美国(guó)历史上首次债务违约风险正在逼近。

　　当地时间5月(yuè)1日，美国财(cái)长耶(yé)伦就美国债(zhài)务违约发出警告，如果国(guó)会(huì)无(wú)法解(jiě)决债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题(tí)，美国可(kě)能最早在6月1日发(fā)生(shēng)债务违约。

　　美(měi)国最早(zǎo)将于6月1日出现债务(wù)违约

　　美国财政部长耶(yé)伦5月1日警(jǐng)告(gào)称，如(rú)果(guǒ)国会无法(fǎ)解决债务上限(xiàn)问题，美国可(kě)能最早(zǎo)于6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约，这将是(shì)美国历史上的首次债务(wù)违约。耶伦敦促国(guó)会“尽快采取(qǔ)行动”，以解决31.4万亿(yì)美元的法定借(jiè)款(kuǎn)上限问题(tí)。

　　当天，耶伦致信民主、共和两党的国会(huì)参众两(liǎng)院领导(dǎo)人，告(gào)知联邦政府(fǔ)举债额度比预期(qī)消耗更快，国(guó)会(huì)应尽早(zǎo)采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动(dòng)，维护(hù)美国“信用”和各方对美国的“信心(xīn)”。

　　她(tā)再次提(tí)醒国(guó)会议员处(chù)理债务上(shàng)限的重要(yào)性。“我们从过去的(de)债务上限僵局中了(le)解(jiě)到(dào)，等到最后一刻(kè)才暂停或提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)可能(néng)会对企业和消费者信心造成严重损害，加重纳税人的短期借贷成本(běn)，并对美国的信用评级(jí)产(chǎn)生负(fù)面影响，”耶伦(lún)在信中说。

　　耶(yé)伦在信中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，之所以在一(yī)个(gè)月之后(hòu)财政部就(jiù)可能(néng)耗尽现金，其中重要的(de)一个(gè)原因是最近(jìn)税收收入放缓。她表示，财(cái)政部(bù)正在暂停发行州(zhōu)和地方政府系列(liè)证券，以(yǐ)避(bì)免突破债务上限(xiàn)。

　　此前，国会预(yù)算办公室预测，非常措施可能(néng)会在7月至9月间(jiān)用尽，尽管它(tā)也承认(rèn)其预期存(cún)在(zài)不(bù)确定性。

　　5月1日，美国会(huì)预算办(bàn)公(gōng)室(shì)发布(bù)的最(zuì)新(xīn)报告显示，美国在6月初耗尽资金的(de)风险较之前更高。该机(jī)构主任菲利普(pǔ)·斯(sī)瓦格尔说(shuō)：“由(yóu)于截至4月(yuè)底的(de)税收(shōu)收入低(dī)于国会预算办公室(shì)2月份的预期，我(wǒ)们现在估计(jì)，财政部在(zài)6月(yuè)初用尽资金的风险(xiǎn)要大得多。”

　　报道(dào)称，在(zài)早些时(shí)候(hòu)的一份(fèn)报告中，国会预算办(bàn)公室预测，非常措施可能会在7月(yuè)至9月间用尽，尽管它也承认其(qí)预期存在(zài)不确(què)定(dìng)性(xìng)。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发出(chū)警告后，美(měi)国总(zǒng)统拜(bài)登已邀请美国国会的四位(wèi)领导人于5月9日在白宫就(jiù)债务上(shàng)限问题(tí)举行会议，商讨解(jiě)决方案。

　　耶伦警告：将(jiāng)引发“经济灾(zāi)难”

　　据路(lù)透社(shè)报(bào)道，美国财政部长(zhǎng)耶伦日前曾警(jǐng)告称，如(rú)果美国国会未能(néng)提(tí)高政府的债务上(shàng)限，由此产生违约，将引发一场“经济灾难”，并在未来(lái)几年(nián)推高利(lì)率(lǜ)。

　　据报道(dào)，耶伦在一场企业高管活动(dòng)中发(fā)表(biǎo)讲(jiǎng)话说，美(měi)国(guó)债务违约将导致失业，同时使得家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上(shàng)的支(zhī)出增(zēng)加。

　　耶(yé)伦(lún)表示，，债务违约将导致失业率上升，同时使美(měi)国家庭在抵押贷(dài)款、汽车(chē)贷款和信用卡上(shàng)的支出增(zēng)加。增(zēng)加或(huò)暂停31.4万(wàn)亿美元(yuán)的借(jiè)款上限是(shì)国会的“基本责任”。她警告说(shuō)，如果债(zhài)务违约将引(yǐn)发一场经济和金融灾难，“违(wéi)约将(jiāng)提(tí)高永续借(jiè)款的成本(běn)。极大增加(jiā)未来的投资成(chéng)本。”

　　耶伦还(hái)称，如果不提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，美国企(qǐ)业将面临不断恶化的信贷(dài)三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹市场，政府(fǔ)可能无法(fǎ)向依赖社会(huì)保障的相关家庭和老年人发(fā)放款(kuǎn)项(xiàng)。

　　耶伦(lún)指出(c三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹hū)，众(zhòng)议院共和党人和白宫之间围绕债务上限的(de)对峙“有可能威胁我们在过(guò)去两年所取得(dé)的所有进(jìn)展(zhǎn)”。

　　美国众议院通过债务(wù)上限法(fǎ)案(àn)

　　白宫：拜登将(jiāng)否决(jué)

　　美国(guó)民主(zhǔ)共和两党围绕(rào)债(zhài)务上限的党争不(bù)断(duàn)加剧，引(yǐn)发全(quán)球对于美债违约可能引发金融(róng)动荡(dàng)的(de)担忧。

　　当地时间4月(yuè)26日，美国(guó)国会众议院(yuàn)投票通过债务(wù)上限(xiàn)法案。这(zhè)项(xiàng)法(fǎ)案(àn)提议提高美(měi)国31.4万亿美(měi)元的债务上(shàng)限，以换取(qǔ)大(dà)幅(fú)削(xuē)减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦(bāng)政府预算年(nián)均增(zēng)长需控(kòng)制在(zài)1％。

　　所谓债(zhài)务上限是美(měi)国国会为联邦政府设定的为履行已产(chǎn)生(shēng)的支付义务(wù)而举债的最高(gāo)额度，触及这(zhè)条(tiáo)“红线”意味(wèi)着美国财政部借款授权(quán)用尽。

　　不过(guò)随后白宫发布声明称，美(měi)国总统拜登将(jiāng)否决众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)方案。白宫(gōng)称(chēng)众议院共和党(dǎng)人必(bì)须在没有任何要求和(hé)条件的情况下打消(xiāo)违约(yuē)的可能性(xìng)，并解决债(zhài)务上限问题。

　　据美(měi)国(guó)《国会山报》报道(dào)，美国参议院多数(shù)党领(lǐng)袖舒默(mò)驳斥了(le)共和党的债(zhài)务上(shàng)限法案，称其为“美国(guó)违约法案(àn)”。白宫称该法(fǎ)案(àn)是“为获取极(jí)端(duān)让步而进行的鲁(lǔ)莽尝试(shì)”，并表(biǎo)示如(rú)果该法案到(dào)达(dá)拜登的办公桌，他将予以(yǐ)否决(jué)。

　　美(měi)国国(guó)债违约(yuē)风险(xiǎn)逼近

　　由(yóu)于美国债务上限的法(fǎ)案谈(tán)判陷入僵(jiāng)局，再次提升(shēng)市(shì)场(chǎng)担忧(yōu)。美银的美国利率策略师认为(wèi)，自(zì)上周以(yǐ)来，美国利率(lǜ)反弹(dàn)，美债收益(yì)率曲线牛(niú)市趋陡，造成这样状况的催化剂是对美国银(yín)行体系的担忧再度抬头。市(shì)场(chǎng)定价(jià)美联储下周最后一次(cì)加(jiā)息，这(zhè)与我行的美国(guó)经(jīng)济(jì)团队的预期一致。进(jìn)一步加息是有可能的(de)，但考虑到银行体系(xì)的漏(lòu)洞，加息面临着(zhe)更大的障碍。预计(jì)美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)“Xday”在(zài)8月1日，美债“Xday”在6月第二周(zhōu)。

　　摩根大通预计，美国(guó)债务上限问题最早将在下个月显现出来。该行认为，美国国(guó)债(zhài)出现技术(shù)性(xìng)违约的风险“不小”。摩根(gēn)大通(tōng)在报(bào)告中表示，预计有(yǒu)关美国债务上限和联邦拨款法案的(de)辩论都(dōu)将(jiāng)“危险地(dì)逼近”最后期(qī)限。该行的美国利率策(cè)略团队预计，美(měi)国财(cái)政(zhèng)部可(kě)能在8月中旬之前(qián)耗尽可(kě)用资源。

　　4月(yuè)25日，惠誉(yù)表(biǎo)示，短期内提高美(měi)国债务上限(xiàn)对未(wèi)来的僵局没有帮助(zhù)；在共和(hé)党(dǎng)和(hé)民(mín)主党领导人提出最(zuì)新财(cái)政提(tí)案(àn)后，解决美国债务(wù)上限(xiàn)僵局的方(fāng)法(fǎ)仍未明晰(xī)。

　　此前高盛也(yě)警告(gào)称，美国触(chù)及关(guān)键的债务上(shàng)限最(zuì)后期限的时间可能(néng)会早于市场普遍预期。高(gāo)盛(shèng)首席经济学家兼全(quán)球投资(zī)研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示(shì)，虽然(rán)初步统计数据透露的(de)信息有限，但(dàn)是4月(yuè)份迄今为(wèi)止的“疲弱”税收表明(míng)，在6月上(shàng)半月达到美国债务上限的可能性大幅(fú)增加了(le)。

　　中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券研究表示，美国已在(zài)今年1月触及债务上(shàng)限，财政部可(kě)通过特别措(cuò)施和TGA余额两大途径缓(huǎn)解燃眉之急。近日市场对(duì)美国债务上(shàng)限问题的担忧情绪再次升温，这主要是由(yóu)税(shuì)收同比(bǐ)减少与国会两党僵持这两(liǎng)个因(yīn)素(sù)催化。尽(jǐn)管如此，从立法流程、党派意(yì)向(xiàng)、后(hòu)备(bèi)方案等(děng)三个角度看，我们认为(wèi)美债在今年6月(yuè)违约的(de)风险(xiǎn)仍然(rán)较小。债务上(shàng)限问题(tí)可能(néng)导致货(huò)币市场与债券市场加大波动，但总体(tǐ)而(ér)言(yán)预(yù)计其(qí)直接(jiē)影响有限。

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