5月12日晚(wǎn)间，江铃汽车公告宣布，公(gōng)司在(zài)2021年5月即公开挂牌(pái)的江铃重(zhòng)型汽车有限公司(sī)（江铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易终止，而此前约定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的(de)资产，不(bù)过原计划在(zài)重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却因此背(bèi)上了包袱。江铃重(zhòng)汽在(zài)8年间亏损(sǔn)额度超(chāo)过20亿元(yuán)。而(ér)且(qiě)江铃汽车此前为转让(ràng)铺(pù)路(lù)，还曾现金(jīn)为江铃(líng)重卡“输(shū)血(xuè)”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易(yì)终止(zhǐ)，也意味着(zhe)江铃(líng)汽车前(qián)后耗了两年的(de)“瘦身”行动依旧(jiù)以失败告终(zhōng)。

　　审批未在约(yuē)定时间(jiān)完成

　　这笔交(jiāo)易要追(zhuī)溯到两年前。在2021年(nián)5月7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟以不低(dī)于7.64亿元的价(jià)格(gé)，通过山西省产权交易市场公开挂牌方式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽(qì)对接盘(pán)方开出了要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年(nián)度在全球生(shēng)产(chǎn)销售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年(nián)经审计合(hé)并报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个(gè)月(yuè)后，谜(mí)底揭晓。上(shàng)述股权挂(guà)牌公告期(qī)于2021年8月9日(rì)期限(xiàn)届满，交易股权出售征集(jí)到一名(míng)意向(xiàng)受(shòu)让方(fāng)，符合(hé)上(shàng)述要求的沃尔沃卡车成了(le)接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也(yě)按照相关交易规则支付(fù)了(le)保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就(jiù)出售(shòu)交(jiāo)易(yì)股权签署了《关(guān)于江铃重型汽车有限公司(sī)100％股权的(de)股权转让(ràng)协议》，确定(dìng)就(jiù)目标股权支付的基准价款为人民币(bì)约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交(jiāo)易需要获得(dé)国资(zī)管理(lǐ)有权单位的(de)批准，但由于交易所需的政府审批事项未能(néng)在约定(dìng)的时间内完成(chéng)，项(xiàng)目(mù)双方经协商一致，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔交易(yì)前后耗时(shí)长达2年之久，但最(zuì)终仍以失(shī)败告终(zhōng)。需要提及的是(shì)，江铃重(zhòng)汽命运颇为坎坷，此(cǐ)次交易(yì)已经(jīng)是其(qí)历史上第三次转(zhuǎn)手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出

　　资料显示，江铃重汽前身是(shì)山(shān)西省汽车工业(yè)集团。作为一家老牌国营(yíng)企(qǐ)业，该公司主要组装生产(chǎn)重型卡车(chē)与货车，作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出但由于经营不善陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵(bīng)器(qì)装备集团及中(zhōng)国长安汽车集团有限公司，将太原重(zhòng)汽(qì)重(zhòng)组为太原长安重汽(qì)，作为长安汽车进入重卡(kǎ)领域的跳(tiào)板。

　　但最(zuì)终太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年的(de)亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的总销(xiāo)量为439辆。到2012年第(dì)一季度，太原重汽(qì)的净资产(chǎn)仅为2.5亿(yì)元，已难以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽车却对太原重(zhòng)汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的(de)价格，从长(zhǎng)安手中接手太原(yuán)长安(ān)重(zhòng)汽的全部股权(quán)，并(bìng)于2013年1月将其更(gèng)名为江铃(líng)重(zhòng)汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入重(zhòng)卡领域的(de)意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表(biǎo)示，最终将建(jiàn)成年产10万辆重(zhòng)型载货车、10万台发动机的大型重卡(kǎ)企业，达产后主(zhǔ)营业(yè)务将超过200亿(yì)元。

　　但江铃由(yóu)于对重(zhòng)卡(kǎ)市场和(hé)客户洞察不足，经(jīng)营状况并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司、中国重汽、一汽解放等头部企业的(de)单月销(xiāo)量，就已(yǐ)超(chāo)过江铃(líng)重汽几年的销量总和。2020年9月(yuè)之后(hòu)，江铃(líng)汽车(chē)不(bù)再披露(lù)有关江铃重卡的(de)销量(liàng)数据(jù)。

　　销量严重(zhòng)拖(tuō)后腿，江铃重汽俨(yǎn)然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显(xiǎn)示(shì)，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型汽车(chē)相(xiāng)关业务累计(jì)亏(kuī)损(sǔn)超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损最(zuì)为严重，超5亿(yì)元。而且(qiě)2021年(nián)，江铃(líng)重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元，处(chù)于资不抵债的(de)状态。因此，2021年后，江铃(líng)重汽(qì)停止了所(suǒ)有的产销工作。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年初，江铃汽车(chē)还对江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)进行了11.42亿元(yuán)的现金增(zēng)资。这一(yī)举动(dòng)的主要目的是降低江(jiāng)铃重汽的资产负(fù)债率，便于吸引外部投(tóu)资进入，利于江铃重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车自(zì)身(shēn)近(jìn)年来日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年内，其实(shí)现(xiàn)归母净利润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上(shàng)看，盈利(lì)状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的政(zhèng)府扶持资(zī)金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其当年的(de)净利润。而扣(kòu)除(chú)非经常(cháng)性损益后，江铃汽(qì)车在这两年的扣非(fēi)归(guī)母净利(lì)润(rùn)分别为2962万元(yuán)和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车在这两年现金流状(zhuàng)况也不佳。在(zài)2020年，其(qí)经营活动现金流净(jìng)额还(hái)达到36.98亿(yì)元，到了2021年即(jí)降(jiàng)至17.6亿(yì)元(yuán)，而到了2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿(yì)元。而且今年一季(jì)度(dù)，这一(yī)科目(mù)仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度(dù)，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同(tóng)期(qī)上升(shēng)4.06％，其归母净利(lì)润仅为1.83亿元，较上(shàng)年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽(qì)这一“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车肩上。而江铃汽车此次(cì)也表(biǎo)示，江铃重汽已暂停生产(chǎn)和销售，当前主要开支(zhī)为员工薪(xīn)酬和(hé)设备维护等费(fèi)用。“未来公(gōng)司仍(réng)将继续积极推(tuī)进江铃重汽的重组工作，”江铃汽(qì)车方(fāng)面称。

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