美(měi)国(guó)债务(wù)违约的风(fēng)险比以往任何时候都要(yào)大，并有可(kě)能将(jiāng)全(quán)球市场推(tuī)入(rù)一个(gè)全(quán)新的(de)痛苦深(shēn)渊(yuān)。而在此背景下，投资者应如何保护(hù)自(zì)身(shēn)的(de)财富(fù)呢？对此，一(yī)份(fèn)业内机(jī)构的最新调查揭(jiē)露(lù)出(chū)了业(yè)内人士眼下的真实心(xīn)态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访(fǎng)者进行的(de)调查，对于那(nà)些(xiē)寻求避风港的(de)人来说，贵金属仍是迄今为止的(de)首选，以(yǐ)防华盛(shèng)顿在(zài)债务上限(xiàn)问题(tí)上的“懦夫博(bó)弈(yì)”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专(zhuān)业人士(shì)表(biǎo)示，如(rú)果美国政府未能履行其义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而(ér)更引人注(zhù)目的(de)，或许是其他替代对冲工具(jù)的稀缺(quē)。根据这份最(zuì)新(xīn)业(yè)内调查(chá)，在美国债(zhài)务违约情况下，第(dì)二大(dà)受欢(huān)迎的资产仍(réng)然是美国(guó)国(guó)债。这毫无疑(yí)问有点讽刺(cì)——因(yīn)为这正(zhèng)是美国政府可能(néng)拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值得(dé)留意(yì)的是，即使是那(nà)些相(xiāng)对悲观的分析师也认为，债(zhài)券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上(shàng)，即便在上(shàng)一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了美国最高(gāo)的AAA信用评(píng)级，美国长期国债也依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传(chuán)统(tǒng)避(bì)险货(huò)币也(yě)有一些拥(yōng)趸，但(dàn)它们(men)都(dōu)不如美(měi)元。或者(zhě)说，更受(shòu)欢(huān)迎的是比特币——被一些投(tóu)资者视(shì)为一种数(shù)字黄金。

　　（专(zhuān)业投(tóu)资者和散户投资者在美国(guó)债务违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周(zhōu)来(lái)，美国政界和金融界的(de)大佬们已经纷纷发(fā)出警(jǐng)告，如果债务(wù)上限僵(jiāng)局在大限前得不到解决，可能(néng)会发生什(shén)么(me)。美国总(zǒng)统(tǒng)拜(bài)登提醒称，“整个世(shì)界都将面临麻(má)烦”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比(bǐ)201九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示1年(nián)更大，2011年是(shì)过去(qù)美国所经历的最严重(zhòng)的债务(wù)上限危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年期美国(guó)主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映的违(wéi)约(yuē)保险成本已飙升(shēng)至了远超之前(qián)几次债限危机时(shí)的水平，尽管这仍表(biǎo)明实际违(wéi)约的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收(shōu)益、另类投资和(hé)ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到选民和国(guó)会(huì)的(de)两极分化，风(fēng)险(xiǎn)比以前更高。双方都(dōu)如此顽固且不(bù)愿(yuàn)妥协，意味(wèi)着他们有可(kě)能无法及时采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对(duì)冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的(de)表现非常好——先是受(shòu)到中(zhōng)国买家(jiā)不断增长的需(xū)求(qiú)的提振，然后是银行业危机和美国(guó)债务违约(yuē)引(yǐn)发的避险需求(qiú)，目前现(xiàn)货黄(huáng)金(jīn)仅略(lüè)低(dī)于(yú)本月早些时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资(zī)者都(dōu)认九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示为，如果债(zhài)务上限之争僵持到(dào)最后关头(tóu)，但美国政府最终(zhōng)侥幸(xìng)没有违约，10年(nián)期美(měi)国国债将(jiāng)上涨。然而，对于如果(guǒ)美国(guó)政府真的跌落债务悬崖(yá)会发(fā)生什么，专业(yè)人(rén)士(shì)意见不一。约(yuē)60％的散户投(tóu)资者(zhě)预(yù)计，如果发生违(wéi)约(yuē)，10年期美(měi)国国债将走软。基准美国国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债务上限僵局(jú)推高了一些(xiē)期限非常短的国(guó)库券收(shōu)益率，这些短期(qī)国库(kù)券被认为(wèi)最有可能被(bèi)延期支付，这加剧了国(guó)库券收益率曲线的(de)扭曲。收益(yì)率(lǜ)最高的(de)是6月初左右到(dào)期的(de)国库券，因(yīn)为这批票据(jù)最为接近美国财政(zhèng)部长耶伦所警告(gào)的(de)最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果(guǒ)美国财政部能撑(chēng)过(guò)6月中旬，其可能(néng)会从(cóng)预期(qī)的纳税和其他收入措施中获得一(yī)点的(de)喘(chuǎn)息空间，从而(ér)能够(gòu)继(jì)续“苟延残喘”到7月底。九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示目前，7月底到期国库(kù)券(quàn)的市场定价(jià)也表明(míng)了一(yī)定程度(dù)的压(yā)力(lì)和担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美(měi)国长期(qī)国债购(gòu)买量曾激增(zēng)，将10年期国(guó)债收(shōu)益率推至(zhì)了当时(shí)的创纪录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿美元的全球股(gǔ)票(piào)市(shì)值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投(tóu)资者对标(biāo)普500指数的前景预测，没有散户(hù)交易员那么悲(bēi)观。道(dào)明(míng)证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果(guǒ)我们确实(shí)看到短(duǎn)期(qī)违约，市场反应(yīng)将(jiāng)给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务上限闹剧已经对(duì)美元造成了一些伤害，41％的(de)人表示，如果(guǒ)美国政府违约(yuē)，美元作为全球主要储备货币的地位将面临风(fēng)险(xiǎn)。

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