北交所开(kāi)市(shì)至(zhì)今一年半，公募基金(jīn)投资北(běi)交所步伐不断(duàn)推进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所(suǒ)主题基(jī)金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基金(jīn)外，存量产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集公告(gào)可投北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多(duō)家(jiā)公(gōng)募机构及人士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低(dī)的(de)估值水平(píng)，公募基(jī)金(jīn)等专业投资(zī)者积极挖掘(jué)北交所投资(zī)机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的(de)意(yì)愿也在增加(jiā)。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受(shòu)到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今(jīn)年以来累计(jì)有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金(jīn)公告(gào)可投资于(yú)北京证券交易所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多家(jiā)基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市的股票，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资(zī)目标、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相关风险控制指(zhǐ)标(biāo)等前提下(xià)，公司旗下基金可参与(yǔ)北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同的(de)有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新基金之所以密(mì)集公告可(kě)投(tóu)北交所，一方(fāng)面表明专业(yè)投(tóu)资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜(qián)在的(de)投资机会(huì)，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外(wài)国内最优质公司(sī)的代表，许(xǔ)多标(biāo)的(de)当前估(gū)值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方(fāng)面从持仓数(shù)量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交所(suǒ)意(yì)愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数量、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的(de)加(jiā)入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的(de)成交(jiāo)变得更加(jiā)活(huó)跃，同时，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表现(xiàn)也使得越(yuè)来越多(duō)投资者关(guān)注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公(gōng)募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标(biāo)的稀(xī)缺(quē)性以(yǐ)及专精特新领域的(de)景气(qì)度。而近期北交(jiāo)所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司前十(shí)大股东名(míng)单(dān)中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新(xīn)基金在北交所的持股(gǔ)集(jí)中(zhōng)度(dù)高。“预计(jì)随着后续市场流动性(xìng)的(de)改善(shàn)和创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流(liú)动(dòng)性等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大(dà)对北交所(suǒ)市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示，结合北交所(suǒ)的(de)战略定(dìng)位和(hé)上市公司(sī)“小而(ér)美”的特征，预计次(cì)新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩(jì)确(què)定性强(qiáng)的个(gè)股机会。同时，也(yě)可根据(jù)主板(bǎn)上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组(z氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因ǔ)合(hé)配置(zhì)上，力求均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降(jiàng)低(dī)中小企业(yè)经营波动(dòng)大的(de)风险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关基金也会(huì)积极(jí)参与转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述投研人士(shì)也称(chēng)，我们高(gāo)度重视北(běi)交所投(tóu)资(zī)机会，目前有一只北交(jiāo)所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择(zé)机(jī)发行(xíng)更(gèng)多(duō)以北交所股票(piào)为(wèi)主要投(tóu)资范围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除(chú)将(jiāng)存量基金产品(pǐn)的投资(zī)范围扩大至(zhì)北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)，同时会增(zēng)加研究团(tuán)队(duì)拓展对北交所股票的研(yán)究(jiū)深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所(suǒ)股票总市(shì)值情况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场公募(mù)基金持(chí)有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平(píng)；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公(gōng)募投资北交所总(zǒng)市(shì)值总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司(sī)中，与新能源行(xíng)业相(xiāng)关的个(gè)股市(shì)值占比较高，而去(qù)年(nián)下半年新能源(yuán)行(xíng)业整体回(huí)调(diào)幅(fú)度(dù)较大，带动投资北(běi)交(jiāo)所市(shì)值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的(de)角度看，北交所的投资(zī)价值仍然(rán)受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示(shì)，北(běi)交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深证的大(dà)多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资(zī)标的(de)规(guī)模(mó)也相对(duì)更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来(lái)说(shuō)，这(zhè)也意味(wèi)着更大的(de)成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实(shí)在(zài)投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体行业(yè)没有明确(què)的(de)偏(piān)好，但(dàn)是整体还是(shì)比(bǐ)较看好细(xì)分(fēn)行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然(rán)普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力(lì)，在研发投入的(de)强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司(sī)，而且由于市值较小，可能(néng)反(fǎn)而(ér)拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易(yì)制(zhì)度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资(zī)价值不(bù)断明(míng)确(què)，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有向上修(xiū)复的空间，当前配(pèi)置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当前的(de)北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)，叠(dié)加(jiā)2023年(nián)下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将重(zhòng)点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新(xīn)特性(xìng)的(de)成(chéng)长股。在行业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有(yǒu)高成长性、国产化(huà)逻(luó)辑强的(de)优质产业链。更多(duō)的阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国(guó)家政策支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相(xiāng)当体量的(de)企业(yè)成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过程会给投(tóu)资者(zhě)带来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我们(men)认为北交所具备(bèi)长期投(tóu)资价(jià)值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电(diàn)力设备、机械设备(bèi)、医药生物等(děng)三(sān)个(gè)领域。”

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