券(quàn)商今年(nián)一(yī)季度(dù)业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好(hǎo)表(biǎo)现(xiàn)以及去年较(jiào)低的基数，行业业绩全面爆发(fā)。券(quàn)商板块也在周五(wǔ)呈(chéng)现(xiàn)集体大(dà)涨(zhǎng)行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上市(shì)主体披(pī)露一季(jì)报，至(zhì)此51家上市券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市(shì)主体一季报悉数披露，券商(shāng)整体一季度表现较(jiào)好，增(zēng)速(sù)中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净(jìng)利增速(sù)较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之(zhī)多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季(jì)度归母净利(lì)排(pái)名，新的十大分(fēn)别是中(zhōng)信(xìn)证券（54.17亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算(suàn)数平(píng)均(jūn)计(jì)算，中信证券一季度(dù)“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报(bào)的(de)优秀表现给予(yǔ)了(le)正面回(huí)应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河(hé)盘一度涨停(tíng)，二(èr)者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易日收(shōu)阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商(shāng)或(huò)上市主体中，50家归母净(jìng)利同比(bǐ)增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归(guī)母(mǔ)净利增(zēng)速超过10倍(bèi)的(de)有2家(jiā)券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家(jiā)，分别(bié)是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高4倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别是华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分(fēn)别是山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭亏为盈的券(quàn)商多(duō)达(dá)9家，分别(bié)是天风(fēng)证券(quàn)、华(huá)西证券、东北证券、西(xī)部(bù)证券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘(xiāng)财(cái)股份(fèn)、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润同比(bǐ)增速为负值，分别是东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均(jūn)出现下滑，公司一季报显示，报告期内公(gōng)司实现营业总(zǒng)收(shōu)入(rù)为2.43亿元(yuán)，同比下(xià)滑25.95%；归(guī)母净利(lì)润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不(bù)如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部(bù)券(quàn)商的业绩表现(xiàn)同样(yàng)具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投(tóu)（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头(tóu)部券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿(yì)的绝(jué)对优势，保持(chí)着(zhe)业(yè)绩的(de)稳(wěn)定性。

　　此外(wài)，上市公司指(zhǐ)南针(zhēn)在(zài)一季报中透露，2023年一(yī)季度麦高证(zhèng)券经纪业务(wù)开展取(qǔ)得一定成(chéng)绩，但营业利润仍(réng)未实现盈(yíng)利，一定程度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十(shí)余家券商(shāng)营(yíng)收增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规模增(zēng)速方面，51家券商中44家(jiā)同比增速为正(zhèng)、7家增速为(wèi)负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速(sù)领衔，其(qí)今年一季度同比(bǐ)增(zēng)速为1795.85%，这与其去年(nián)同期(qī)营收不足亿元的低基数有关，其今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增(zēng)速超过2倍的有2家券商(shāng)，分(fēn)别是(shì)天(tiān)风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的(de)有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商(shāng)一中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高(yī)季度营收同比下滑(huá)幅(fú)度较(jiào)大，分(fēn)别是(shì)国(guó)盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的(de)券商或上市主体分(fēn)别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中(zhōng)信(xìn)建投（67.00亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商中，海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)营收同比增幅最大(dà)，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券以较高的(de)增速杀(shā)入营收排名前十，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出(chū)前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券与(yǔ)中信建投营收增幅显著较小，同比增幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动一季报高(gāo)增

　　自营业(yè)务(wù)驱动行业(yè)业(yè)绩高增(zēng)，这一(yī)观点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券在(zài)解读东方证券(quàn)一季报时称(chēng)，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元(yuán)，去(qù)年同期亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改善明显，期末金融(róng)资产(chǎn)规模为902亿(yì)，同比增8%，环(huán)比增2%。自营(yíng)驱动一季(jì)报高增(zēng)，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业(yè)证(zhèng)券(quàn)认为，中信证券加(jiā)大杠杆经(jīng)营投资致使(shǐ)利(lì)息支(zhī)出有所增(zēng)长，市场回暖下(xià)投(tóu)资业务表现亮眼(yǎn)，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新业(yè)务(wù)能力，看好公司在政(zhèng)策放松预(yù)期下实现(xiàn)估(gū)值提升(shēng)。

　　西部证(zhèng)券在(zài)关于国金证券的研报中称，自营投资成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)国金证券业绩核心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资后，公司金融(róng)投资规模稳步提升420亿元较去年(nián)底增(zēng)加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资成为影响券商业(yè)绩的(de)核心(xīn)，预期(qī)将在一季度迎(yíng)来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业务方面(miàn)，下(xià)半(bàn)年(nián)重点关注(zhù)差异(yì)化(huà)监管的措(cuò)施落地，或将(jiāng)打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预(yù)期(qī)将是券商业(yè)绩大(dà)幅修复的一年，尤其是受到(dào)自营业务冲击大的公司(sī)预期将在(zài)年内实(shí)现较大幅度(dù)的改善。

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