今年以来，港股走势可谓(wèi)一波三折，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前(qián)基金一季报披露(lù)渐落帷幕(mù)，整体来看(kàn)，陆(lù)港(gǎng)通基金整体(tǐ)港股仓位略有提升(shēng)，大(dà)幅(fú)加仓(cāng)AI、油气(qì)、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国(guó)移动、中国海洋石(shí皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码)油、快(kuài)手-W等为重仓股。

　　多位(wèi)港(gǎng)股基金基金经理表示，预计港(gǎng)股(gǔ)市场已经(jīng)进入了企业盈利的拐点(diǎn)且即将迎(yíng)来收入(rù)加速扩张，未来(lái)港股市(shì)场将在波动(dòng)中上行，板(bǎn)块方面，看好政策(cè)优化下(xià)的消(xiāo)费和地产(chǎn)、预期反转修复的互联网和医药(yào)、高景气的制造业等。

　　一(yī)季(jì)度港股(gǔ)基金仓位略有(yǒu)上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据显示，在(zài)5000多只(zhǐ)陆港通基金（不同份额分(fēn)开统计，下同）中含“港(gǎng)”字的主(zhǔ)动权益基金近400只，这些(xiē)都是“高纯(chún)度”以港股为投资方(fāng)向的基金。截至(zhì)一(yī)季度末(mò)，这些基金(jīn)的港(gǎng)股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个(gè)百分点，其中有83只基金港股(gǔ)持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年(nián)以来，以恒(héng)生科技指数为代表的港股(gǔ)数字经济呈(chéng)现了上(shàng)涨、调(diào)整、反弹的N型(xíng)走势(shì)，截至4月23日，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理在(zài)一(yī)季度(dù)加大了对港(gǎng)股的投资(zī)力度，提升港股配置在10-40个百分(fēn)点(diǎn)不(bù)等(děng)。比如，崔宸(chén)龙管(guǎn)理的前海开源沪港深新机遇A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底(dǐ)的1.18％提升至(zhì)今年一季(jì)度(dù)末的39.13％；史博管理(lǐ)的南方港股创新视(shì)野(yě)一(yī)年持有A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底(dǐ)的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利精选(xuǎn)A，港股(gǔ)仓位由去年底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投瑞银港(gǎng)股通(tōng)价(jià)值发现A，港股仓位由去年底的(de)78.83％提升至(zhì)今年一季度末(mò)的92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧港(gǎng)股数字经济A，港股(gǔ)仓位由去年底的83.22％提升至今(jīn)年一季(jì)度末(mò)的89.22％。

　　按(àn)照持有(yǒu)市值统(tǒng)计(jì)，截至一季报(bào)，被陆(lù)港(gǎng)通基金重(zhòng)仓的(de)前十大港股(gǔ)分别为腾(téng)讯(xùn)控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋石(shí)油、快(kuài)手-W、药明生(shēng)物、香港交易所、青岛啤酒股份、李宁、华(huá)润(rùn)啤(pí)酒，涵盖通信服务、油气(qì)开采、数(shù)字媒(méi)体、生(shēng)物制(zhì)品、多(duō)元(yuán)金融、服装家纺、视频饮料等领域。其中，腾(téng)讯控股、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最大的前十只(zhǐ)港股(gǔ)为(wèi)中国海洋石油、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集团、中国石油化(huà)工(gōng)股份(fèn)、中国南方(fāng)航空股份、华电国际(jì)电(diàn)力(lì)股份、越秀(xiù)地产、中广核(hé)电力，分别涵盖油气开采、电力、航运(yùn)港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航(háng)空(kōng)机场、房地产开发等领(lǐng)域。值(zhí)得注意的(de)是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基(jī)金在(zài)一季(jì)度对(duì)其大幅加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股(gǔ)市场或将在波(bō)动(dòng)中上行(xíng)，重仓港股(gǔ)优质龙头

　　对于港股(gǔ)后市，南方港股创新(xīn)视野一年持有(yǒu)基金基金经(jīng)理史博在一季度(dù)中表(biǎo)示，展望未来，仍然看(kàn)好港(gǎng)股市场投资机会：中(zhōng)国经济方面(miàn)，宏(hóng)观经济仍(réng)在企稳(wěn)回升，3月中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制(zhì)造业生(shēng)产活动和(hé)市场(chǎng)需求继(jì)续(xù)增加，非制(zhì)造业恢复(fù)速度加(jiā)快；海(hǎi)外无风险利率方面，3月初非(fēi)农(nóng)和通胀数据(jù)以(yǐ)及(jí)突发的银(yín)行风险(xiǎn)事(shì)件已(yǐ)经(jīng)让美(měi)联储过于强硬的(de)紧缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾(wěi)部区域；风险偏好方(fāng)面，欧(ōu)美银(yín)行业风(fēng)险(xiǎn)事件对市场冲(chōng)击可控，国内政策积(jī)极信号涌(yǒng)现(xiàn)。

　　基(jī)于此，预判(pàn)港股市场将在波动中(zhōng)上行，在板块配置方面，我们(men)将加大(dà)对政(zhèng)策优(yōu)化下的消费和(hé)地产(chǎn)、预(yù)期反转修复的(de)互(hù)联网和医(yī)药、高景气(qì)的制造业等板(bǎn)块的(de)配置(zhì)。

　　中欧港(gǎng)股数字经济基金经理曲径表示，港股数(shù)字经济的代表(biǎo)行业为(wèi)互联网和先进制造，在经历(lì)了过去(qù)2年(nián)的合规整治及业务梳理后，股价均处在价(jià)值投资(zī)区域，具有良好的投资性价(jià)比。同时(shí)，互联网相关公(gōng)司，也更(gèng)具(jù)有数据、平台和(hé)算法的整合能力，通过推(tuī)出人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关模型及应用，提(tí)升自(zì)身运(yùn)营效率，以及对外(wài)输出算(suàn)法和算(suàn)力。作为人工(gōng)智(zhì)能(néng)赋能(néng)各个(gè)行业的元年，我们中长期看好港(gǎng)股数字(zì)经济板块的前(qián)景。

　　华宝港股通香(xiāng)港基金经理周欣(xīn)表示，港(gǎng)股市场方面，港股市场大部(bù)分的企业盈利来(lái)源于中国内(nèi)地，中国内地经济的环比(bǐ)上(shàng)行将会支(zhī)撑港股公(gōng)司盈利的环(huán)比增长，从而支(zhī)撑下港股公司下半年的市(shì)场表现。然而，虽然公司(sī)盈利环比(bǐ)仍有一(y皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码ī)定的增长，但是由于基数效应，下半年港股盈(yíng)利同比增速会较上(shàng)半年有所回落(luò)。对(duì)于估值相对较高的(de)行业将(jiāng)有一(yī)定(dìng)的压力(lì)。

　　行业(yè)方(fāng)面，受行业(yè)反(fǎn)垄断的影(yǐng)响，TMT行业(yè)龙头公司的估值仍将(jiāng)受到一定程度的(de)压制(zhì)，但(dàn)是当(dāng)行业(yè)龙(lóng)头公司受(shòu)情绪(xù)影响出现超跌时，将会有较好的买入机会出(chū)现。生物医药行业仍将处在行业快速增长的(de)红(hóng)利中，但是随着中报业绩的释放和四季(jì)度集采的预期(qī)，生物行业前期涨幅较(jiào)多的龙头公(gōng)司可能会出现一定的调(diào)整，但是(shì)通过自下而上的方式生物(wù)医药行业仍将有(yǒu)机会选(xuǎn)出(chū)有较好(hǎo)成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋(jìn)信沪港深基金经理付倍佳表示，展(zhǎn)望未来，我们预(yù)计(jì)港股(gǔ)市场已经进入了企(qǐ)业盈(yíng)利的拐点且即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来收入加速扩张(zhāng)，并且A股市场也即将进入企业盈利的拐(guǎi)点，这是推动两地市场向上的决定性因(yīn)素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周期临近(jìn)尾声流动性(xìng)逐步宽松(sōng)背景(jǐng)下(xià)，中国资产(chǎn)的吸(xī)引(yǐn)力有望进(jìn)一步凸显。在A股(gǔ)及(jí)港股估值均在低位、风(fēng)险(xiǎn)溢价均在(zài)高位的背景下(xià)，有(yǒu)望开(kāi)启盈利与估值修复的(de)戴维(wéi)斯双击行情(qíng)。

　　主要(yào)关注(zhù)三条投资主(zhǔ)线：1.关注(zhù)盈(yíng)利增长(zhǎng)高弹性(xìng)的机会：由于中国经(jīng)济修复有望成为全球投(tóu)资的(de)主线，因此(cǐ)经营(yíng)杠杆弹性大(dà)、前期降(jiàng)本增效优的行业(yè)和板块更(gèng)有望受益于经济(jì)复苏(sū)，盈利(lì)预测有较大(dà)上修空间；同时部分龙头公(gōng)司有长(zhǎng)期的(de)前沿技(jì)术/产品(pǐn)储备(bèi)以迎接下(xià)一轮的(de)收入扩张机会(huì)，有(yǒu)望开启(qǐ)二次(cì)增(zēng)长(zhǎng)曲线，如互联网、部分可(kě)选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注收益风险比(bǐ)显著右偏的机会(huì)：关注(zhù)在未来(lái)经济周期中上行(xíng)风险显著大于(yú)下(xià)行风险的行业。市场预期(qī)在低位(wèi)、景气度有拐点(diǎn)或持续性超预期的(de)行业。供需(xū)格局佳，价格弹性贡(gòng)献盈利超预期的行(xíng)业(yè)，如电子、新(xīn)能源、有色(sè)金属等(děng)。

　　3.关注高股息资产的皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码机会：关注(zhù)基本面夯(hāng)实，整体(tǐ)ROE水平(píng)稳中(zhōng)有(yǒu)升，以及分红意愿提升(shēng)的高股息资产的投资机会，如通信、石油(yóu)石(shí)化等。

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