本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着公(gōng)募(mù)基金加速布局，增量(liàng)资金(jīn)不断涌入下，流(liú)动性问题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同(tóng)时，当(dāng)前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，正是长线资金布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万元即可成立(lì)，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募(mù)基(jī)金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基(jī)金的北(běi)证(zhèng)50指数产品也(yě)是以(yǐ)发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时(shí)基金(jīn)旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有效认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)估(gū)值普(pǔ)遍(biàn)显(xiǎn)著低于其他上(shàng)市板块中业务(wù)相关度较高的(de)同类股票(piào)，具有较大估值提(tí)升空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业(yè)的(de)高速成(chéng)长，有(yǒu)望实(shí)现业(yè)绩和(hé)估值双升(shēng)，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去(qù)年11月(yuè)发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持(chí)续(xù)上(shàng)涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相继成立(lì)，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整体流(liú)动性有所改善。从(cóng)中(zhōng)观维度来看，北交所(suǒ)很多优质(zhì)企业(yè)的估值仍然(rán)偏低，预计随(suí)着流动性(xìng)逐步改善(shàn)，以及(jí)公司业绩持续释(shì)放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体(tǐ)走势(shì)有(yǒu)望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公(gōng)司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业(yè)绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三年实(shí)现利润(rùn)正增长。北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)业绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所两年定(dìng)开年(nián)内(nèi)收益(yì)为(wèi)负外(wài)，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业内人士(shì)认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较差的流动(dòng)性问题，市场制(zhì)度性差异导(dǎo95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通)致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差(chà)异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度(dù)，畅(chàng)通(tōng)转板(bǎn)通道，从而(ér)活跃市(shì)场交易，通过沪(hù)深市场的引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外(wài)一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当(dāng)前的位置，对于北(běi)交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司目前(qián)估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前(qián)几大重(zhòng)仓股的(de)平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备专精(jīng)特新(xīn)特性(xìng)的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现来(lái)看，他(tā)们发(fā)现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然延续了较(jiào)快的(de)增长速度，发展整体(tǐ)是(shì)符合预期的(de)，业(yè)绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策(cè)来看，去年(nián)四季度以来北(běi)交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易(yì)业务指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月(yuè)份正式(shì)上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的(de)暖(nuǎn)风(fēng)对整(zhěng)个市场构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质(zhì95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通)的个(gè)股，供(gōng)给上(shàng)来了，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短期可(kě)能(néng)由于供(gōng)给增加对(duì)整个市场的流动性造成(chéng)一定的(de)扰动，但(dàn)增加优质(zhì)供给是市(shì)场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选择优(yōu)质中小专(zhuān)精特(tè)新企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理张靖表示(shì)，北交(jiāo)所作为新兴的(de)股(gǔ)票交易(yì)市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够多(duō)，市场(chǎng)关注(zhù)度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易(yì)所(suǒ)明显低估。随(suí)着(zhe)宏(hóng)观(guān)经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机(jī)会应会越(yuè)来越(yuè)多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提(tí)升(shēng)逐渐(jiàn)得到(dào)估值体系修复(fù)。从2023年一季度(dù)的公募基金持(chí)仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次(cì)新股及(jí)北(běi)证50中(zhōng)高权重、低估值(zhí)公(gōng)司(sī)获增持(chí)较多。此外(wài)，北证50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被低估标(biāo)的，未(wèi)来随着北交所改革的不断(duàn)推进和(hé)投资(zī)者关注(zhù)度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之(zhī)改善，这(zhè)些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司(sī)获(huò)得重估可能性较大。

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