3月(yuè)份(fèn)，全国居民(mín)消费价格(gé)指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于(yú)市场(chǎng)预期，同时信(xìn)贷投放保持较(jiào)快增长。货币(bì)信贷(dài)较快增长与物价回落并存，引发了中国(guó)经济是否进入通缩的议(yì)论(lùn)。

　　讨论经济是(shì)否进入通缩，首(shǒu)先要(yào)厘清概念。国际上通常认为，通货紧缩是指总体物(wù)价水平(píng)在一(yī)段(duàn)时(shí)间内(nèi)持(chí)续(xù)下(xià)降(jiàng)，同(tóng)时伴(bàn)随着货币(bì)供应量持续下降和经(jīng)济衰退(tuì)。研究(jiū)显(xiǎn)示，典型的通(tōng)缩有(yǒu)三个(gè)主要特点：一是(shì)总体物价紧缩而非局部物价紧缩，二是物价连续一段时间负增长，三是(shì)伴随货币(bì)供(gōng)应量持续下降(jiàng)和经(jīng)济衰退。

　　结合一季度经济运行表(biǎo)现，当前中国经济显(xiǎn)然(rán)并不符合通缩(suō)的典型特(tè)征，因(yīn)此(cǐ)，所谓中国(guó)经济(jì)通缩是个伪(wěi)命题。

　　从(cóng)物价来看，2022年我国加强重要民生商品和大(dà)宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)保供稳价，物价总水平持续平稳运(yùn)行，“全球胀”与“中(zhōng)国(gu关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少ó)稳(wěn)”形成鲜明反差。 今年(nián)一季度，我(wǒ)国CPI同(tóng)比上(shàng)涨1.3％。分月(yuè)度看(kàn)，1月份，受春节效(xiào)应(yīng)和疫情防(fáng)控政(zhèng)策优化调(diào)整等因素影响(xiǎng)，CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季(jì)节性回落，加之市场供(gōng)应充足，2月份、3月份(fèn)CPI同比涨幅(fú)分别回落至1％和0.7％，环(huán)比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品和能(néng)源价格的核心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月(yuè)扩大0.1个百分点。由此可见(jiàn)，今年以来物价月度涨幅虽(suī)在收窄，但仍然(rán)为正，核心CPI保(bǎo)持(chí)基本稳定，物价总水平并未出现持(chí)续(xù)而全面(miàn)的下降(jiàng)。

　　从(cóng)货(huò)币(bì)供应量来看，2月末，广义货(huò)币（M2）余额同比增长12.9％，增(zēng)速创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快增速。从(cóng)经济增长来看，一季(jì)度我国经济开(kāi)局良好，GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，生产(chǎn)需求企(qǐ)稳(wěn)回升，经(jīng)济循环(huán)加快畅通，市场(chǎng)预期(qī)明显改(gǎi)善。二季度经济增(zēng)速可能比一季度明显加快，全年经(jīng)济(jì)增长有(yǒu)望呈现逐(zhú)步回升态势。近(jìn)期，多个国际机构纷纷上调对中(zhōng)国经(jīng)济增速的(de)预(yù)期。

　　总的来看，我国物价仍(réng)在温和上(shàng)涨，M2和社融增长相(xiāng)对较(jiào)快，经济运行持续好(hǎo)转，与通缩有明显区(qū)别(bié)。 随着(zhe)金融(róng)支(zhī)持效果(guǒ)进一步显现，消费(fèi)需求有(yǒu)望进一步回暖，下半年(nián)物(wù)价(jià)涨幅(fú)可(kě)能逐步回归至往年均值水平，全年CPI呈(chéng)“U”型走势。中长期看(kàn)，我国(guó)经(jīng)济(关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少jì)总供求基本平衡，货币条件合理(lǐ)适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或(huò)通胀的基础。

　　也要看到(dào)，当前经济尚处于(yú)复苏阶段，总需求不足仍是经济(jì)运行面临的(de)突(tū)出矛(máo)盾(dùn)。从这一角(jiǎo)度(dù)来看，对通缩的担忧情(qíng)关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少绪一定程度上(shàng)反映(yìng)了人们对经济复苏动(dòng)力(lì)和强(qiáng)度的关切(qiè)，需(xū)引起(qǐ)高度重视。当(dāng)务之急，要继续科学精准实施(shī)宏观政策，把(bǎ)实施扩大内需战略同深化(huà)供给侧结构性改革有机结(jié)合起来，在稳定就业和提高居民收入上下更大(dà)功(gōng)夫，提振市场信心(xīn)和发展预期，推动经济(jì)运行(xíng)持续(xù)好转。

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