在(zài)投资日经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基金的大涨大跌(diē)走势，激起了基民(mín)的热烈讨(tǎo)论，“这个(gè)日经(jīng)正经不(bù)？”“还(hái)要有个跌停板才和净(jìng)值一样”“这基涨跌这(zhè)么(me)大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷(fēn)公告，对公司旗下高溢价日(rì)经(jīng)225ETF提示风险，目前折溢价率已经大幅(fú)回(huí)落(luò)。与(yǔ)此同(tóng)时，科创(chuàng)50、创(chuàng)业(yè)板指继续受到资金(jīn)的(de)青睐，今年以来创业板ETF净(jìng)买(mǎi)入资金已达165亿元(yuán)，而(ér)沪(hù)深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前，热(rè)门板块传媒(méi)、基建ETF受到资金“落(luò)袋为安”，但部(bù)分机(jī)构看好传(chuán)媒、顺(shùn)周期板块的长期配置价值。

　　提示(shì)高(gāo)溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢价已有所回(huí)落(luò)

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基(jī)金两(liǎ前肖是指哪几个生肖ng)大公募巨(jù)头纷(fēn)纷公告，两家(jiā)公募(mù)旗(qí)下(xià)的“野村(cūn)日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级(jí)市(shì)场交易价格波动较大(dà)。截至(zhì)5年22日，两只产品的溢价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市(shì)场交易价格溢价风险，如果盲目投资，可(kě)能遭受重(zhòng)大损(sǔn)失。

　　从(cóng)两只产品的表现看，今年(nián)两只ETF近日走(zǒu)势凶悍，今年以(yǐ)来涨幅都超过了16％。截至5月(yuè)23日下午1点开盘，两只(zhǐ)产(chǎn)品溢价(jià)率都回落到4％以内，投资者的追捧热情(qíng)在风险提示后有所降温，正在回(huí)归理性。

　　而(ér)从资金流(liú)向看，由于两只产(chǎn)品(pǐn)规(guī)模仅有1个亿左右，流(liú)通(tōng)盘偏小，昨日净(jìng)流(liú)入(rù)资金都不到2千(qiān)万体(tǐ)量。

　　从全(quán)市场看，目前跟踪日经指数的产(chǎn)品(pǐn)共有4只，总(zǒng)规模5.4亿元，今年以来(lái)资金净流入(rù)2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高(gāo)的产品(pǐn)已经达到27％，体现了很(hěn)好的赚钱效应。

　　目前(qián)，四只产品跟踪的指数都(dōu)是日经225指数(shù)收益率（经汇率调整后），从该指数表现(xiàn)看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太市(shì)场高居(jū)前(qián)列(liè)。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日(rì)经225指数(shù)表(biǎo)现的，如(rú)果短(duǎn)期出现高溢(yì)价，也(yě)就意味着当前(qián)的价格超出了指(zhǐ)数(shù)的涨幅(fú)，未来会回(huí)归到指数正常(cháng)走势和涨(zhǎng)跌(diē)幅的(de)状态，也就(jiù)是会逐渐消除溢价。而高(gāo)溢价(jià)回归的过(guò)程，就会产生二(èr)级市场价(jià)格的(de)下跌，因此，建议投资(zī)者不要(yào)盲目买入高溢价品(pǐn)种，避免(miǎn)下跌风险。”该基(jī)金经理(lǐ)称。

　　而从日本股(gǔ)市(shì)表现看，今(jīn)年年初以(yǐ)来(lái)日本股市持(chí)续上涨(zhǎng)，日经225指数超(chāo)越30000点(diǎn)大关，达(dá)到1990年泡沫(mò)经济(jì)破裂(liè)以来的最高点。

　　中信建投证券认(rèn)为，近期日本股市上涨受多(duō)重(zhòng)因素(sù)驱动：一(yī)是随着美联储加息(xī)预期下降和日央行(xíng)紧缩预期(qī)上升，吸引国(guó)际资(zī)本回流(liú)日本市场；二是随着(zhe)疫后经济(jì)活动复苏和(hé)去年日元持续(xù)贬(biǎn)值，东京交(jiāo)易所上(shàng)市公司多(duō)表现良好；三是今年东京交易(yì)所提出(chū)将(jiāng)改革公(gōng)司(sī)治理监督机制。在这一改革下，预计部(bù)分低估值企业可能(néng)采取股票回(huí)购等方式(shì)提振股价，截至本周，已(yǐ)有价值3900万亿日元的股票被宣布回(huí)购(gòu)；四是近期部分利好消息带(dài)动(dòng)市(shì)场情(qíng)绪。包(bāo)括G7峰会(huì)在日召开、巴(bā)菲(fēi)特赴(fù)日考察并表(biǎo)示大举投资日本股市(shì)等，推动市场对(duì)日本股市(shì)的(de)整体(tǐ)情(qíng)绪提振(zhèn)。

　　也有(yǒu)基金(jīn)经(jīng)理提示(shì)短(duǎn)期过快上涨带来的投(tóu)资风险，并(bìng)提示投(tóu)资者，海外投资可能会(huì)涉及相关的汇率(lǜ)风险，对相关市场熟悉程度不(bù)高等问题，建议投资者在自己能力圈(quān)内投资(zī)，避免(miǎn)盲目(mù)追高(gāo)带(dài)来(lái)的风险。

　　科创50、创业板指继(jì)续受(shòu)青睐

　　创业板(bǎn)ETF净流(liú)入资金已达(dá)165亿

　　除(chú)了关注市场热点(diǎn)ETF外，再来看下ETF市(shì)场最(zuì)新风向。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月22日收盘，全市场728只股(gǔ)票ETF总规模(mó)1.39万(wàn)亿(yì)元，比去年末规模新增(zēng)1293亿元，规模(mó)增幅(fú)10％。在本(běn)周(zhōu)震荡(dàng)市场中，昨日净(jìng)申购份额13.23亿份，按(àn)照区间成交均(jūn)价测算，净流入资(zī)金(jīn)微增3.89亿元。

　　从资金净流(liú)入(rù)方向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净流入都(dōu)是(shì)3.39亿(yì)元，位居行业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿(yì)元以(yǐ)上资金的(de)净(jìng)流(liú)入。

　　行业(yè)和(hé)主(zhǔ)题产品中，半(bàn)导体、游戏、证(zhèng)券ETF等净流(liú)入资金(jīn)居前，都超过了(le)2亿元资金(jīn)体量。另外，触底(dǐ)反弹的医药ETF、高位回调(diào)的传媒ETF，也同样(yàng)吸(xī)引(yǐn)资金(jīn)关(guān)注，净(jìng)流(liú)入资金(jīn)相对居前。

　　拉长时间(jiān)看，今年以来净流入资金最多的是(shì)易(yì)方达创业板ETF，今年净流入资金165亿元，位居(jū)行业首位。另外(wài)，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元(yuán)，都位居行业(yè)前列(liè)。

　　而(ér)今年景气(qì)度回升的半导体、酒ETF，具备估值吸引力(lì)的(de)医疗(liáo)、恒生互联网等，也(yě)都受到资金的追逐，净流入资金(jīn)都(dōu)在50亿元(yuán)体量及以上。

　　谈(tán)及(jí)创业板相(xiāng)关指数的“越(yuè)跌越买”，华(huá)安基金指数与(yǔ)量化投(tóu)资部(bù)表示，随着前期创业(yè)板50指数(shù)的回调，当前估值已(yǐ)来到30倍(bèi)的历史低位区间(jiān)，且一季报显示成(chéng)分股(gǔ)净(jìng)利润同(tóng)比(bǐ)增长52.69％，基本面向好趋势明显，持续关注(zhù)板块趋(qū)势(shì)反转机会。

　　该机构(gòu)分(fēn)析(xī)，在政策层面，4月底的政治局会议提(tí)出(chū)“要夯实科技自(zì)立自强根基，培育壮大新动能。要巩(gǒng)固和(hé)扩大新能源(yuán)汽车发(fā)展优势(shì)，加(jiā)快推进充(chōng)电桩、储(chǔ)能等设施建设(shè)和(hé)配套电网改造。要重(zhòng)视通用人工智(zhì)能发展(zhǎn)，营造创新生(shēng)态，重视(shì)防范(fàn)风险”，这宣示着(zhe)国内经济发展(zhǎn)动能要加快转(zhuǎn)变，新能源及人工(gōng)智能将(jiāng)是经济(jì)转(zhuǎn)型的两大(dà)动能，汇聚战略(lüè)性新兴产业的(de)创业(yè)板(bǎn)持(chí)续受益于政策红利，该机构建(jiàn)议关注创业板50指数的投资机会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净(jìng)流(liú)出居前

　前肖是指哪几个生肖　传媒、基建(jiàn)“落袋(dài)为安(ān)”

　　而(ér)从资金净流出方向看，表现相(xiāng)对(duì)强(qiáng)势的上(shàng)证(zhèng)50ETF遭遇资金净卖出(chū)，当日基(jī)金份额流失4亿(yì)份，资金净流出超过11亿元(yuán)。另(lìng)外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF等(děng)宽基指数，也(yě)分别有超过(guò)1个亿的资金净流出(chū)。

　　行业和(hé)主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期(qī)出现(xiàn)阶段(duàn)性行情的板块，遭(zāo)遇资(zī)金的(de)卖(mài)出，天弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等多只(zhǐ)产品净流(liú)出(chū)资(zī)金也有1个(gè)亿以上。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间(jiān)期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的(de)资金净(jìng)流(liú)出。上证(zhèng)50ETF也(yě)有57亿(yì)元资金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今(jīn)年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金(jīn)24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也(yě)出(chū)现越涨越卖，整体(tǐ)资金净流出位居前(qián)列。

　　虽然(rán)部分热(rè)门主题(tí)行业的(de)资金出现流出，但部分机构(gòu)仍(réng)建议从(cóng)中长期角(jiǎo)度，观察各类板块的(de)投资机会和(hé)行情(qíng)演绎。

　　中欧(ōu)基(jī)金(jīn)表示，预计复苏仍是中国(guó)经济(jì)中长期的(de)趋(qū)势，但市场展(zhǎn)现出更多结构性(xìng)机会(huì)，当(dāng)前市场对题材的追捧(pěng)热度仍持续(xù)偏高。“传媒板(bǎn)块近期跌幅居前(qián)，主因(yīn)前期涨幅较大，炒作有逐步(bù)退潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中(zhōng)欧基(jī)金建议继续关注资金合力(lì)最强的人工智能与央(yāng)企相关(guān)品(pǐn)种，中期(qī)在市(shì)场炒(chǎo)作热度(dù)回落、且经济(jì)复(fù)苏(sū)趋势确立后关注“顺周期”板块(kuài)的整(zhěng)体机会，尤(yóu)其是大众消费等领域；而长期来看(kàn)，可以积极关注数字化(huà)对(duì)生产力的(de)提升(shēng)，重(zhòng)点关注计算机、互联网和(hé)传(chuán)媒(méi)等行业。

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