五一长(zhǎng)假期间，全球市场并(bìng)不平静(jìng)，一(yī)场大风暴(bào)即将到(dào)来。

　　美国加州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接(jiē)管了(le)第(dì)一共和(hé)银行，这(zhè)是(shì)本轮(lún)美国银行业(yè)危(wēi)机中第四家倒(dào)下的(de)银行，同时也是美国历史上(shàng)第二大的破产银行(xíng)。此前我(wǒ)们多次强调，美(měi)国银行业(yè)危机远未结(jié)束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了(le)。随着经济的(de)衰退，银(yín)行的资(zī)产将持续减值，高息又(yòu)会(huì)令其成本抬升，银(yín)行的经营将(jiāng)持(chí)续恶化，新一轮银行业危机(jī)将再度爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题再度成为焦点，美国(guó)政府债务规(guī)模(mó)将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的(de)法定限(xiàn)额，财(cái)长耶(yé)伦呼(hū)吁国(guó)会尽(jǐn)快采(cǎi)取行(xíng)动，再(zài)次提高债(zhài)务上(shàng)限，避免(miǎn)政府部门停摆及可(kě)能出现的(de)债(zhài)务违约。当地时间(jiān)4月26日，美(měi)国国会众(zhòng)议院投票通过债务上限法案。这(zhè)项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限(xiàn)，以换取大幅削(xuē)减(jiǎn)政府支出。该(gāi)法(fǎ)案规定，联邦政(zhèng)府债务(wù)上(shàng)限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年均(jūn)增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和(hé)党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限方(fāng)案。白(bái)宫称众(zhòng)议院(yuàn)共和党人必须在没有任何要求和条件(jiàn)的情况下打(dǎ)消违约(yuē)的可(kě)能性，并解决债务上限问题。两党在提高债务上限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债(zhài)违(wéi)约的风险。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦当地时(shí)间5月1日(rì)致函众议院议(yì)长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示(shì)，美国一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克政府可(kě)能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美(měi)国历史上的(de)首次债务(wù)违约。高(gāo)盛(shèng)认为(wèi)，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国(guó)政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产(chǎn)总值约23万亿美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国一(yī)直在玩儿这种借新还旧的把戏，债(zhài)务(wù)雪球越滚(gǔn)越大。如果美元(yuán)霸权仍在(zài)，美(měi)国可以(yǐ)一(yī)直这样玩儿(ér)下去。但(dàn)当前美元出(chū)现(xiàn)信用危(wēi)机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可(kě)能即将结(jié)束了。想(xiǎng)借新来(lái)还旧，但新(xīn)债(zhài)没人(rén)买了，也就玩儿(ér)不转(zhuǎn)了(le)，最终债(zhài)务违约就(jiù)只是时间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有全(quán)球经济(jì)“金丝雀(què)”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿美元(yuán)的(de)历史新高，而且是自(zì)2008年全球金融(róng)危机以来，时隔14年(nián)，再(zài)度(dù)出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片(piàn)出口疲(pí)软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第(dì)六(liù)个月(yuè)下降。其中，占韩(hán)国出口五分(fēn)之一的半导(dǎo)体项目(mù)暴减35％，反映存(cún)储器(qì)芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出(chū)口骤(zhòu)降(jiàng)33％。马(mǎ)斯克(kè)称自己(jǐ)在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌握(wò)的(de)实(shí)时全球(qiú)经济(jì)数据(jù)可能比任何(hé)人都多，他称温和的衰退已经出(chū)现。

　　金融危机的(de)本质(zhì)是债(zhài)务危机，因(yīn)为信贷会产生周期。有借就(jiù)要有还，借(jiè)钱的时(shí)候扩大(dà)支出(chū)刺激经济(jì)增长，而(ér)还钱(qián)的时候要缩减支(zhī)出(chū)又使得经济下(xià)滑。在(zài)高息(xī)背(bèi)景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违(wéi)约率(lǜ)就将激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量(liàng)约(yuē)为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达到300万(wàn)亿(yì)美(měi)元，GDP总量为101万(wàn)亿美(měi)元，大约是全球GDP的(de)3倍(bèi)。也就是说，当前(qián)全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮(lún)金融危机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指(zhǐ)数期货(huò)虽然在5月1日再(zài)创新高，但次(cì)日即(jí)大幅回落，反弹大(dà)概(gài)率(lǜ)已经(jīng)结束了。从月线来(lái)看，标普指数(shù)是大级别的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完(wán)5浪，即(jí)新一轮(lún)C下跌将展开。这将(jiāng)是月线级别的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴(yīn)创新低，预示见(jiàn)顶的可能性已(yǐ)经非常(cháng)大。欧(ōu)股(gǔ)目前仍(réng)处于高(gāo)位(wèi)，这一(yī)次见(jiàn)顶(dǐng)很可能(néng)是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克已(yǐ)经强(qiáng)烈(liè)建议有权限的投(tóu)资者做空欧(ōu)股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现(xiàn)大幅(fú)反弹，但目前已经再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计(jì)3月低点必将不(bù)保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则很(hěn)可能(néng)跌破(pò)40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指数来看，去年11月(yuè)低点(diǎn)已经被跌破。该指数自去年7月以来(lái)已经盘(pán)整(zhěng)9个(gè)月(yuè)，一旦下跌则(zé)杀伤力(lì)巨(jù)大。本(běn)轮下跌(diē)可看作是C3浪(làng)，目标将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低(dī)点，或许年内到(dào)不(bù)了，但也不会距离太远，最终极(jí)目标则是将跌至(zhì)2008年(nián)的低点(diǎn)附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这(zhè)个机会已(yǐ)经很久了，金(jīn)融危机本(běn)轮早就该(gāi)爆发的(de)，但由于美联储的无限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该来的总会(huì)来，大放水是一剂毒药(yào)，迟到的危机将更加(jiā)猛(měng)烈！本轮危机将是(shì)对全(quán)球的一次暴(bào)力去杠杆，将重建世界经济(jì)新秩序。百(bǎi)年大(dà)变局不是说着玩儿的(de)，我们将(jiāng)再度见证历(lì)史(shǐ)！

　　你说的(de)金融(róng)危(wēi)机在哪里？怎(zěn)么还(hái)不出现？哪里有什(shén)么金融危机？空头一直(zhí)都活在(zài)被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年以来，金融危(wēi)机一(yī)直没有出现，每当你认为它要(yào)出(chū)现的时(shí)候，最终却发现它(tā)还是没有来，总是在希望(wàng)与(yǔ)失望(wàng)中不(bù)断轮回。但无论如(rú)何，我一直(zhí)都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去等待(dài)它的(de)到来(lái)。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时间它(tā)依然走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒(xǐng)了(le)。你会(huì)静默，手握(wò)着(zhe)星火(huǒ)等(děng)在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个(gè)一个走过，一(yī)个(gè)一个错过，一遍一遍来过，一次一(yī)次放过，一声一(yī)声笑着，一声一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛(tòng)我(wǒ)。因为享受着它的灿(càn)烂，因(yīn)为忍受着(zhe)它的(de)腐(fǔ)烂。你说(shuō)别爱啊，又(yòu)依依不(bù)舍(shě)。所以生命啊(a)，它苦涩(sè)如歌(gē)。想不想(xiǎng)看花(huā)海盛开？想不想看燕(yàn)子归来？如果都回不来，那么(me)我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求的人(rén)。雪崩将至，这一次(cì)，大空头(tóu)必将(jiāng)一战封(fēng)神！

　　一定要(yào)看到(dào)花开(kāi)，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们(men)都会回来，你(nǐ)誓死为了这些(xiē)而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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