近日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基(jī)金公(gōng)司(sī)旗下(xià)的中(zhōng)证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金(jīn)将于(yú)5月15日(rì)至19日正式发售，募集规模上限(xiàn)均为(wèi)20亿元，合(hé)计募集上(shàng)限为60亿(yì)元(yuán)。目(mù)前，作(zuò)为时下热(rè)门主线的中特估行(xíng)情持续发酵，市场也预期此(cǐ)次央企主题(tí)的ETF发售或将从情(qíng)绪(xù)面和(hé)资金面助推(tuī)中特估(gū)。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨板块方(fāng)向一览(lǎn)

　　复盘今年以来(lái)行情，中特估行(xíng)情带动(dòng)央国企上市(shì)公司价值(zhí)重估，同时(shí)，其(qí)也催化多个相(xiāng)关板块和个股迎来上涨行情。截(jié)至5月(yuè)12日(rì)收盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有企业个(gè)股平均上涨近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数涨幅(fú)近(jìn)5.45％），非国有(yǒu)企(qǐ)业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上(shàng)涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一(yī)级）来(lái)看(kàn)，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用(yòng)电器、建筑装饰板块个股均值(zhí)涨(zhǎng)幅相对居前，而(ér)基(jī)础(chǔ)化(huà)工、食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售、轻工制造、美容(róng)护理板块(kuài)个(gè)股则表现(xiàn)不佳。若分细分板块（申万(wàn)二级(jí)）统计，平(píng)均涨幅居前的(de)方向为出版、影视院(yuàn)线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而(ér)旅游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金(jīn)属(shǔ)、电(diàn)池板(bǎn)块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统(tǒng)计国(guó)企股年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内部轮动(dòng)分(fēn)化，关注景气低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发(fā)酵月余(yú)，部分高位(wèi)人气股(gǔ)近期也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日(rì)至12日(rì)）行(xíng)情统计，上(shàng)海电(diàn)影、新华文轩、中(zhōng)铝(lǚ)国(guó)际等(děng)多股回调(diào)近20％。从资金面来(lái)看，作(zuò)为市场“聪明(míng)钱”的(de)北向资(zī)金近两日（5月11日至12日(rì)）也一别(bié)此前连续6日加仓(cāng)而(ér)减持，不过(guò)，具(jù)体个股(gǔ)方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中国(guó)石化(huà)、片仔癀、中国石油(yóu)、设(shè)计总院本周(zhōu)累计(jì)加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日研(yán)报指出，现有的“中(zhōng)特估”概念引发的估值(zhí)修(xiū)复仍在(zài)演绎。短期行(xíng)情在热点题材(cái)上体现出较高(gāo)的赚钱效应。长期在国企(qǐ)改革(gé)的深度价(jià)值挖(wā)掘方面(miàn)仍(réng)有较大增长空间。结(jié)合政(zhèng)策方向来(lái)看，未来的投资机会(huì)主要围(一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克wéi)绕以下方(fāng)向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央(yāng)企战略性重组和专业化(huà)整合，以及存在优质资(zī)产注入上市平台或重组预(yù)期的(de)板块和标的，如军(jūn)工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本面较弱，但(dàn)因(yīn)行业景气、周期上行(xíng)等(děng)原一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克因，近期(qī)有所改(gǎi)善(shàn)，并(bìng)有望持续向好(hǎo)，如(rú)建筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值(zhí)明(míng)显偏(piān)低(dī)，但(dàn)是(shì)受益业务(wù)预期与估值逻(luó)辑变化，催(cuī)生重估行情(qíng)，如公共事业领域与三大通信(xìn)运营商等。重(zhòng)点关注行业：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运和通信。

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