金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日(rì)本股市竟然(rán)奇迹(jì)般(bān)的(de)活(huó)过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活(huó)久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年(nián)的新(xīn)高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡(pào)沫经(jīng)济崩(bēng)溃以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高收盘(pán)价。今年以来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎(hū)这次有点不(bù)一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变动使得日本股市变(biàn)得(dé)微(wēi)妙起来。

　　海外(wài)资(zī)金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑)发，海外(wài)资金(jīn)是不可(kě)或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投(tóu)资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大规模(mó)的外国人净购买量。不(bù)过(guò)，日本企业(yè)部门仍然是日本股票的(de)最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这其中也包(bāo)括在(zài)3年前就“闻到”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公(gōng)司(sī)每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事(shì)、三井物产、住友商(shāng)事和(hé)丸红。自首次(cì)披露之后，巴(bā)菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克(kè)希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有(yǒu)的(de)股票(piào)比在美(měi)国以外任(rèn)何其他国(guó)家都(dōu)多(duō)。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持(chí)了日本五大商社(shè)，并暗示(shì)将进一(yī)步(bù)投(tóu)资(zī)日(rì)本股票。现年(nián)92岁(suì)高龄的他还(hái)在上个月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于(yú)为何在这个(gè)时点，不断增持(chí)日本(běn)股票？在(zài)5月初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决定其(qí)实非常简(jiǎn)单，也(yě)非(fēi)常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司(sī)都有过业务来往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这些公司能(néng)够支(zhī)付(fù)不(bù)错的分红，在某些情(qíng)况下也会(huì)回(huí)购股票，我们(men)也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通(tōng)过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事(shì)情一开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部分原(yuán)因是为了向这些公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事长格(gé)雷格(gé)·阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人），因(yīn)为(wèi)接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局(jú)的巴菲特已开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉(sù)大(dà)家姜还是(shì)老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动中。3月(yuè)31日(rì)，黑石集团主席(xí)苏(sū)世民拜(bài)访了(le)日本首相岸田(tián)文雄(xióng)。黑石集团两年前(qián)在(zài)日(rì)本一(yī)举收购8家(jiā)酒店(diàn)，此行被(bèi)外界普遍(biàn)认为日(rì)本还蕴藏(cáng)着更(gèng)多投资机会。

　　同一时(shí)期(qī)，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造(zào)访(fǎng)日本(běn)东(dōng)京的还有美(měi)国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候决定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

    日本受益于地(dì)缘政(zhèng)治格局变(biàn)化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来，日本(běn)股市(shì)一直都在苦苦的填(tián)坑(kēng)之(zhī)中，如今似乎(hū)局面(miàn)发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东大会(huì)上解释了抄底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子也有所保留。站在事(shì)后马后(hòu)炮的角(jiǎo)度看，对股(gǔ)市拥有独特理解的巴菲特(tè)对国(guó)际地缘(yuán)政治的变化也颇有(yǒu)研(yán)究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以(yǐ)来，国(guó)际地缘政治(zhì)格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加(jiā)重要的(de)角色，同(tóng)时日本在(zài)芯片等(děng)产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量(liàng)。仔细观察日本的经(jīng)济(jì)脉(mài)络，我们(men)也会(huì)发现日本的设备(bèi)投资(zī)开始(shǐ)进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身(shēn)发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在(zài)全球动荡(dàng)的大背(bèi)景下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化的巴菲(fēi)特，一(yī)直(zhí)在等待出手的(de)时机。直到新冠(guān)危(wēi)机爆(bào)发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到了(le)被(bèi)低估的日(rì)本资产，自此疯狂抄(chāo)底日本股市。

　　而(ér)日(rì)本5大商社也用业绩证明(míng)自己的确被低估了。据日经(jīng)中文网(wǎng)，日本(běn)综合商社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报于(yú)5月(yuè)9日全部出炉(lú)。5大商社的(de)合(hé)计净(jìng)利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，在短(duǎn)短(duǎn)2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发生(shēng)的变化，日本监管层的助推(tuī)也是一股不容(róng)忽(hū)视的力量(liàng)。日本监管层持(chí)续推动企业经营能力的(de)改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资(zī)者提高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业(yè)公开回(huí)购(gòu)成(chéng)为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易(yì)所为了改变大量个股股价跌破净值的(de)情(qíng)况，发布《关于实现关(guān)注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回(huí)购热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反(fǎn)向指标(biāo)”的高盛也出(chū)来(lái)高喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于(yú)日本股市未来(lái)将走(zǒu)向(xiàng)何方，一切将由(yóu)时间给出(chū)答案吧。

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