数智(zhì)化解决方(fāng)案、云服务、软件(jiàn)及专业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗(qí)下子(zi)公(gōng)司分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字(zì)化是趋势，且(qiě)随着(zhe)人均(jūn)保有量的(de)增长，公司行业(yè)前景不算很差，但(dàn)公司自(zì)身技术含(hán)量较低，产品以车企营销系统为主，基本没什么(me)研(yán)发，都靠销(xiāo)售(shòu)，且汽车行(xíng)业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份主(zhǔ)要从事电力工程技术服务及地理(lǐ)信息(xī)技术服务。电力工(gōng)程技(jì)术服务占主营(yíng)业(yè)务收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入和利润across 和 cross的区别，cross和across区别和用法来(lái)源。电(diàn)力(lì)工程技术服务主要系(xì)为电网企(qǐ)业、工商业企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工(gōng)程(chéng)建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和(hé)地理信息设计咨询公(gōng)司，主要是电力工程技(jì)术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙(méng)和浙江地(dì)区的(de)国(guó)家电网，本质上是(shì)工程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等(děng)领域提供射频前(qián)端(duān)的芯片(piàn)设(shè)计(jì)公司，主营业(yè)务为(wèi)射(shè)频前(qián)端芯片及模组的研发、设计和(hé)销(xiāo)售(shòu)。慧智微具(jù)备全套射频前端芯片设计能(néng)力和集成化模组研发能力，技术体系以功(gōng)率放大(dà)器(qì)（PA）的(de)设计能力为核(hé)心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产品系(xì)列覆盖的(de)通信频(pín)段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客(kè)户提供无线(xiàn)通(tōng)信(xìn)射频(pín)前端发射模组、接(jiē)收模组等(děng)。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片模组公司，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩大(dà)幅放缓(huǎn)，下游(yóu)砍单(dān)存货大幅增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不断扩大，主要(yào)是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低(dī)，远(yuǎn)低于(yú)同行业公司，但即便这样，估值却一(yī)路上升到150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都(dōu)会成(chéng)为抛(pāo)售的主力）。搞不(bù)懂这公(gōng)司的价(jià)值(zhí)在哪里，但现在(zài)风(fēng)口(kǒu)，很可能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖(hú)是(shì)一(yī)家主要从事防空预警雷(léi)达研发、生(shēng)产、销售和服(fú)务(wù)的国家级高新技术和专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司(sī)产品主(zhǔ)要包(bāo)括雷(léi)达(dá)及配套装备，重点供(gōng)应国(guó)内军方客(kè)户和军工集团。成立至今，航(háng)天南湖已成为我国防(fáng)空预警雷(léi)达主要(yào)生产单位之一。

　　军工(gōng)雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然(rán)收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联(lián)交易占(zhàn)比越来越高(gāo)，对(duì)于这种客户不透(tòu)明(míng)度(dù)极高的军工企(qǐ)业，实(shí)在无法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是一(yī)家互联(lián)网数字化(huà)虚拟商(shāng)品(pǐn)综合服(fú)务(wù)提供商，主(zhǔ)要为移(yí)动互联网相关(guān)场景客(kè)户(hù)提供移动互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为物联网相关场景提供物联网流量接入(rù)、硬件方案、场(chǎng)景(jǐng)应用(yòng)等综合(hé)解决(jué)方案及(jí)云终端(duān)解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)，并根据客户需求提供定制(zhì)化的运营支撑服务(wù)及(jí)技(jì)术(shù)服务。一(yī)家(jiā)售卖移(yí)动流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其(qí)主(zhǔ)要(yào)盈利模(mó)式是(shì)获(huò)得购(gòu)销(xiāo)差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联(lián)网卖流(liú)量的公司，主要是卖(mài)视频(pín)会员和(hé)其across 和 cross的区别，cross和across区别和用法他通用流(liú)量，业绩过去几(jǐ)年看起来不错，但公司现金流越来越差(chà)，且(qiě)互联网(wǎng)流量已(yǐ)经见顶(dǐng)，大(dà)互联网公(gōng)司越来越不(bù)依赖(lài)买量来拓广业务，感觉上市就(jiù)是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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