大家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在(zài)讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海富(fù)通股票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已经(jīng)基本(běn)清仓了新(xīn)能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混合(hé)外(wài)，其他三只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的操作中，本(běn)基金(jīn)总体把握住(zhù)了市场的节(jié)奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板块的配(pèi)置(zhì)权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取得了明显(xiǎn)的(de)超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国(guó)特(tè)色估值体(tǐ)系所代表的传(chuán)统实(shí)体行(xíng)业正在被市场(chǎng)一(yī)部(bù)分“聪明钱”定(dìng)价，后(hòu75寸电视长宽是多少)续可能(néng)成为市(shì)场最有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合(hé)今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)认为(wèi)，AI主(zhǔ)题(tí)板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超额回报(bào)的(de)特征(zhēng)。TMT板块成交占全市(shì)场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数(shù)已(yǐ)累计(jì)达到22天，上一(yī)次(cì)出(chū)现持续(xù)成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年(nián)7月底的(de)电力设(shè)备及(jí)新能源，持(chí)续约28个交易日，在此(cǐ)期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似(shì)特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题(tí)ETF在(zài)内(nèi)，平均跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了(le)6717亿元，较(jiào)4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春季(jì)躁动(dòng)后往往会(huì)有(yǒu)一波明显的调(diào)整，时间在(zài)1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是(shì)最佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如(rú)果今年(nián)在业(yè)绩披露期(qī)结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大(dà)产业趋势以(yǐ)政府支持力度进(jìn)一(yī)步加大、资本开支(zhī)增加、订单增(zēng)加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋势，进入(rù)盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成本(běn)轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅调整主(zh75寸电视长宽是多少ǔ)要还是因(yīn)为在(zài)AI相关板块市场情绪(xù)处(chù)于(yú)极值的(de)情况下，叠(dié)加上述基本(běn)面风险因素逐步(bù)发酵(jiào)，市场内生调整需(xū)求出现(xiàn)集中释放(fàng)。就(jiù)资本市(shì)场而言，或代(dài)表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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