投资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还(hái)需要(yào)关注(zhù)业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市(shì)值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球(qiú)大型行业，并(bìng)将(jiāng)为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市(shì)场对于天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思AI行情(qíng)的关注热(rè)情也是(shì)持续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云(yún)计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件(jiàn)通(tōng)达信推(tuī)出了英伟达概念股，该(gāi)软件信(xìn)息显示，相(xiāng)关概念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英伟达在某些方面有业(yè)务上的合(hé)作。从公募基金一(yī)季(jì)度末的数(shù)据来看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持(chí)有英伟达(dá)公司股票的(de)公募基金(jīn)主要集中在(zài)能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持有英伟达且基金(jīn)规模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前(qián)十(shí)大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和(hé)谷歌等(děng)多家天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思(jiā)全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基金中，持有英(yīng)伟达且(qiě)规模(mó)最高的是广发全(quán)球(qiú)精选，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末规模(mó)为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是其(qí)第二大重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了(le)英伟(wěi)达，该基金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股科技股(gǔ)年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其(qí)整合(hé)进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿(yì)美元，这(zhè)是AI领域史上规(guī)模(mó)最大的一(yī)笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数据中(zhōng)心业务的(de)营收创历史新(xīn)高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把握投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻(xún)求AI主题投(tóu)资机会(huì)的(de)投资(zī)者而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美(měi)股科(kē)技股公司是其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产(chǎn)业发展趋(qū)势来(lái)看，AI应(yīng)用已是科(kē)技革命最新(xīn)的突(tū)破口。能(néng)够率(lǜ)先(xiān)建立起良好商业模式的公司与掌握(wò)AI应用核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)的公司将会(huì)成为未来最有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们(men)的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的(de)故事看(kàn)起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板(bǎn)块(kuài)，受(shòu)到资金(jīn)关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬(xún)一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业一季(jì)度(dù)整体(tǐ)营收同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据(jù)的跟踪，目前全(quán)球半导体产(chǎn)业整体仍处于主动去库(kù)存阶段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回(huí)弱势(shì)。最近两周，半(bàn)导体板(bǎn)块虽然有所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难说行业已(yǐ)经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师(shī)秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半导(dǎo)体板块回(huí)暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产业(yè)的(de)大发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片业(yè)务(wù)快速增长，美(měi)股英伟(wěi)达的股价(jià)表现以及背(bèi)后的(de)产能扩(kuò)张(zhāng)信(xìn)息就是最好的例(lì)证。而从未(wèi)来(lái)的一段时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽管(guǎn)目(mù)前半导体(tǐ)产业周期(qī)尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过(guò)去经验(yàn)来(lái)看，大热必死、均值回(huí)归的(de)规律永(yǒng)不变色，所以投资与产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)之间存在着较大(dà)差异(yì)。在(zài)操(cāo)作中，不(bù)宜(yí)在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气(qì)亢(kàng)奋时买入(rù)，而是需要在相对低位或(huò)调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估值等因素。在(zài)具体投资的时候(hòu)要选择掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标(biāo)的(de)，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能够(gòu)反映在未来的业绩上，要避(bì)免没有业(yè)绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合适的价格买入，否则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做(zuò)好分散配(pèi)置，不要(yào)将资(zī)金全押一个赛道。

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