投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要(yào)关注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益(yì)于人工智能主题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价的强劲表(biǎo)现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基(jī)金提前(qián)布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先进(jìn)技(jì)术(shù)，英伟达(dá)公司(sī)的股(gǔ)价在近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值(zhí)一度突(tū)破万亿(yì)美(měi)元。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股价回落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全(quán)球(qiú)大型行(xíng)业，并将为社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行(xíng)情的(de)关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自(zì)动(dòng)内容生成(chéng)）概念的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其(qí)后的便是传(chuán)媒、云(yún)计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或相关概念(niàn)股。交易(yì)软件(jiàn)通(tōng)达信推出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息(xī)显示(shì)，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些(xiē)方(fāng)面(miàn)有业务上的合(hé)作。从公募基(jī)金一(yī)季(jì)度末(mò)的数据来看，部(bù)分被(bèi)纳入重仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要集中在(zài)能投(tóu)资(zī)海外(wài)市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前(qián)十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是广发全球精选，该只基金今年(nián)一季度末规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达是(shì)其第(dì)二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研人(rén)员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国际金(jīn)融(róng)报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软(ruǎn)、英伟达(dá)等(děng)美股科技股年初至今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一(yī)站式(shì)解决方(fāng)案(àn)的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大(dà)赢家，该公(gōng)司今年一季(jì)度的业绩(jì)远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻求AI主题(tí)投资(zī)机会的投资者而(ér)言，英伟(wěi)达和(hé)微软(ruǎn)在(zài)内(nèi)的众多美股科技(jì)股公司(sī)是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业发展趋势(shì)来看，AI应(yīng)用已是科技革命最(zuì)新的突破口。能够率(lǜ)先建立起(qǐ)良(liáng)好商业模式的公司(sī)与掌握(wò)AI应用核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力的公司将会(huì)成(chéng)为未(wèi)来最(zuì)有潜力(lì)的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟(wěi)达已(yǐ)具备这些特质(zhì)，他们(men)的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来(lái)很(hěn)美好，但实际投资(zī)中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业成(chéng)交(jiāo)热度(dù)上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅读西的字有哪些，读喜的字有哪些接近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验(yàn)证，半(bàn)导(dǎo)体行业一季度整(zhěng)体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数(shù)据的跟踪，目(mù)前(qián)全球半导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑(chēng)的(de)情况下(xià)，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但(dàn)也很难(nán)说(shuō)行业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分(fēn)析师秦洪告(gào)诉(sù)记者：“半导体板块回暖的(de)驱(qū)动(dòng)力主要来源于(yú)AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯(xīn)片业务快速(sù)增长，美股英伟达的(de)股价表现以及背后的产能(néng)扩张信(xìn)息(xī)就(jiù)是最(zuì)好(hǎo)的(de)例证(zhèng)。读西的字有哪些，读喜的字有哪些而从未(wèi)来(lái)的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽管目前(qián)半导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但(dàn)在(zài)资金情绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高增(zēng)长等利(lì)好因素(sù)支撑下(xià)，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发展趋(qū)势值(zhí)得期(qī)待(dài)，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间存在着(zhe)较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入(rù)，而是需要在相对低位或调整一定程度后(hòu)再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资(zī)者除了关(guān)注(zhù)AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素(sù)。在(zài)具体投(tóu)资的时候要选择(zé)掌(zhǎng)握核(hé)心(xīn)技(jì)术、真正具有核心竞争力的投资标的(de)，确保产业景气能够反(fǎn)映(yìng)在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的(de)跟(gēn)风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适(shì)的价格买(mǎi)入，否则(zé)很可能(néng)会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要(yào)将(jiāng)资金全押(yā)一个赛道。

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