北(běi)京(jīng)时(shí)间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如期(qī)落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格在5个半小时的(de)提问环节中，回答了(le)投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球(qiú)各地的投资者(zhě)。“来自中(zhōng)国的投资(zī)者是最多的，据(jù)说达到1万(wàn)人。”5月(yuè)6日，前(qián)海开(kāi)源基金首(shǒu)席(xí)基金(jīn)学家杨德龙(lóng)如(rú)此分享自(zì)己在股东(dōng)大会(huì)的现(xiàn)场见闻(wén)。

　　往届(jiè)大会(huì)上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞(jìng)争(zhēng)力，都能(néng)达成繁荣(róng)发展的(de)前景。中国将会(huì)成为更好的(de)国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说道(dào)。此前，他也(yě)曾多(duō)次公开表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公(gōng)司进行过投资部署(shǔ)，不过(guò)投资(zī)对象(xiàng)均(jūn)为(wèi)中国公(gōng)司的(de)H股。根据(jù)公开资料，巴菲特曾(céng)曾(céng)投资中(zhōng)国(guó)石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收(shōu)益率达(dá)到(dào)了(le)10倍(bèi)甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每(měi)日(rì)期刊）年度股东大会(huì)上，作为董事(shì)长的芒格也(yě)曾表示，“投资人去投资(zī)中(zhōng)国是(shì)没有问题的(de)。相较于投资(zī)美(měi)国而(ér)言，投资中国可以(yǐ)让你用便宜的价格(gé)买到(dào)一些更(gèng)好的公司，而(ér)这即便有一些不确定因素(sù)的影响，也是(shì)值(zhí)得(dé)的(de)。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投资标(biāo)准，A股(gǔ)哪些股票可能会得到(dào)他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出的“净资产收(shōu)益(yì)率不(bù)低(dī)于20％而且能稳定(dìng)增(zēng)长”的最低标准(zhǔn)，加上其投资(zī)特点，对A股5167家上市公司进行(xíng)了梳理，选出了相对符合(hé)巴(bā)菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费仍占据(jù)三分之(zhī)一，其中酒(jiǔ)企表现尤为出(chū)色；而从(cóng)近3年的净(jìng)资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊　　医疗行业(yè)成“最(zuì)大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时(shí)代财(cái)经首(shǒu)先(xiān)考虑(lǜ)净资产收益率(lǜ)指标，且出于对公司的(de)价值判断而不(bù)是价(jià)格判断，选(xuǎn)择的是加权平均(jūn)（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到(dào)巴(bā)菲特(tè)“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司(sī)共有100家(jiā)。

　　以(yǐ)过去3年(nián)的净资产收益率来看，排名(míng)第(dì)一的分别(bié)为(wèi)博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上市公司最(zuì)新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业算术平均值进(jìn)行对比，又从100家(jiā)公(gōng)司中挑选出(chū)了估值(zhí)相对(duì)行业平均值(zhí)偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时(shí)代(dài)财(cái)经(jīng)通过巴菲特(tè)的持(chí)仓变(biàn)动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领域，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减仓(cāng)银(yín)行股，包括2006年入手的合众银(yín)行和2010年(nián)入手的(de)纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有(yǒu)33年的百年老(lǎo)行——富(fù)国银行。但巴菲特对金融(róng)领域的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时(shí)代财经(jīng)又进行了行业筛选，还对海(hǎi)天(tiān)味业(yè)等这类之前(qián)商品信誉受过不(bù)良(liáng)影响的公司进(jìn)行了剔除(chú)。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合巴菲(fēi)特(tè)标(biāo)准的公司(sī)。

　　这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊数据来源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经(jīng)制图

　　如上表(biǎo)所示，这18家(jiā)公司涉(shè)及(jí)吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料行业(yè)约有5家，占(zhàn)比(bǐ)近三分之一。而在近五年内，酒企表(biǎo)现(xiàn)出色(sè)，净(jìng)利润(rùn)复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利(lì)润复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实(shí)际上(shàng)，在A股市场上(shàng)，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资(zī)产收益率(lǜ)为正，达到巴(bā)菲(fēi)特关注的最低标准，如(rú)贵州(zhōu)茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行(xíng)业滚动市(shì)盈率，所以(yǐ)或还需要(yào)等待入(rù)场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家公(gōng)司(sī)中，家用这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊电器行业公司(sī)上榜不少(shǎo)。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名(míng)牌(pái)的苏(sū)泊(pō)尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大(dà)王”公(gōng)牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家企业(yè)的5年净利润(rùn)复(fù)合年增(zēng)长率表现略显逊色(sè)，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率之差来(lái)看，差距最大(dà)的(de)是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍(bèi)，随后是(shì)专攻(gōng)数(shù)字(zì)营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差距(jù)最(zuì)小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业(yè)最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三(sān)名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛(shāi)选出相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的(de)22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数(shù)的(de)0.83％以(yǐ)及(jí)沪深指数的-0.35％。

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