北京时间5月(yuè)7日(rì)，备受关(guān)注的(de)巴菲(fēi)特股(gǔ)东(dōng)大会在奥马哈如(rú)期落下(xià)帷幕(mù)，93岁的巴(bā)菲(fēi)特(tè)和(hé)他的老搭档芒格在(zài)5个半(bàn)小时的提问环节中，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了来自全(quán)球(qiú)各(gè)地的投资(zī)者。“来自中国的投资者是最多(duō)的(de)，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基(jī)金首席基(jī)金学(xué)家杨德(dé)龙如此(cǐ)分享自(zì)己在股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会(huì)谈到中(zhōng)国(guó)经(jīng)济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争力(lì)，都能达成繁(fán)荣发展的前景。中国将会成为更好(hǎo)的国家，美(měi)国也可以(yǐ)如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾(céng)多次公开表(biǎo)示十分(fēn)看(kàn)好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司进行(xíng)过投资部署，不(bù)过投资对象均为中国公司的H股。根据(jù)公开(kāi)资料(liào)，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚(shèn)至(zhì)30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年度股东大会上，作为董事(shì)长的芒格(gé)也曾(céng)表示，“投资人去(qù)投资(zī)中(zhōng)国是没(méi)有问题的。相较于投(tóu)资美国而言，投资中国可以让你用(yòng)便宜的价格买到一些(xiē)更(gèng)好的公司，而这即便有一些不(bù)确定因素的(de)影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴(bā)菲特的投资标(biāo)准，A股哪些股(gǔ)票可(kě)能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代(dài)财经根(gēn)据巴菲特提(tí)出的(de)“净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率(lǜ)不低于20％而且能稳(wěn)定增长”的最低标准，加上其投资特(tè)点(diǎn)，对A股5167家(jiā)上(shàng)市(shì)公司(sī)进行了梳理，选(xuǎn)出了(le)相对符合巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三分(fēn)之一(yī)，其中酒企表现尤为出(chū)色；而(ér)从近3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率来看，医(yī)疗行(xíng)业无(wú)疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经(jīng)首先考虑(lǜ)净资产收益率指标(biāo)，且出(chū)于对公(gōng)司的(de)价(jià)值(zhí)判断而不(bù)是价格判断，选择的是加权平均（年化(huà)）净资(zī)产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有(yǒu)100家。

　　以(yǐ)过去3年(nián)的净资产收益率来看(kàn)，排名第一的分(fēn)别(bié)为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了上市公司最(zuì)新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所(suǒ)属行业算术平均(jūn)值(zhí)进行(xíng)对比，又从100家(jiā)公司(sī)中(zhōng)挑选出了估值(zhí)相对行业平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最(zuì)后，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴(bā)菲特一如既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领(lǐng)域，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次减(jiǎn)仓银行(xíng)股，包括2006年入(rù)手的(de)合众银行和2010年(niá88是不是质数，79是质数吗n)入(rù)手的纽约梅隆银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至(zhì)在(zài)2022年一(yī)季度清仓持有(yǒu)33年的百年老行(xíng)——富国(guó)银(yín)行。但巴菲(fēi)特对(duì)金融(róng)领域(yù)的持(chí)仓仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代财经又进行了行(xíng)业筛选，还对(duì)海天味业等这类之前商品信誉受过(guò)不良(liáng)影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终，“淘”出了(le)18家相对符(fú)合巴88是不是质数，79是质数吗菲特(tè)标准(zhǔn)的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制图

　　如上表所(suǒ)示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业约(yuē)有5家(jiā)，占比近三分之一。而在(zài)近五年内，酒企表现出色(sè)，净利润(rùn)复合(hé)年增长率均在(zài)22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增长率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率为正(zhèng)，达到巴菲(fēi)特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高于其所属行业滚(gǔn)动市盈(yíng)率，所(suǒ)以或还需(xū)要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财(cái)经筛(shāi)选(xuǎn)出的18家(jiā)公司中(zhōng)，家用电器行业公(gōng)司(sī)上榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电器(qì)的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(88是不是质数，79是质数吗ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不(bù)过(guò)相比起酒企，上(shàng)述三家(jiā)企(qǐ)业的(de)5年净(jìng)利润复合(hé)年增长率表现略显逊(xùn)色，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司与行业市盈(yíng)率之差来看(kàn)，差距最大的是主营集成电路设(shè)计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露(lù)杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差(chà)距最(zuì)小(xiǎo)的(de)是公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率(lǜ)仅(jǐn)差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有(yǒu)上涨。其中(zhōng)，区间(jiān)涨幅前三名(míng)仍是(shì)酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛(shāi)选出(chū)相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指(zhǐ)数的(de)0.83％以及沪深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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