大(dà)家好，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个(gè)基(jī)金(jīn)经理，海富通的吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其(qí)管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混合来看，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持(chí)仓基本为新(xīn)能源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到了(le)今年一季度(dù)末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富(fù)通股票混合外，其他三只产品也(yě)基本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握(wò)住了市场的节奏变化和结构转换，降低(dī)了(le)新能(néng) 源板块的配置权重，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特(tè)色估值体系所(suǒ)代表的传统实体行(xíng)业正在被(bèi)市场(chǎng)一(yī)部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可(kě)能成为(wèi)市场最有持续(xù)性的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数(shù)据显示，海富(fù)通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今(jīn)年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期高度(dù)依(yī)赖(lài)交易，阶(jiē)段性(xìng)失去(qù)靠(kào)配置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市(shì)场比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次出(chū)现(xiàn)持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源，持(chí)续约28个交易(yì)日，在此期(qī)间(jiān)新能源(yuán)ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱(qián)。过去(qù)两周，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过(guò)6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿(yì)元，但总市值(zhí)反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获利了结(jié)”四波行(xíng)情，春(chūn)季躁动后往往会有一(yī)波明显的调(diào)整，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加(jiā)仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大(dà)概(gài)率创(chuàng)新高。如果今年(nián)在业绩披露期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大(dà)产业趋势以政(zhèng)府(fǔ)支持力度进(jìn)一步(bù)加大、资本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销(xiāo)量(liàng)业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本轮调整标志着(zhe)AI等(děng)高(gāo)位板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦或(huò)基本形(xíng)成。本(běn)次(cì)大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是因(yīn)为(wèi)在(zài)AI相(xiāng)关板(bǎn)块市场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上述基本(běn)面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本(běn)市场而言，或代(dài)表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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