美国银行(xíng)业危机持续(xù)！

　　危机升级，美(měi)地区银行大(dà)跌(diē)

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干(gàn)选(xuǎn)项(xiàng)，其中(zhōng)包括资产出售，可能出售所有业务或部分业务。该行(xíng)已经为此聘请多(duō)家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋合众银(yín)行（PACW）之后又一家地区银(yín)行传出考虑可能(néng)出售(shòu)的消息。本周三(sān)美股盘后，因媒体称该行考虑包(bāo)括出售在(zài)内的战(zhàn)略选择(zé)，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买(mǎi)家，此(cǐ)后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银行发布声明(míng)确认了周三的媒体消息，称在(zài)和(hé)多位潜(qián)在的投资(zī)者商谈，还表示(shì)，其核心(xīn)存款3月以(yǐ)来已经增长，在第(dì)一共和银行被(bèi)出售后，该(gāi)行并未经历(lì)超(chāo)出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合(hé)众银行股价继续暴跌，周四(sì)早(zǎo)盘曾(céng)跌(diē)超60％。阿莱(lái)恩(ēn)斯西(xī)部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交(jiāo)易(yì)九(jiǔ)次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行此后表(biǎo)示(shì)，关于该行磋商出售资(zī)产等战略(lüè)选项的媒体(tǐ)报(bào)道(dào)“绝对失实(shí)”。此后，该行股价跌(diē)幅收窄到(dào)40％以内。西太平(píng)洋(yáng)合众银行跌幅(fú)收(shōu)窄(zhǎi)到50％以内(nèi)。

　　另一家让(ràng)地(dì)区银(yín)行危机火(huǒ)上浇油的(de)第一地(dì)平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收(shōu)盘，道(dào)琼(qióng)斯(sī)指数下跌286.30点(diǎn)，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大(dà)型(xíng)银行(xíng)倒闭事件举(jǔ)行听证会。会(huì)上，银(yín)行监管专(zhuān)家表(biǎo)示，管理不善是导致破(pò)产的(de)主(zhǔ)要原因(yīn)。美(měi)国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅(guī)谷(gǔ)银行、签名银(yín)行和第一共(gòng)和银(yín)行有非常独特的商业模式，硅谷银(yín)行专注于(yú)资本密集型的科技以及生物医学初创企业；第一共和银(yín)行集中于财富管理；而签(qiān)名(míng)银行则有大量的数字资产(chǎn)风险(xiǎn)。在听证会(huì)上，专家们明确将最近(jìn)银行倒闭潮归咎于(yú)行政(zhèng)管理不善，同时他(tā)们担心银(yín)行(xíng)倒闭会将(jiāng)美国经济拖(tuō)入(rù)衰退。专(zhuān)家和(hé)议员们也表示(shì)，美联储存在监管失(shī)误。

　　据(jù)外媒援引知(zhī)情人士周四报道，美(měi)国联邦和州政府官员正在评估(gū)近几天银行股大幅波动背后存在(zài)“市场操纵”的(de)可能(néng)性，白宫方面也表示将监控“健康(kāng)银行面临的做(zuò)空压力(lì)”。美股地区(qū)银行(xíng)股本周大幅下(xià)跌(diē)，西太平(píng)洋合(hé)众银行累(lèi)跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就(jiù)通(tōng)过做空某些地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息(xī)人(rén)士称，鉴(jiàn)于地区银(yín)行基本面强劲且(qiě)资本(běn)充足，近(jìn)几日，做空活动增加和股市波动已引起官员及监管机构越来越多的(de)关注。

　　据盖(gài)洛普民调(diào)显示，在(zài)美(měi)国(guó)银行体系动(dòng)荡之际，近一半的(de)美国人担心他们在(zài)银(yín)行或其(qí)他(tā)金融机构账户(hù)上的钱的安全。总(zǒng)共(gòng)有48％的(de)美国成年人(rén)表示他们(men)担心自(zì)己的钱(qián)，其中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据(jù)相似。当时有45％的美国成年(nián)人(rén)表示，他们非常或中度担心自己资金的(de)安全。尽管盖(gài)洛普并未在银行业较(jiào)为(wèi)平(píng)静的时期测量过这一数(shù)据，但(dàn)2008年(nián)12月的数据显示，在危机得到解决后，人(rén)们对存(cún)款安全的担忧略有减少，这表明(míng)对存款安全的高度担忧(yōu)可能并非美国(guó)人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯(sī)社报道(dào)，当(dāng)地(dì)时间5月4日凌晨(chén)，位于俄(é)罗斯罗斯(sī)托夫州(zhōu)的(de)诺沃(wò)沙赫金(jīn)斯基石化厂(chǎng)遭到一架无人机袭(xí)击(jī)，并(bìng)引发了火(huǒ)灾。据介绍，一架(jià)无(wú)人机撞(zhuàng)击(jī)了该(gāi)工厂的在建厂房间连廊，随后发生(shēng)爆炸并引发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一(yī)处位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔(ěr)边疆区的伊(yī)里斯基炼油厂也遭(zāo)无(wú)人(rén)机(jī)袭击，导致一(yī)储油罐(guàn)发生火(huǒ)灾，总过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目(mù)前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个基点(diǎn)

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央(yāng)行召(zhào)开货币(bì)政(zhèng)策(cè)会议，决(jué)定(dìng)将欧(ōu)元区三大关(guān)键利(lì)率均上调25个基(jī)点(diǎn)。主要再融资利(lì)率、边际借贷利率和存款机(jī)制利率从本月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)自去年7月以来已连续7次上(shàng)调关键利率，以(yǐ)期(qī)阻止(zhǐ)通胀。不(bù)过专家预计(jì)，要将通胀率降至2％的(de)目标还需要数年(nián)时(shí)间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经(jīng)济衰退担忧压制，外(wài)盘(pán)原油大幅(fú)下跌(diē)。受(shòu)外(wài)盘原油(yóu)大幅走(zǒu)低(dī)带动，内盘原油“五(wǔ)一”假(jiǎ)期(qī)后(hòu)跳空(kōng)低开，较假期前(qián)低(dī)开43.7元(yuán)/桶。昨(zuó)日凌晨，美联(lián)储(chǔ)如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续(xù)第10次加息，本轮已累计加息500个基(jī)点(diǎn)，这(zhè)一(yī)区(qū)间仅略低(dī)于2008年大衰退前(qián)的利率峰(fēng)值。

　　截(jié)至(zhì)周四收盘，WTI原油期货(huò)6月(yuè)合约(yuē)微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹56美元，跌幅(fú)0.06％，盘(pán)中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美(měi)元/桶的日(rì)低(dī)，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦(lún)特(tè)原油(yóu)7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元(yuán)/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期(qī)原油(yóu)暴跌主要(yào)受到(dào)宏观(guān)避(bì)险情绪的影响，原(yuán)油市场(chǎng)自(zì)身基本面变化不(bù)大(dà)。

　　“近期原油的走势更多(duō)体现(xiàn)的是金融属(shǔ)性。一方面，美联(lián)储(chǔ)如期(qī)加息(xī)25个基点，市场对连续加息(xī)对经济造成(chéng)影响的(de)担忧加剧(jù)；另(lìng)一方面(miàn)，近(jìn)期美国再度出(chū)现破产银行(xíng)，造成(chéng)美国股(gǔ)市(shì)下滑，原油作为大宗(zōng)商品代表受到一定冲(chōng)击。”齐(qí)盛期货能源(yuán)化工组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师高(gāo)健告诉期货日报记(jì)者(zhě)，近期海外宏(hóng)观集中避险，主要还是与(yǔ)美国银(yín)行危机事件有关。另(lìng)外，美国债务上(shàng)限(xiàn)问题仍未解决，市场担(dān)心该问题是另一(yī)个“雷”。美(měi)国白宫对(duì)此发布的一份评估文件(jiàn)警告(gào)称，如果不提高债(zhài)务上限，美国经济将面临(lín)严重后果(guǒ)，在三种(zhǒng)预期情形下，美国经(jīng)济都将(jiāng)进入(rù)衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入(rù)集中避(bì)险状态，对股市和商品等风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)带来短期(qī)情绪冲击(jī)。”高健分(fēn)析称，目(mù)前美国银行问题(tí)再(zài)次出现，叠加债(zhài)务上限临期风险(xiǎn)，宏观层面的不确定性(xìng)较(jiào)大(dà)，主要(yào)风(fēng)险在于当前的宏观避险情绪是否有可(kě)能演化成趋(qū)势，即VIX指数是否会由日(rì)度(dù)级别演变成周度级(jí)别(bié)的拉升(shēng)行情。如(rú)果(guǒ)这种情况出(chū)现(xiàn)，风险资产将会出现(xiàn)类似(shì)于2008年和(hé)2020年的走(zǒu)势。近(jìn)期市(shì)场的关注点集中在宏观情绪(xù)指标的跟踪上(shàng)，重点观察(chá)美股和VIX指数的(de)进一步动向，侧重(zhòng)留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分(fēn)析师郑梦琦表(biǎo)示(shì)，美(měi)国制造业(yè)、服务业(yè)以及(jí)综合(hé)PMI均低于预期(qī)，显示在(zài)利率上升和通胀居高不下的情(qíng)况下，美国经济难以(yǐ)获得动(dòng)能(néng)。叠加美(měi)国就业(yè)市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳(láo)动力市场逐渐降温，经济面临的风险正在(zài)上升。而(ér)在此次美联储议息会(huì)议上，鲍(bào)威(wēi)尔发言偏鹰派，称美联储致力(lì)于实现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加息取决(jué)于数(shù)据。美联储将从通胀、就业、市(shì)场风险三方面探索(suǒ)货币政策(cè)路(lù)径，如果6月初之前高利率带来的风(fēng)险事(shì)件进一(yī)步扩(kuò)大，美(měi)联储或将终(zhōng)止当前紧缩政策，回(huí)归宽松(sōng)。目前市(shì)场(chǎng)的(de)关注点在(zài)于(yú)美联(lián)储是否会在接下来的议息会议中暂(zàn)停加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，近期原(yuán)油(yóu)盘面连(lián)续大跌的情况与3月中(zhōng)旬的走势类似(shì)，甚至驱(qū)动上也有较高的相似性。高健表示(shì)，共同点是在银(yín)行业危(wēi)机的背景下(xià)，宏观避险(xiǎn)情绪升温引发盘面快速下跌。不同点有两个：一是此次(cì)宏观避险(xiǎn)还有一部(bù)分债务上限(xiàn)的加成；二是(shì)当前原油(yóu)基本(běn)面状(zhuàng)态要好于3月。综合来(lái)看，3月中旬原(yuán)油盘(pán)面的走势(shì)，对此(cǐ)轮原油大(dà)跌有较(jiào)高的参考性。3月下旬原油止跌(diē)回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线(xiàn)高位筑(zhù)顶后回落，盘面上的表现是连续收出(chū)长下影(yǐng)线。因此，近期原油盘(pán)面(miàn)也(yě)要重点留意是否(fǒu)会重现以上(shàng)两点变化。

　　于芃(péng)森分析称(chēng)，从基本面看，短(duǎn)期(qī)原油(yóu)尚不(bù)具(jù)备(bèi)持(chí)续大幅下滑(huá)的基础(chǔ)。本周美(měi)国(guó)EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已经连续五周出(chū)现大(dà)幅减(jiǎn)少，而美国即将进入夏(xià)季(jì)用油高峰，市场预期需(xū)求将会逐步增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月1日起(qǐ)进(jìn)入“自愿(yuàn)减产”状态(tài)，以沙特为首的中东产油国为稳定油(yóu)价进行着各种努力(lì)，虽然(rán)实(shí)际落(luò)地(dì)情况仍需观察(chá)，但整体(tǐ)上(shàng)市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示(shì)，随着超卖情绪的逐步释放，原油供(gōng)给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺(tǐng)价(jià)，短期油价仍以弱势振荡(dàng)为主，价格的(de)突破上行仍需其他利多因素指引(yǐn)。

　　高(gāo)健也(yě)认为，目(mù)前原油还是振荡格局，价格向下(xià)逼近(jìn)年内低点，短线观察前(qián)低的(de)支撑力度。未(wèi)来能否驱动原油破位向下，主要看避险情绪的持续蔓(màn)延(yán)情况，特别(bié)是(shì)VIX指(zhǐ)数能否(fǒu)出现周线级(jí)别的行情(qíng)。除此之外(wài)，原(yuán)油暂时看不(bù)到实(shí)质性大利(lì)空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年内加息基本全部(bù)落地，后(hòu)期(qī)将不(bù)再存(cún)在加息对(duì)大(dà)宗商品压(yā)制的预期，情(qíng)绪上将有一定(dìng)缓(huǎn)和。但美联储连续大幅加息(xī)后对(duì)市场的影响仍需一段时间观察，情绪的底部可能(néng)已经出现，但市场的(de)底部仍需要观察。基本(běn)面上(shàng)，市(shì)场对经(jīng)济(jì)衰退的担(dān)忧仍未结束，需求会下降多少也(yě)尚未有明确的定论(lùn)，但用油旺(wàng)季(jì)即将到(dào)来，短期(qī)内将(jiāng)会支撑油价。“综合(hé)来看，目前原(yuán)油阶段性底部(bù)或已出现，将进入(rù)一段时(shí)间的振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本(běn)端(duān)拖累沥青大幅下(xià)行(xíng)

　　受原油下(xià)跌拖累，沥青期(qī)货假期后(hòu)首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦(mèng)琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏(piān)强。美国将与委内(nèi)瑞拉(lā)石油有关的交易许可证(zhèng)延(yán)长至7月20日，稀释沥青分流至(zhì)欧(ōu)洲和美国(guó)的问题(tí)依然(rán)存在，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从(cóng)而减(jiǎn)缓了成本端(duān)原油价(jià)格下跌(diē)带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位(wèi)，对比往年(nián)同期数据，供应提前(qián)发力，叠(dié)加(jiā)终端需求未有明显回暖，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投(tóu)期(qī)货(huò)能化分析(xī)师董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青供应端总(zǒng)计划排(pái)产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料通关情况对(duì)沥青生产供应造成(chéng)阶段性扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥青(qīng)生产(chǎn)或(huò)受影响。

　　截(jié)至5月4日当(dāng)周，国内沥青产能(néng)利用(yòng)率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分点；样本(běn)装置检修量(liàng)为77.71万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)增加11.33万(wàn)吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁波(bō)科元和(hé)广西东油恢复(fù)沥青生产，华(huá)北(běi)部分(fēn)地炼(liàn)维持停(tíng)产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利(lì)润(rùn)较好影响，国内(nèi)沥青装置开工率持续(xù)回升，尽管近期随(suí)着利润的压缩，沥(lì)青装置检修增加，但当前沥(lì)青供应(yīng)仍处于(yú)相对(duì)偏高水(shuǐ)平。”金(jīn)信期(qī)货(huò)能化分析师汤剑林称，由于沥青利(lì)润压缩限制生(shēng)产积极(jí)性，叠加原(yuán)料稀释(shì)沥青短缺的问题持续，5月份国(guó)内沥青(qīng)供(gōng)应存在收缩预(yù)期，后续关注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚需仍(réng)处于季节性淡(dàn)季，南(nán)方开(kāi)始进入雨季(jì)，需求回升(shēng)偏慢，北(běi)方(fāng)需求仍没有较(jiào)好的表现。从下游(yóu)行业的(de)开工率看，道路需求(qiú)表现(xiàn)偏(piān)弱，防水需(xū)求表(biǎo)现稍好但(dàn)占比较小，整体需求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期(qī)仍(réng)在，且随着气(qì)温的回升，道路施工项目逐渐启动(dòng)，预计需(xū)求会继续(xù)回升(shēng)。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥青价格波动的(de)主要逻辑(jí)在(zài)于(yú)成本端原油，短期(qī)供需端矛(máo)盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外(wài)风险事件(jiàn)以(yǐ)及衰退(tuì)预期的压力，预计原油仍维(wéi)持弱(ruò)势运行(xíng)。在(zài)此(cǐ)背景下，沥青价格(gé)也难有较强的表现，短期仍(réng)跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥(lì)青估值处于(yú)偏低位，炼厂生产成本(běn)下移，沥青综合加工利润或将有所增长。另(lìng)外，沥青总(zǒng)体(tǐ)库存持续累积，但仍处(chù)历史(shǐ)偏低水平，加之天气转暖，下游(yóu)终端具备施工条件，刚需(xū)逐(zhú)渐回暖。短期沥(lì)青期价弱势(shì)振荡，建议逢(féng)低做(zuò)多裂解价差(chà)，中长期(qī)需关注沥(lì)青原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差突(tū)破670元(yuán)/吨(dūn)，处于高(gāo)位。

　为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不(bù)及预期、PX海外开工率(lǜ)上升以及聚酯开工率(lǜ)下(xià)降对(duì)PTA的负(fù)反(fǎn)馈造成的(de)。而(ér)假期期间(jiān)宏观事件的(de)扰动加大(dà)了成本端的跌(diē)幅(fú)，从而拖累(lèi)PTA价格。”物(wù)产中大(dà)期货(huò)研究院能化组组长谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大，现货市场基(jī)差偏(piān)强，聚酯(zhǐ)工厂买(mǎi)盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤(xiān)现金流(liú)明显回升，聚酯开工率改善(shàn)，需求负反(fǎn)馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上(shàng)，PX供需(xū)偏(piān)紧的格(gé)局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工(gōng)率将提升10个(gè)百分点。同时，全(quán)球汽油裂解价(jià)差开始回落，芳烃调油需求(qiú)也不再有增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元/吨(dūn)，考虑到年内有三套共计(jì)820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意(yì)的(de)是，虽然(rán)5月新(xīn)疆中泰、恒力石化(huà)等有检修计划，但由于高(gāo)加工差下装置(zhì)开工较(jiào)为积(jī)极，实际检修(xiū)力(lì)度有待观(guān)察。而且，亚东石化和(hé)英力士重(zhòng)启提负(fù)，桐昆(kūn)新产能释放，供应(yīng)有(yǒu)小幅增加预期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回(huí)升至198万吨附近，预计5月(yuè)供需依然偏松。”福能期货能(néng)化分(fēn)析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前(qián)来看调油驱动(dòng)稍显不足，美国汽油(yóu)库存进入(rù)4月后去(qù)化(huà)力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且从年(nián)初(chū)开始(shǐ)，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备(bèi)货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水平，有助于带(dài)动部分装(zhuāng)置开工，且(qiě)随着集中检修将进入尾(wěi)声(shēng)，预计5月(yuè)底负荷(hé)或(huò)升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由(yóu)于亚(yà)洲多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开工率回升(shēng)明显，而(ér)国内(nèi)部(bù)分PX装置负荷(hé)处于上升状(zhuàng)态，5月PX货(huò)源(yuán)可(kě)能趋于宽松。同时，调油需求不及预期(qī)，当(dāng)前美湾芳烃库存较高(gāo)，需求(qiú)饱(bǎo)和，抑制(zhì)芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或有所承压(yā)。PTA在(zài)成本拖累下价格走势偏弱。后续需(xū)关注原油价格企稳情(qíng)况及调油(yóu)逻辑在汽(qì)油需求旺季(jì)是否(fǒu)实质发生。若原油价格企稳、调(diào)油需求再起，在聚酯开工率有(yǒu)改善预期的前提下(xià)，PTA有望出(chū)现阶段(duàn)性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开(kāi)工下滑(huá)的利空(kōng)可能会慢慢(màn)发生改变(biàn)，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下(xià)游(yóu)的(de)织造、加(jiā)弹开(kāi)工(gōng)率(lǜ)也出现了(le)周(zhōu)度回升(shēng)的态势。最大(dà)的利(lì)空因素在(zài)于PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差的压缩(suō)，目前两者价差仍(réng)高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋(qū)势(shì)延(yán)续。从价格走势看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势(shì)。

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