芦哲(zhé) 首席(xí)宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的因(yīn)素拆解为(wèi)三方面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们(men)发(fā)现16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升(shēng)，更重要却(què)被忽视(shì)的因素是(shì)青年(nián)人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端(duān)大幅(fú)推高青年失(shī)业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分母端(duān)的(de)青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却(què)高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能(néng)成(chéng)为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失(shī)业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率），据此(cǐ)可(kě)将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来(lái)自失业增加，不要忽(hū)略分(fēn)母，劳动力的下(xià)降，也是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青(qīng)年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失(shī)业(yè)人(rén)数632万人(rén)，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(ni嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美án)青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年就业主要转向服务(wù)业。以受教育年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高行业(yè)，但是(shì)知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍(réng)增加的(de)原因。经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等(děng)服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务(wù)业复苏较慢，服(fú)务(wù)业就(jiù)业(yè)复苏结构的分化，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人(rén)口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参(cān)与率的(de)下降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市(shì)场；三是(shì)就(jiù)业观念(niàn)的变化(huà)导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时(shí)间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的(de)增加只能解释当前青(qīng)年失业率的(de)一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可能出现以下三(sān)种情况：①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母端越(yuè)来越(yuè)重要(yào)。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失(shī)业人员缘于(yú)服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是(shì)一季(jì)度青年(nián)失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美>3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高(gāo)值。在疫(yì)情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的(de)情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将重点研(yán)究疫情后留(liú)下(xià)的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年失业率的主要是三(sān)个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年(nián)劳动力的变化(huà)。这三(sān)个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认为失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)一(yī)定是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因(yīn)为(wèi)我国的劳动(dòng)力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视(shì)分母的变动(dòng)，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业(yè)人口从496万增加到(dào)500万(wàn)，仅增加了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动(dòng)力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)基(jī)本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子(zi)），但(dàn)决定(dìng)青年失业率变(biàn)动(dòng)的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就(jiù)业和失(shī)业(yè)人数(shù)的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力(lì)市场的青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的(de)青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动力人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，青(qīng)年失业(yè)人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青年失业(yè)形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年(nián)失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年(nián)失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年(nián)失业形势要好于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏季(jì)毕业(yè)影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失业率一(yī)般(bān)在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。一种(zhǒng)观(guān)点认为，青(qīng)年群(qún)体由于工作(zuò)经验和(hé)技能相对不(bù)熟(shú)练(liàn)，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时首当其(qí)冲。但根(gēn)据月(yuè)度劳动力调(diào)查数(shù)据(jù)，青年失(shī)业(yè)主要(yào)原因是(shì)主动辞职，被裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但从未工作过的失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体中这一(yī)比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年(nián)失(shī)业(yè)人口中，第(dì)一大失业(yè)原(yuán)因是主(zhǔ)动辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依(yī)次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段(duàn)失业(yè)人群中，年龄越低(dī)，平均(jūn)受教育(yù)程度越高。16-24岁(suì)失(shī)业人员中66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄(líng)阶段逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度也大(dà)致(zhì)类(lèi)似，青年人(rén)由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员(yuán)的受教育程度大(dà)幅高于(yú)35岁(suì)以上。按照接受(shòu)过大学教育的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)的行(xíng)业与(yǔ)青年就(jiù)业分(fēn)布基(jī)本一(yī)致。青年(nián)失(shī)业人口呈(chéng)现出行业聚集(jí)的特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年(nián)失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也(yě)是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的(de)青(qīng)年就业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大规(guī)模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失业(yè)人口来(lái)自何(hé)处之前，需(xū)要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由低(dī)到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业从工农(nóng)业大量(liàng)流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经济(jì)分类(lèi)的(de)农业和工(gōng)业。2010年这四(sì)个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他(tā)6个服务(wù)行业(yè)吸(xī)纳青(qīng)年就业的(de)比(bǐ)例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育年(nián)限，来计算各行业的知识(shí)密集程度。有5个行业的平均受教育年(nián)限在(zài)14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过去十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年(nián)就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行业平均受(shòu)教育年(nián)限基本一致，即青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识(shí)密集(jí)型(xíng)行(xíng)业的青年失(shī)业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业比例（该行(xíng)业的青年失业人数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年就(jiù)业人(rén)数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的(de)近似替代指(zhǐ)标。以(yǐ)这个指标(biāo)来看，知识(shí)密集(jí)型行(xíng)业的青年失业(yè)率大多高于(yú)全年(nián)龄段失业率，如(rú)信息技术、教育、科(kē)研服务、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务(wù)业复苏(sū)出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口(kǒu)。分行(xíng)业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而(ér)建筑(zhù)业(yè)、住(zhù)宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均(jūn)值，这(zhè)三个行(xíng)业一季度(dù)复苏情(qíng)况较好；知识(shí)密集程度(dù)更高(gāo)的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年(nián)失业人员增长的症结(jié)在于服(fú)务业(yè)就业复苏的结构不均衡(héng)。一(yī)方面(miàn)，随着受教育水平的整体提(tí)高，青年(nián)就业大量流向知识(shí)密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程度较低(dī)的生(shēng)活性(xìng)服务业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分化，带来(lái)的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化(huà)。房(fáng)地产、互(hù)联(lián)网、教(jiào)育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届(jiè)生(shēng)就(jiù)业(yè)压力(lì)大；而住宿(sù)餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来(lái)劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端(duā嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美n)是城镇青年(nián)劳(láo)动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人(rén)口负增长时代(dài)，城镇青年劳(láo)动力可能(néng)将步入(rù)长期下(xià)降通道，这将(jiāng)从(cóng)分(fēn)母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇(zhèn)青年人口(kǒu)数(shù)量，而(ér)后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部(bù)分增(zēng)量(liàng)未来都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建国(guó)以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均出(chū)生人口超2000万，其(qí)中1987年(nián)出生人(rén)口最高(gāo)超(chāo)过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明(míng)显步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计(jì)出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口转移(yí)也在(zài)减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开(kāi)始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人(rén)员流(liú)动恢(huī)复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难(nán)回到十(shí)三(sān)五期间超2000万(wàn)的规模。当前(qián)我国城镇(zhèn)化率已经(jīng)达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间(jiān)有(yǒu)限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是(shì)低于(yú)其他(tā)年(nián)龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是(shì)近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统(tǒng)计(jì)局披露的青年(nián)就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动(dòng)参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿进入劳(láo)动市场(chǎng)。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该(gāi)指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年(nián)龄段(duàn)的在校生(shēng)增加了(le)493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会(huì)回到劳(láo)动市场。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计局曾在(zài)发布会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业形势(shì)恶化(huà)时，也会(huì)影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风(fēng)气来(lái)看，对(duì)学(xué)历的(de)推崇(chóng)导致本科(kē)毕(bì)业即(jí)进入就业市场的(de)年轻人减(jiǎn)少，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞(jìng)争激烈，发(fā)展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越(yuè)重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下(xià)，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开(kāi)始负增长，未(wèi)来(lái)青年失业率(lǜ)的变动可(kě)能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随(suí)着(zhe)经(jīng)济复(fù)苏而减少，但经(jīng)济复苏(sū)难以改变失(shī)业率的分(fēn)母下(xià)降趋势。青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年失(shī)业率的(de)长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端(duān)可(kě)能会越来(lái)越重要，这也是人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　青年(nián)失业率的两(liǎng)个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰(xī)这(zhè)一(yī)概念的(de)两个要点：一是(shì)调查(chá)失业率(lǜ)是城(chéng)镇就业(yè)范围(wéi)，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国(guó)城(chéng)乡就业大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失(shī)业率的(de)讨论(lùn)以(yǐ)全国青年人口数量为(wèi)出发点，未区分人口总(zǒng)量与(yǔ)城(chéng)乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的分母(mǔ)不含(hán)没有劳动意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口。按照统计(jì)局的(de)定(dìng)义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加(jiā)社会经(jīng)济活动的人员(yuán)。包括就业人员和失业(yè)人员(yuán)”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业(yè)意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于(yú)劳(láo)动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可(kě)能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国(guó)月(yuè)度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳(láo)动(dòng)力(lì)市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城(chéng)市月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范(fàn)围扩(kuò)大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式(shì)在全(quán)国范围内(nèi)开展(zhǎn)，调(diào)查范围(wéi)覆盖全国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分(fēn)之一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全(quán)国家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国年度(dù)人口(kǒu)调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的人(rén)口普查则在长表(biǎo)部(bù)分(fēn)纳入就业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因而人口普(pǔ)查的就业(yè)数(shù)据(jù)质(zhì)量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查(chá)数据进(jìn)行修正(zhèng)，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后(hòu)次年的(de)年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人(rén)左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的(de)差(chà)异(yì)仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就业(yè)：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司

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