今年1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)余额又一(yī)次触及法定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再度陷入债务(wù)违约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如(rú)果(guǒ)国会不(bù)尽(jǐn)早(zǎo)采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)暂停或提(tí)高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这些画(huà)面在(zài)近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机(jī)的(de)根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债(zhài)务为何不(bù)断滚雪(xuě)球(qiú)般(bān)扩(kuò)大？美(měi)国(guó)又为何要(yào)人(rén)为地(dì)给债务(wù)设定上限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上限，我们(men)需要先了解美国政(zhèng)府的(de)债务(wù)从何而来，以及(jí)其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝(jué)大(dà)部分时期(qī)都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出在(zài)多(duō)数(shù)总统(tǒng)任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着政府赤(chì)字的规模(mó)而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面(miàn)是由(yóu)于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得美(měi)国政府背(bèi)负了庞大(dà)支出(chū)压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是在(zài)小布什政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压(yā)力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双(shuāng)重压力下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球(qiú)一般(bān)扩大，债务规模也就因(yīn)此(cǐ)不(bù)断攀升(shēng)，在近(jìn)年来频(pín)频逼近债(zhài)务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出(chū)现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到上世(shì)纪初的第(dì)一(yī)次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的“债务上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模(mó)越(yuè)来越大，引发部(bù)分美国(guó)议员提出的(de)反对（也(yě)有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行(xíng)限额规定，以此来(lái)限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次(cì)世(shì)界大战，美(měi)国(guó)国会通过《公共(gòng)债务法案(àn)》，实质上正式确立了对(duì)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务总额(é)的限(xiàn)制。随(suí)后，美国国会又对其进(jìn)行了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从此，提(tí)高债(zhài)务上限就或多或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国(guó)两党已(yǐ)经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的(de)上(shàng)调幅(fú)度进一步(bù)加大，在最近几(jǐ)届总统任(rèn)期(qī)内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情期(qī)间，美(měi)国(guó)国(guó)会暂停了债务上限，以暂时取消美国(guó)政(zhèng)府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国(guó)会最新一次提高债务上(shàng)限，美国债(zhài)务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已(yǐ)经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能取(qǔ)消债务上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举债的(de)最高额度(dù)，一旦触及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白(bái)宫(gōng)无(wú)权(quán)继续举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑(huò)，美国政府(fǔ)为什(shén)么(me)要(yào)“自(zì)我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对(duì)美国政府造成限制(zhì)，使其不能随(suí)心所以的(de)举债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说，这一限制也(yě)同(tóng)时对其美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的债(zhài)务(wù)信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国作(zuò)为手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到(dào)发行美钞的外在约(yuē)束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通(tōng)胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债(zhài)务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持(chí)美国政府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对(duì)债权(quán)人的一种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和(hé)日本是美(měi)国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频上调的美国债(zhài)务上(shàng)限，为(wèi)什么在(zài)现在会陷入无法(fǎ)上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政府想要提(tí)高美(měi)国(guó)债务上限，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大(dà)多数时(shí)候类(lèi)似于一个(gè)“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国(guó)党派分歧不(bù)断扩(kuò)大，债务上限问题(tí)逐(zhú)步沦为两党的(de)政治武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用(yòng)作了(le)与(yǔ)执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当下美国两党分别占据两院多数(shù)席位的分裂(liè)背景(jǐng)下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占(zhàn)据参(cān)议(yì)院多数，而(ér)共和(hé)党占据众议院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，就需要和国会(huì)共和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上限的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈(tán)提高债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定(dìng)于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是，如果拜登和(hé)国(guó)会(huì)领袖们在(zài)周(zhōu)二仍无法(fǎ)取得突破(pò)性进展，这场危(wēi)机恐怕真就(jiù)要(yào)无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划于本周三(sān)前往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会(huì)，并将在(zài)周末(mò)访问巴(bā)布亚新几内亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味(wèi)着接下(xià)来(lái)留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一(yī)刻(kè)，才就债务上(shàng)限(xiàn)达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关(guān)头妥协，同意在(zài)十年内削菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救减9000亿美(měi)元的(de)财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌(diē)，并(bìng)直(zhí)接导致标准普尔首次下调美(měi)国的(de)主权信(xìn)用评(píng)级(jí)。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的(de)借贷成本上升了(le)13亿美元，并在(zài)之后(hòu)数年继续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消了当(dāng)时两党(dǎng)谈判中的一(yī)些(xiē)成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述(shù)的市场动(dòng)荡也(yě)只(zhǐ)是短期影响。而更重(zhòng)要的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削(xuē)减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美(měi)国(guó)的(de)经济复(fù)苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经济政策研究(jiū)所首(shǒu)席经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务(wù)危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我(wǒ)们(men)仍处于相当低(dī)迷的经济中(zhōng)，并且正处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间(jiān)远(yuǎn)远超过了应有的时间(jiān)……在接(jiē)下来的(de)六(liù)七年(nián)里，美国政府没有提(tí)供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公共产品和服(fú)务(wù)，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危(wēi)机(jī)的(de)翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济(jì)也正(zhèng)处于类似的(de)衰退环境之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务(wù)上限，由(yóu)此带来的短期市场(chǎng)动(dòng)荡(dàng)和长期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕(pà)也将再次重演(yǎn)。

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