五一长假期间，全球市场(chǎng)并(bìng)不平静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接管了第一(yī)共和银行，这(zhè)是本轮美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机中第四家倒(dào)下的银行，同时也(yě)是美国历史上(shàng)第二大的破产银(yín)行。此前(qián)我们多次强调，美(měi)国银行业危机远未结(jié)束，只(zhǐ)是暂(zàn)时止血而已。现在(zài)来看，第一(yī)共和(hé)银(yín)行(xíng)又倒下(xià)了(le)。随着经济的衰退，银(yín)行的资产将持(chí)续减值，高息又会(huì)令其成本抬升，银行(xíng)的经营将持续(xù)恶化，新一轮银行业(yè)危(wēi)机(jī)将再度爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国政府债务规(guī)模将于19日(rì)触及31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)的法定限(xiàn)额(é)，财长(zhǎ50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润ng)耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次(cì)提高债务上限，避免政府(fǔ)部门停(tíng)摆及可(kě)能出现的债务违约。当地(dì)时间4月26日(rì)，美国国会众(zhòng)议院(yuàn)投票通过债务上限法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以(yǐ)换(huàn)取大幅削减(jiǎn)政(zhèng)府支出。该法案规定，联(lián)邦政府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算(suàn)年均增(zēng)长需控制在1％。不过拜(bài)登将否决众议院议(yì)长、共(gòng)和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方(fāng)案(àn)。白宫称众议院共和(hé)党人必须(xū)在没(méi)有(yǒu)任何要求和(hé)条件的情(qíng)况下打消违约(yuē)的可能性，并解决债务上限问题(tí)。两党在提高(gāo)债务上限问题上(shàng)分(fēn)歧很大(dà)，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债(zhài)违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院(yuàn)议(yì)长麦卡(kǎ)锡和其他高级议(yì)员，她在信中表示，美国(guó)政府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债务违约(yuē)，这将(jiāng)是美国历(lì)史上的首次债务违约。高盛认为，政府这(zhè)回(huí)付不(bù)起“账(zhàng)单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高的一次(cì)。美(měi)国(guó)政府债务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去(qù)年国内生产(chǎn)总(zǒng)值(zhí)约23万(wàn)亿美元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美(měi)国一(yī)直在玩儿这种(zhǒng)借(jiè)新还(hái)旧的把(bǎ)戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在，美(měi)国(guó)可(kě)以一直这(zhè)样玩儿下(xià)去。但当(dāng)前美元出现(xiàn)信用危机，全球掀起去美元化(huà)浪(làng)潮，游戏很可能即将结(jié)束了。想借新来还旧，但(dàn)新债(zhài)没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球(qiú)经济衰退(tuì)正在路上，有全(quán)球(qiú)经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年(nián)贸易逆差不仅(jǐn)创下(xià)472亿美元的历史新(xīn)高，而且是(shì)自2008年全(quán)球(qiú)金(jīn)融危机以来，时隔14年(nián)，再度出现贸易逆差。今年第一季度(dù)韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月份韩国出口较(jiào)去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第(dì)六个(gè)月下降。其中，占韩国(guó)出(chū)口五分之一的半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价(jià)格(gé)下(xià)跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国(guó)的(de)出口骤降33％。马斯克称(chēng)自(zì)己(jǐ)在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握的实时全球经济(jì)数据(jù)可能比任(rèn)何人都(dōu)多，他称温和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金(jīn)融危机的本(běn)质是(shì)债务危机(jī)，因为信贷会(huì)产生周期。有(yǒu)借就要有还，借钱(qián)的时候扩大支出(chū)刺激经济增长，而(ér)还钱的(de)时候要缩减支(zhī)出又(yòu)使得经济下滑。在(zài)高息(xī)背景下，偿债成本(běn)上升，资产价格下跌(diē)，违约率就将激增，债务(wù)危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为(wèi)83万亿(yì)美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约(yuē)为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量达(dá)到(dào)300万亿美(měi)元，GDP总量为101万(wàn)亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危(wēi)机一(yī)旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普(pǔ)指数(shù)期货虽然(rán)在(zài)5月(yuè)1日再(zài)创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经(jīng)结束了。从(cóng)月线(xiàn)来看，标普指数是(shì)大级别的(de)B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走完(wán)5浪，即新(xīn)一(yī)轮C下跌(diē)将展开(kāi)。这将是月(yuè)线级(jí)别(bié)的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股来看，欧(ōu)洲(zhōu)50指(zhǐ)数局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再度中(zhōng)阴(yīn)创新低(dī)，预示见(jiàn)顶的(de)可(kě)能性已经非常大。欧股目前仍(réng)处(chù)于高位(wèi)，这一次(cì)见顶很可能(néng)是历(lì)史性的大顶，未来(lái)下跌空间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建议有权限的投资(zī)者做空欧(ōu)股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产后(hòu)出(chū)现大幅反弹，但目前已经(jīng)再(zài)度掉头向下。截至发(fā)文(wén)，WTI原(yuán)油(yóu)主力合约已经触及70美元，预计3月低点必(bì)将(jiāng)不保，年(nián)内恐将跌破60美元(yuán)，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文华商(shāng)品指(zhǐ)数(shù)来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低(dī)点(diǎn)，或许年(nián)内到(dào)不(bù)了，但(dàn)也不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年(nián)的低点附近(jìn)。

　　对于全球空(kōng)头而言，等这(zhè)个(gè)机(jī)会已经很久了(le)，金融危机本轮(lún)早(zǎo)就该爆发的，但由(yóu)于(yú)美联储的无限量QE，危机被一(yī)再推(tuī)后。但该来的总会来，大放水是(shì)一(yī)剂毒(dú)药，迟(chí)到的危机将(jiāng)更加猛烈(liè)！本轮(lún)危机(jī)将是对全球的一次暴力(lì)去杠杆，将重建世界(jiè)经济新秩序。百年大(dà)变局不是说着(zhe)玩儿(ér)的，我们将再(zài)度见证历史！

　　你说(shuō)的金融危机(jī)在哪里？怎么(me)还(hái)不(bù)出现？哪里有什么金(jīn)融危机？空(kōng)头一(yī)直都(dōu)活在被质疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年(nián)以来，金融危机一直没有出现，每当你认为它要出现(xiàn)的时候，最终却发现它还(hái)是没有(yǒu)来，总(zǒng)是在希望(wàng)与失望中不断轮回。但无(wú)论如何，我一直(zhí)都相信超越08年的世纪(jì)金(jīn)融危机一(yī)定会爆发，我会像等初恋一样(yàng)去等(děng)待(dài)它的到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在放(fàng)手时刻眼泪会(huì)掉落(luò)。你睡了(le)，可时间它依(yī)然走着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒了(le)。你会静默，手握着星火等(děng)在至暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走(zǒu)过(guò)，一个一个错过，一遍一遍来过(guò)，一次一次放过，一声一声(shēng)笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着(zhe)它的(de)腐烂(làn)。你说别爱啊，又(yòu)依(yī)依不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看(kàn)花海(hǎi)盛(shèng)开(kāi)？想不想看燕子归来？如(rú)果都回不来，那(nà)么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将(jiāng)属于永不言弃，对(duì)真理执着(zhe)追求的人(rén)。雪崩将至，这一次，大空头必将一战(zhàn)封神(shén)！

　　一定要看到花开(kāi)，你一(yī)定等(děng)燕子归来(lái)，想着他(tā)们(men)都会回来(lái)，你(nǐ)誓死为了这些(xiē)而(ér)存在……（公 号(hào)“中产(chǎn)投资”）

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