今年1月(yuè)，美国政府债务余额(é)又一(yī)次触及法(fǎ)定上限，这(zhè)标志着(zhe)美国(guó)再度陷入债务违约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最(zuì)早可能(néng)6月1日(rì)出现债务违(wéi)约——而(ér)这将对全(quán)球经(jīng)济(jì)和(hé)金融(róng)产生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党(dǎng)就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面(miàn)在近些年(nián)似乎频(pín)频上(shàng)演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务(wù)和债(zhài)务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美国又为(wèi)何要人为地给(gěi)债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债(zhài)务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了解美国政府的(de)债务从何而来，以及其为何(hé)频(pín)频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时期(qī)都(dōu)处于财政赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出在多数总统(tǒng)任期(qī)内(nèi)都高(gāo)于其财政收入。因(yīn)此，美(měi)国政府举债成了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务(wù)规模也(yě)一1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位(yī)直随着政府赤(chì)字的规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国(guó)政府债务在近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负了(le)庞大支出压力，另一方面，还因为美国人(rén)口老(lǎo)龄1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位(líng)化导致(zhì)政府医疗支出不(bù)断上(shàng)升，拜(bài)登政(zhèng)府推出的大规模基(jī)建(jiàn)政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府的税收收入并没(méi)有(yǒu)跟上支(zhī)出的步(bù)伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布(bù)什政(zhèng)府和特(tè)朗普政府批(pī)准了减税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此(cǐ)消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤(chì)字规模(mó)近年来(lái)如滚雪球(qiú)一般扩大(dà)，债务(wù)规模也就因(yīn)此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会(huì)有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯到上世纪初(chū)的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有(yǒu)明确的“债(zhài)务上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发(fā)债(zhài)借(jiè)钱，美国国(guó)会基本照(zhào)单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对(duì)（也(yě)有(yǒu)一些议员是为了反对美(měi)国参战），美国国(guó)会(huì)便通过(guò)《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定(dìng)，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国将加入第二次世界大(dà)战，美国国(guó)会通(tōng)过(guò)《公共债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其(qí)进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债务(wù)上(shàng)限就或多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提(tí)高了78次(cì)债务(wù)上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债(zhài)务上限的(de)上调幅度进一(yī)步加(jiā)大，在最近几届(jiè)总统(tǒng)任期(qī)内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马任(rèn)期内，美国(guó)最(zuì)新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美(měi)国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅(fú)上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新一(yī)次提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国债务上限(xiàn)已经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务(wù)上限(xiàn)”是美(měi)国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美(měi)国财(cái)政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要(yào)“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对美国(guó)政府造成限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时(shí)对(duì)其美国(guó)政(zhèng)府的债(zhài)务(wù)信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸权(quán)的超(chāo)级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束(shù)。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债(zhài)，将会(huì)导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到损害(hài)，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过(guò)“债务(wù)上(shàng)限”这(zhè)一内控举措，才能(néng)维(wéi)持美国政府的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位(wèi)。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上也相当于是美方对债(zhài)权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频频上调的美国(guó)债务上限，为(wèi)什么在(zài)现在会(huì)陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府想要(yào)提高美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国国(guó)会两院(yuàn)的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上(shàng)限(xiàn)在国会(huì)中绝(jué)大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务(wù)，两党并不会(huì)对(duì)此进(jìn)行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大(dà)，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题(tí)逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其(qí)是(shì)在(zài)当下(xià)美国两党分(fēn)别占据两(liǎng)院多数席(xí)位的分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗争就显得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参(cān)议院(yuàn)多数(shù)，而共(gòng)和党占据众议院(yuàn)多数。拜(bài)登要(yào)想(xiǎng)提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应(yīng)无条件提高债务上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日(rì)）再(zài)度与国会(huì)领导人会面，讨论提(tí)高美国(guó)债务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼(bī)近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于(yú)本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚(yà)新几内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意(yì)味(wèi)着接下来留给(gěi)拜(bài)登和两党领袖谈判的时(shí)间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位一刻(kè)，才就债务上限(xiàn)达(dá)成(chéng)协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并(bìng)直接导致标准普尔(ěr)首(shǒu)次下调美国的主权(quán)信用评级。这(zhè)使得(dé)美国面临更高(gāo)的借贷成本(běn)——美国第二(èr)年的借贷成本上升了(le)13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了当时两党(dǎng)谈判(pàn)中的(de)一些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学(xué)家来说，上述(shù)的市(shì)场动(dòng)荡(dàng)也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意(yì)味着美国(guó)多年的预算紧缩，这(zhè)可(kě)能会产生更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们(men)只是让复苏持续(xù)的时间远远超过(guò)了应有(yǒu)的时间……在(zài)接下来(lái)的六七(qī)年里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真正(zhèng)有价(jià)值的公共(gòng)产(chǎn)品和(hé)服(fú)务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上(shàng)限危机，也被(bèi)许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国会(huì)面临类(lèi)似(shì)的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于(yú)类似的衰退(tuì)环境之中。即便美(měi)国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带(dài)来的短期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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