金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇(qí)迹般的(de)活过来了，甚至还在不断挑战新高(gāo)，真(zhēn)是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来日经(jīng)225指数(shù)已涨超19%。

　　而(ér)这之(zhī)前，日本(běn)股市(shì)几经挣扎但是最终(zhōng)都(dōu)黯淡收场，但是似乎这次有点不一(yī)样(yàng)的(de)味道，“股神”巴菲(fēi)特(tè)助(zhù)阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的(de)变(biàn)动使得日本(běn)股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺的力量(liàng)。数据(jù)显示，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健(jiàn)。根据(jù)日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购买量。不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其(qí)中也包括在3年前(qián)就“闻到(dào)”金钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购了(le)日(rì)本前五大贸(mào)易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司(sī)分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商(shān已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人g)事(shì)、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物产(chǎn)、住友商(shāng)事和(hé)丸红。自首次披露(lù)之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次(cì)购买并扩大(dà)了对(duì)日本五(wǔ)大商(shāng)社的股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克(kè)希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前在日(rì)本持有(yǒu)的股(gǔ)票比在美国以外(wài)任(rèn)何其(qí)他国家都多。今年(nián)早些时候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投(tóu)资日本(běn)股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见(jiàn)地亲自访问日本(běn)。

　　对于(yú)为何(hé)在这个(gè)时点，不断增(zēng)持(chí)日本股票？在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简单，也非常容易(yì)理解，我们可(kě)能和这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这些公司能(néng)够支(zhī)付不错的分红，在(zài)某(mǒu)些(xiē)情(qíng)况下也会(huì)回购(gòu)股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥(yōng)有(yǒu)的一大(dà)堆业务(wù)，同时我们(men)还(hái)能通过(guò)融(róng)资(zī)解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了(le)，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的(de)部(bù)分原因(yīn)是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事(shì)长格雷(léi)格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下(xià)来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣(là)。

   多位大(dà)佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在(zài)紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏世民(mín)拜访(fǎng)了(le)日本首相岸(àn)田文(wén)雄。黑石集(jí)团(tuán)两年前在日(rì)本一举收购8家酒店，此(cǐ)行被(bèi)外界普遍认为日本还(hái)蕴藏着更多投资机(jī)会。

　　同一时(shí)期，黑石集团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨(hēng)利·克(kè)拉维(wéi)斯也(yě)在日本(běn)与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候决(jué)定重(zhòng)新在东京开(kāi)设(shè)办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市(shì)场的运营牌照。

    日本受益于(yú)地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎(hū)局(jú)面发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会上(shàng)解释了抄底日(rì)本股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有所保(bǎo)留。站在事后马(mǎ)后炮的角度(dù)看，对股(gǔ)市(shì)拥有独特理解的巴菲(fēi)特对(duì)国际地缘政治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以(yǐ)来，国际地(dì)缘政治格(gé)局巨变(biàn)。在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚(yà)太格局中扮演了更(gèng)加重要的(de)角色(sè)，同时日(rì)本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发(fā)现日本的设备(bèi)投资开始进(jìn)入加速期(qī)，这背后有产业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日本相对(duì)稳定(dìng)甚至略显僵化的政治(zhì)格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本(běn)敏(mǐn)感变化的巴菲(fēi)特，一直在等待出手的时机。直到新冠危(wēi)机爆发(fā)，日本股市出现急(jí)搓，巴(bā)菲(fēi)特(tè)终于等到了被低估的日(rì)本(běn)资产，自(zì)此疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而(ér)日本5大商(shāng)社也用(yòng)业绩证明自(zì)己的确被(bèi)低估了。据日经中文网，日(rì)本(běn)综合(hé)商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化(huà)，日本监管层的助推也是一股不(bù)容(róng)忽视的力量。日本监管(guǎn)层持续(xù)推动企业经营能力的改善和(hé)价值的修复，其(qí)中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者提高回(huí)报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于(yú)实现(xiàn)关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市(shì)公司提(tí)高企(qǐ)业(yè)价值和资(zī)本效(xiào)率(lǜ)从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起一(yī)波回购(gòu)热潮(cháo)。

　　一向(xiàng)被(bèi)韭菜讥讽为“反(fǎn)向指(zhǐ)标”的高盛也(yě)出来高喊(hǎn)日本(běn)可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。至于日(rì)本股市未(wèi)来将走(zǒu)向何方，一(yī)切将由时间(jiān)给出(chū)答案(àn)吧。

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