在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行业(yè)去库存(cún)进展(zhǎn)又如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一季(jì)报后，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头国轩(xuān)高(gāo)科(kē)4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出一系(xì)列(liè)判断。在交流中，公司管(guǎn)理(lǐ)层对中(zhōng)国基金报(bào)记者表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位(wèi)”已经(jīng)显著(zhù)降低，压力已并(bìng)不明显。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了电池厂商们近(jìn)期(qī)去库(kù)存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的(de)是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计(jì)将高于动力(lì)电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价格大起(qǐ)大落(luò)在市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总裁(cái)、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度(dù)上反映(yìng)了锂价迅(xùn)速(sù)上涨给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关(guān)口，在(zài)近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而(ér)且在此前30天(tiān)内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数(shù)据最新显示，在4月2充电宝100wh等于多少毫安7日(rì)-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价(jià)在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给出自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁(suì)在会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度(dù)观(guān)察来看，新能源行业处(chù)于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度(dù)是处于(yú)投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来(lái)大规模交付(fù)，而储能大规模交(jiāo)付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维(wéi)持在这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商(shāng)的(de)毛(máo)利率提升已经有了(le)立(lì)竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)来看，国轩高科在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。实际(jì)上，同(tóng)样的情况(kuàng)也发(fā)生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能(néng)源汽车市场会趋(qū)于较为合理增(zēng)长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过一季(jì)度(dù)之后(hòu)，我们(men)依(yī)然判断今年新能源汽(qì)车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基(jī)地年产20万吨高端(duān)正极材料(liào)项充电宝100wh等于多少毫安目、桐城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况(kuàng)看(kàn)，国轩(xuān)高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持(chí)了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映(yìng)了行(xíng)业整体(tǐ)状况，不少(shǎo)电池厂(chǎng)商存货(huò)余额(é)均在下降。其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示(shì)，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的(de)电池厂商提到，库(kù)存已(yǐ)恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料(liào充电宝100wh等于多少毫安)均维持(chí)极低库存，电池本(běn)身(shēn)库存不足(zú)1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和(hé)电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化(huà)需(xū)要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔(gé)膜(mó)约为(wèi)一个月(yuè)正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若(ruò)下游(yóu)需求恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)去库存(cún)的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球(qiú)化(huà)步伐(fá)，收购博世集团(tuán)的德国(guó)哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储(chǔ)能(néng)有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今(jīn)年(nián)预(yù)计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行(xíng)业今(jīn)年(nián)上(shàng)升(shēng)空间预计会(huì)高于动(dòng)力(lì)电池，其中国外(wài)家储(chǔ)市场需求预计会在下半(bàn)年(nián)放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始(shǐ)将进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关(guān)产(chǎn)品供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的年(nián)报数据(jù)显(xiǎn)示，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增(zēng)长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数(shù)据计算，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储(chǔ)能行业(yè)的(de)空间比动力电(diàn)池上升(shēng)空间更大，“这(zhè)是(shì)一个需求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者(zhě)是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用电需(xū)求，每(měi)年到了第二季度开始后(hòu)才爆发(fā)。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一(yī)季度，真正出货是在二季度以后，目(mù)前订单状况看来是(shì)供不(bù)应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标准化集(jí)装箱产(chǎn)品。

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