券商今(jīn)年一季(jì)度业绩“妥了”，基(jī)于股(gǔ)市良(liáng)好表现以(yǐ)及去年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商(shāng)板块(kuài)也在周五呈(chéng)现集(jí)体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市主(zhǔ)体披露(lù)一季(jì)报，至(zhì)此51家上市券商或(huò)上(shàng)市主体(tǐ)一季报悉数(shù)披露，券商整(zhěng)体一季度表现较好(hǎo)，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为显(xiǎn)著的有(yǒu)20家，净(jìng)利增(zēng)1倍乃至数倍之(zhī)多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净利(lì)排名，新的十(shí)大分(fēn)别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券(quàn)（32.45亿元(yuán)）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均(jūn)计算，中信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股市(shì)对券商一季报的优秀(xiù)表现(xiàn)给予了正面回应，4月28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘一(yī)度涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续(xù)3个(gè)交易日收阳线，累计(jì)涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家(jiā)上(shàng)市(shì)券商或上市(shì)主体(tǐ)中，50家归母(mǔ)净利同比增速(sù)为正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍(bèi)。

　　一季度归母净利增速超过10倍的(de)有2家券商及1家(jiā)上市主体，分别是(shì)长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安信(xìn)证券母公(gōng)司国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过(guò)5倍的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是(shì)兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速(sù)超过2倍的有4家，分(fēn)别是(shì)山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达(dá)到(dào)1倍的(de)有3家，分(fēn)别是(shì)财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为(wèi)盈的(de)券商多达9家(jiā)，分别是天风证券、华西证(zhèng)券、东北证券、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘(xiāng)财股份(fèn)、国盛(shèng)金(jīn)控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润同比(bǐ)增速为负值(zhí)，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均出现下滑，公司一季报(bào)显示(shì)，报(bào)告(gào)期内公司实(shí)现营业总收(shōu)入为(wèi)2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部券商的增速不(bù)如中小(xiǎo)券商“夸张(zhāng)”，但头部券商(shāng)的业绩表现同样具(jù)有可圈可(kě)点之处(chù)。

　　同比增(zēng)速(sù)超过(guò)五成的头部(bù)券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对优势，保持着(zhe)业绩的(de)稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针在一季报(bào)中透露(lù)，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪业务开展取得一定(dìng)成绩(jì)，但营(yíng)业利润仍未实现盈利(lì)，一(yī)定程度上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面，51家券商中44家(jiā)同(tóng)比增速为正(zhèng)、7家(jiā)增速为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领(lǐng)衔，其(qí)今年(nián)一季度(dù)同比(bǐ)增(zēng)速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不足亿元的低基数有关，其今年(nián)一(yī)季度(dù)营收规模为7.38亿元(yuán)，去(qù)年(nián)同(tóng)期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超过2倍(bèi)的有2家券商，分别是(shì)天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近1倍，分(fēn)别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下(xià)滑幅度较大，分别是国盛(shèng)金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营(yíng)收下滑的券商或(huò)上市主体分别(bié)是中(zhōng)银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收(shōu)排名前(qián)十券商(shāng)分别(bié)是中信证券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰君安（92.88亿(yì)元）、华(huá)泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营收同比增幅(fú)最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以较高的(de)增速杀(shā)入营(yíng)收排名(míng)前十，其一季(jì)度(dù)营收同比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一(yī)季度营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营(yíng)收增幅显著较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一(yī)观点被(bèi)卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东方证(zhèng)券自营(yíng)投资(zī)收益11.5亿元，去(qù)年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融(róng)资产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动(dòng)一季(jì)报(bào)高增，全年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加大杠杆经(jīng)营投资致使利息支出有所增(zēng)长，市场回暖下投资业务表现亮眼(yǎn)，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业务能力，看好公司在(zài)政策放松预期下实现(xiàn)估值(zhí)提升。

　　西部(bù)证券在关(guān)于国(guó)金证券(quàn)的研报中称，自(zì)营投资成为影响国金证券业绩核心因(yīn)素，一(yī)季(jì)度自(zì)营业务收(shōu)入提升至(zhì)7.16亿元，自公(gōng)司(sī)完成再融资后(hòu)，公司金融投资(zī)规模稳步提升420亿元较(jiào)去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自营投资(zī)成(chéng)为影响券商业绩的核心，预期(qī)将在(zài)一季度迎来反(fǎn)转。投资(zī)业务(wù)方面，下半年重(zhòng)点关注差异(yì)化监管的措(cuò)施落地(dì)，或将(jiāng)打(dǎ)开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示(shì)，2023年预(yù)期将是券商(shāng)业绩大幅修复(fù)的一年(nián)，尤其是受到自营业务冲击大的公司预期将在年内(nèi)实现(xiàn)较(jiào)大幅度的改善。

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