华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富(fù)阿(ā)达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美(měi)国(guó)新兴(xīng)做空(kōng)机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此次(cì)矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投(tóu)资(zī)者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来最大(dà)单日(rì)跌(diē)幅，市(shì)值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜(yè)蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民(mín)币(bì)）。根据福布斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排(pái)名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在(zài)报告(gào)中指出(chū)，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利用来(lái)自新投资者的(de)资金向老投资者支付(fù)股息(xī)。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用(yòng)从新投(tóu)资者那(nà)里(lǐ)获得的资金(jīn)向老投(tóu)资者(zhě)支付股息(xī)。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最(zuì)后(hòu)一批'持有(yǒu)资金的风险的情况(kuàng)下才(cái)是(shì)可持(chí)续的(de)”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还在报(bào)告中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值被(bèi)夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中(zhōng)表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格(gé)比上次(cì)报告的资产(chǎn)净值(zhí)高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公(gōng)司(sī)，其交易价(jià)格均低于各(gè)自的资产净值。资(zī)产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量基(jī)金所(suǒ)持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美(měi)国大型(xíng)股公司中最(zuì)高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东(dōng)的支(zhī)出，从而抬(tái)高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的(de)报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但(dàn)一(yī)个(gè)月后，该(gāi)部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家(j苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗iā)跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股息(xī)也将(jiāng)永(yǒng)久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说是一个重(zhòng)大(dà)挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时(shí)后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明(mín苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗g)中表示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披露的信(xìn)息，我(wǒ)们相(xiāng)信，从长期来(lái)看，IEP的业(yè)绩将会像以往(wǎng)一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们(men)仍然(rán)相信激进(jìn)主义是(shì)最(zuì)好的(de)投资范例。“我过去(qù)25年的激进主(zhǔ)义投资(zī)已经很好地(dì)证明了(le)这一(yī)点。我们定期将(jiāng)我们的(de)维权原则付(fù)诸(zhū)于我(wǒ)们的多(duō)数控股公司以及我们(men)投资部门持(chí)有的少(shǎo)数(shù)股(gǔ)权(quán)，目(mù)前在14个上(shàng)市公司董事会中(zhōng)都(dōu)有代表。此外，我们(men)坚信(xìn)通过对冲头寸来降(jiàng)低(dī)风险(xiǎn)，尤其是在(zài)我们今天所处的(de)市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的(de)公(gōng)司持有(yǒu)他在(zài)能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和其(qí)他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的(de)控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告中的说法 “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构(gòu)也(yě)坐不住了！股东权益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的(de)投资者就兴登(dēng)堡研究(jiū)做空(kōng)报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最(zuì)出名(míng)的(de)莫过于今年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集团了(le)。兴登堡研(yán)究百页的(de)做空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫(mò)迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全(quán)国公共广播电台称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市(shì)值在短短10日(rì)内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价(jià)格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研究究竟什(shén)么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的主要(yào)业务包括披(pī)露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题(tí)、未(wèi)公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公(gōng)司(sī)发过难。他们雇佣金融(róng)分(fēn)析师(shī)、会计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)的(de)创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色(sè)列的救(jiù)护车急救部门，是拥有以(yǐ)色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登(dēng)堡视为完(wán)全(quán)可以避免的人为灾(zāi)难的缩影(yǐng)，”该公司(sī)的(de)网站上写道(dào)。

　　除(chú)苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗了此(cǐ)次的(de)IEP以及阿(ā)达(dá)尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的(de)做(zuò)空报告，让市值一(yī)度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法部和(hé)证券监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控(kòng)电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在(zài)生产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿(yì)美元，其股票(piào)在兴(xīng)登(dēng)堡研究做空报(bào)告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾(céng)介入马斯克(kè)对推(tuī)特的收(shōu)购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推(tuī)特的股价位于低点附近时，兴登堡研(yán)究宣布(bù)转为做(zuò)空(kōng)推特，推(tuī)特股价(jià)随即(jí)大涨约8％。

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