财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监(jiān)管部门正陆(lù)续召集相关保险公黄山山体主要由什么岩石构成司开(kāi)会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率，控制利差损，要求(qiú)新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记(jì)者获悉，近日(rì)监管部(bù)门(mén)陆续召集(jí)了多家(jiā)寿险公司(sī)开会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公司调整(zhěng)产品利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要思路是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久前监(jiān)管(guǎn)召集险(xiǎn)企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负(fù)债成本(běn)，加(jiā)强(qiáng)行(xíng)业负债质量管理，银保监会人(rén)身险部(bù)组(zǔ)织保险行业协会以及多(duō)家保险公司开展调研。将重点调研(yán)普通险预定利(lì)率(lǜ)分布、分红险预定利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以及降低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评估利率对公(gōng)司(sī)和(hé)行业的(de)影响，包括(kuò)对新产(chǎn)品定(dìng)价、存量业(yè)务退(tuì)保、销售行为、市(shì)场竞争分析(xī)变化(huà)等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开(kāi)座谈会(huì)。其(qí)中，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿(黄山山体主要由什么岩石构成shòu)、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉参(cān)会(huì)的(de)保险公(gōng)司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总精算(suàn)师表示(shì)，各险企(qǐ)基(jī)本就降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利(lì)率达成(chéng)共识，有公司建议(yì)分阶段调(diào)整，比如普通黄山山体主要由什么岩石构成型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再动态调(diào)整(zhěng)。具体的调(diào)整(zhěng)方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有(yǒu)业内人士对财(cái)联社记(jì)者表示(shì)，此次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往的产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投(tóu)资比例(lì)稳步(bù)提升，其(qí)他资(zī)产以非(fēi)标资产为(wèi)主、投资比例(lì)持(chí)续回落，股(gǔ)票和基金(jīn)投(tóu)资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中枢(shū)下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和优质非标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固收类资产配(pèi)置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较(jiào)大、对(duì)投资(zī)收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整评估(gū)利率、防范化解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银(yín)保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就(jiù)降低责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债(zhài)成本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来(lái)看(kàn)，预定利(lì)率跟随评估利率下(xià)行(xíng)，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望(wàng)缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本(běn)身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过(guò)多(duō)次调(diào)整评估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期(qī)保(bǎo)险的预(yù)定利(lì)率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的(de)紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保单的(de)预(yù)定利率调整(zhěng)为不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年(nián)代(dài)末都(dōu)曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提(tí)高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售大量高(gāo)负债成本(běn)、低利(lì)润产品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下(xià)行(xíng)，投资承压(yā)，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和(hé)健康保险公司(sī)破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的(de)低(dī)利润(rùn)产品(pǐn)；同时市(shì)场压力(lì)致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海外，低(dī)利率(lǜ)环境下，负(fù)债端主要通过调整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利差(chà)损风险。近年来(lái)，我国长端利率地(dì)位震荡(dàng)、权益市场(chǎng)波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差(chà)损风(fēng)险、险企利(lì)润承(chéng)压。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演示利率、分(fēn)产品调整(zhěng)评估利率(lǜ)等降低负债(zhài)端成本。

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