总市值超6万亿的(de)科(kē)创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官(guān)网(wǎng)消(xiāo)息(xī)，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一(yī)天，上交所也发(fā)布消息(xī)，将在(zài)中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科(kē)技创新(xīn)投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而相关(guān)合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创(chuàng)板市场投资(zī)带来中长期(qī)资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多(duō)层次(cì)资(zī)本(běn)市场产品体系(xì)，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基(jī)于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海(hǎi)国(guó)际金(jīn)融(róng)中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的(de)交(jiāo)易和风险管理需(xū)求，有助于继续(xù)发挥好科(kē)创板改革(gé)先行(xíng)先(xiān)试的(de)示(shì)范引领作(zuò)用，不断提(tí)升服(fú)务(wù)实(shí)体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在(zài)中国证监会指导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市(shì)，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金融支持创新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放(fàng)、支持创新驱(q绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多pan style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多ū)动发展战略(lüè)的重要举措，对促(cù)进科创板(bǎn)企(qǐ)业(yè)进一(yī)步发挥科(kē)创能效、支持科(kē)创板(bǎn)建设(shè)具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元(yuán)，板(bǎn)块的(de)科技创新属(shǔ)性(xìng)持(chí)续(xù)强化。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场需求(qiú)积(jī)极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引力(lì)和流(liú)动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市(shì)商制度(dù)功能发(fā)挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范(fàn)引领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要(yào)，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本市(shì)场改革试(shì)验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长期持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，证监(jiān)会一(yī)直高度重视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运(yùn)行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完(wán)善制度规(guī)则体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一(yī)步完善风(fēng)险防(fáng)控(kòng)机制，并根据(jù)市(shì)场(chǎng)运行情况改进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资(zī)者适当性(xìng)管理制度、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限额制度(dù)等一系列(liè)风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性(xìng)调(diào)整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防(fáng)控和(hé)市场监管措施的(de)基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市(shì)场(chǎng)监(jiān)管，确(què)保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实(shí)做好各项业(yè)务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平衡机制等(děng)方(fāng)面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会(huì)组织(zhī)沪(hù)深交易所先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发挥了(le)引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市(shì)场的(de)基础(chǔ)性风(fēng)险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上(shàng)市(shì)创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士(shì)对(duì)此表示(shì)，目前(qián)我国已经推出了不同类型的期权(quán)品种，不(bù)同品种对(duì)应(yīng)市场不同的市值的(de)公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成(chéng)覆盖(gài)，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利于投资者做(zuò)好风险管理(lǐ)，满足不同(tóng)投资(zī)者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目(mù)前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第二(èr)名。另外(wài)，易方(fāng)达、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标(biāo)的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具备突出(chū)优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进(jìn)行(xíng)方向性投(tóu)资、波动率投资等(děng)，在(zài)投资层面(miàn)的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这(zhè)也会让相应(yīng)的(de)龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流(liú)动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会(huì)不(bù)断增强。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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