全球(qiú)头号对冲基(jī)金桥水的(de)最新调(diào)仓情况曝光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度末(mò)的美股(gǔ)持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（I这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊EMG）在一(yī)季度获得桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁(jié)、百事(shì)可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只消费股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)今年(nián)一季度(dù)末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水在美(měi)股的持(chí)仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策略基金，桥水(shuǐ)的(de)美股(gǔ)组合仅占总资(zī)产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只(zhǐ)证券，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消费(fèi)股

　　今年一季度末(mò)，桥水(shuǐ)的前十大(dà)重仓标(biāo)的的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为(wèi)桥水的(de)第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末(mò)持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今年一(yī)季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持(chí)了百事(shì)可(kě)乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别(bié)降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳(láo)、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥(qiáo)水在一(yī)季(jì)度(dù)小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓(cāng)谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美(měi)股前30大(dà)重仓，其中增持的标(biāo)的还包括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标(biāo)的(de)相对较多，除去(qù)前十(shí)大重仓，桥水还(hái)减持(chí)了先(xiān)锋(fēng)领(lǐng)航富(fù)时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在(zài)一(yī)季度还减持了其(qí)特别(bié)看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金从去年年底以来出现(xiàn)较大(dà)涨(zhǎng)势(shì)，表(biǎo)现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水(shuǐ)基(jī)金联席(xí)首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全(quán)球货币市场中(zhōng)日益(yì)重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和(hé)利率的工具(jù)。另外，地缘政治(zhì)动(dòng)荡(dàng)不会消失，这(zhè)是对黄金的长期(qī)支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲购买(mǎi)力(lì)下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平高于(yú)经济体的生(shēng)产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平(píng)，美(měi)国和其他西方经济体处于看跌(diē)失衡(héng)中(zhōng)。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的(de)负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来(lái)一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更(gèng)加(jiā)接近于均衡(héng)——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空间提振(zhèn)经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩(suō)扭转了流动性方(fāng)向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但迄(qì)今为(wèi)止尚未严(yán)重影(yǐng)响风险溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可能在周期的下(xià)一阶(jiē)段出现。与西方(fāng)国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲国家和(hé)地(dì)区(qū)处于周(zhōu)期的不(bù)同位置，这些国家和(hé)地区的政策制定者支(zhī)持货币和(hé)信用流动，这(zhè)降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联(lián)储加息，桥水基金在其官微发文(wén)称(chēng)，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个(gè)基点。虽然没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的(de)取消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度(dù)。这符合我(wǒ)们(men)对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大(dà)规模(mó)财(cái)政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀(zhàng)，央行(xíng)不得不收紧政策(cè)。其中美国采(cǎi)取了最激进(jìn)的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名(míng)义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策，银行业就(jiù)会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市和债券收益(yì)率出现下跌(diē)。美国(guó)可能需要(yào)（也可能不需要）进(jìn)一(yī)步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联(lián)储可以评估形势再做出决策。

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