本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者注意到，本周后几个(gè)交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一直(zhí)处于下跌(diē)的态势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二(èr)季度以来(lái)成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅(fú)更(gèng)为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货(huò)价格(gé)受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合(hé)约开始计(jì)价终端需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受(shòu)自身供需趋(qū)于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不(bù)畅，成(chéng)本(běn)中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负(fù)反馈(kuì)局(jú)面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但(dàn)传导至投资端(duān)尚需时间，一季(jì)度(dù)房屋(wū)新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材(cái)需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺(wàng)季期间(jiān)螺(luó)纹钢表需基本(běn)和去年同期持平，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求构(gòu)成(chéng)压力。”国投安信期货高级分析师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认(rèn)为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧的(de)不(bù)断加(jiā)重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现连续(xù)下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力(lì)不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低(dī)于历(lì)史(shǐ)平(píng)均(jūn)水平，低(dī)库存有望成为常(cháng)态(tài)，对补库(kù)不应有过高(gāo)期(qī)待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季(jì)，力拓(tuò)一季度铁矿(kuàng)石(shí)发运(yùn)创同(tóng)期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也(yě)同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始面临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)，下(xià)半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有中长期的(de)下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目(mù)前(qián)铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐承(chéng)压(yā)下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日(rì)调(diào)研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨(dūn)。全(quán)国钢厂进口铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需(xū)求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存按需补库为(wèi)主(zhǔ)。澳(ào)巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽(kuān)松，价(jià)格(gé)中(zhōng)枢(shū)将面临下移(yí)。2309合(hé)约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面(miàn)临回调(diào)压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格钢铁(tiě)研(yán)究中心(xīn)王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五一假期将(jiāng)至，下周补(bǔ)库需(x彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方ū)求或有增(zēng)加。综合(hé)来看，预(yù)计下(xià)周进口铁矿石价格指数将继(jì)续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修(xiū)范围扩大，高需(xū)求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对(duì)价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块(kuài)的后市(shì)，何建辉(huī)认为，目前(qián)终端(duān)需求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然(rán)承压。持续(xù)调整后压力得到(dào)基(jī)本释放(fàng)，下(xià)行节奏将会放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间周期看(kàn)，今(jīn)年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是太突(tū)出，价格波动幅度较前两(liǎng)年(nián)将(jiāng)有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味着，以(yǐ)内需(xū)为(wèi)主的黑(hēi)色系(xì)下方(fāng)仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏(sū)力度。

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