海(hǎi)通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利(lì)润累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为(wèi)8.8％，预(yù)计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润向(xiàng)下游(yóu)转移；中游制造盈(yíng)利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传(chuán)媒表现亮(liàng)眼；下游(yóu)消费(fèi)盈利(lì)改(gǎi)善幅度(dù)放缓，券商(shāng)和保险盈(yíng)利(lì)大增。 数字经济归母净(jìng)利单(dān)季同比已经开始(shǐ)回升，AI和半导体产(chǎn)业盈利有(yǒu)待改善(shàn)，其中(zhōng)受益于国(guó)产替(tì)代的(de)半导(dǎo)体材(cái)料和半导体设(shè)备维(wéi)持(c粗犷，粗旷和粗犷区别在哪hí)较高(gāo)增速(sù)，其中设备盈利加速(sù)增长；低碳(tàn)经(jīng)济(jì)景气度高位回落(luò)，新型电网盈利增速持续提升(shēng)，主要受益(yì)于储能(néng)的快速发展。

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