金融界5月23日 万(wàn)物(wù)皆(jiē)周(zhōu)期,周期(qī)皆供需！

　　日前(qián)，六年一个周期轮回(huí)的(de)白糖(táng)期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的(de)最后一个交易日，在郑(zhèng)州商(shāng)品交(jiāo)易所(suǒ)交易(yì)的白糖主力(lì)期货合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的(de)信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋(fèn)与快乐之(zhī)中，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍(huǎng)然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继(jì)续狂飙，盘(pán)中一度打(dǎ)破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而(ér)上(shàng)一次(cì)白(bái)糖主力(lì)期货合约(yuē)打破7000元(yuán)/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合(hé)约正在上演最后的末日疯狂，一(yī)天之内，白糖(táng)主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键(jiàn)点位，收盘(pán)大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的(de)周期高点，随即(jí)白糖期货开始一(yī)路(lù)狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓(tuí)势。<张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛/p>

　　真的注意的是(shì)，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大(dà)约(yuē)六(liù)年一(yī)次的白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺(quē)席过。而形成这种周期的原因与白糖期货(huò)的种植周期有关(guān)，一般甘(gān)蔗的每三年(nián)一个种植(zhí)周期，这从(cóng)根本决定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮(lún)白糖周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮，据生(shēng)意社显示(shì)，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格(gé)报6962元(yuán)/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价格(gé)已经(jīng)创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国(guó)内白糖供给(gěi)方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会(huì)发布的全国(guó)食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖(táng)厂已全(quán)部(bù)停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为(wèi)，22/23年白(bái)糖(táng)生产季逐步进入尾声(shēng)，除云南地(dì)区外，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受不(bù)利(lì)天气(qì)影(yǐng)响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下(xià)滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产(chǎn)量约(yuē)530万(wàn)吨，同比(bǐ)减少约80万吨(dūn)。考虑国(guó)内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增(zēng)产(chǎn)对白糖来说并不现实，由于(yú)国内糖料作(zuò)物种植(zhí)面积增长有限，国内糖料(liào)作物产量也增长(zhǎng)缓慢(màn)且有(yǒu)限，我国(guó)食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量在(zài)1000万吨左(zuǒ)右。目前国(guó)内食糖消费量每年在(zài)1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道，联(lián)合国粮食及农业组织(zhī)（粮农组(zǔ)织(zhī)）发布的报告显示(shì)，4月(yuè)国际食品价(jià)格指数(shù)出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及(jí)大米的世(shì)界报价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织食(shí)糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白(bái)糖全(quán)球(qiú)主要(yào)生产(chǎn)国和地区(qū)包括巴西、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美(měi)国(guó)、墨(mò)西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦(tǎn)和(hé)澳大(dà)利(lì)亚等，其中前十位食(shí)糖产(chǎn)量约占(zhàn)全球(qiú)总(zǒng)产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为(wèi)全(quán)球(qiú)主要(yào)产(chǎn)糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗(zhè)产量下降危(wēi)机，加上政(zhèng)府实施的出口限(xiàn)制，世(shì)界各(gè)地(dì)的糖(táng)价可能会(huì)进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月22日(rì)，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖(táng)业(yè)双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁(níng)糖业继续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘大涨超4%。截(jié)至目(mù)前，今年以(yǐ)来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅(fú)度超(chāo)过30%，南(nán)宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极限(xiàn)，市场(chǎng)将会给(gěi)出答案。

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