北京时(shí)间5月7日，备受关注(zhù)的巴(bā)菲特股东大(dà)会(huì)在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴(bā)菲(fēi)特和他的老搭档芒格在(zài)5个半小时的提问环节中，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云集了(le)来自全球(qiú)各地(dì)的投资者。“来(lái)自(zì)中国的投资者是最多的，据(jù)说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源(yuán)基金(jīn)首席基金学(xué)家杨(yáng)德龙如此分享自己在股东大(dà)会(huì)的(de)现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都会谈到(dào)中(zhōng)国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会(huì)成为更好的国家，美(měi)国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾(céng)多次(cì)公开表示(shì)十(shí)分看好中国市(shì)场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公司进行过投(tóu)资部署(shǔ)，不过(guò)投资(zī)对象均为中国公(gōng)司(sī)的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗(sú)，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会上(shàng)，作为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人去投(tóu)资中国是没有问题的。相较(jiào)于投资美(měi)国而言，投资中国可以让你用(yòng)便宜(yí)的价格买到一些更好的公司，而这即便有一些(xiē)不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会(huì)得到他(tā)的(de)青睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收益率不低于20％而且能(néng)稳定增长”的(de)最低标准(zhǔn)，加(jiā)上其(qí)投(tóu)资(zī)特点(diǎn)，对(duì)A股(gǔ)5167家(jiā)上市公(gōng)司进行了(le)梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍(réng)占据三分之一，其(qí)中(zhōng)酒企(qǐ)表(biǎo)现尤为出色；而从(cóng)近3年的净(jìng)资产收益率(lǜ)来看(kàn)，医疗行业无疑是“最(zuì)大(dà)赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财(cái)经首先考(kǎo)虑净资(zī)产收益(yì)率指(zhǐ)标，且(qiě)出于对公司的价值判断而不是价格判断，选择的(de)是加权(quán)平均(jūn)（年(nián)化）净(jìng)资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的(de)净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率(lǜ)来看(kàn)，排名第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物(wù)（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司。

　　其次，时代财经参(cān)考(kǎo)了上市(shì)公司最新（截至5月(yuè)5日）滚(gǔn)动市(shì)盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值(zhí)进行对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了(le)估值(zhí)相对行(xíng)业平均值偏低(dī)的67家公(gōng)司。

　　最(zuì)后(hòu)，时代财经通过(guò)巴(bā)菲特(tè)的(de)持仓(cāng)变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同(tóng)时也在重金(jīn)押(yā)注能源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次(cì)减仓银行(xíng)股，包括2006年入手的(de)合众银行和(hé)2010年(nián)入(rù)手的纽约梅隆(lóng)银行，分别减持(chí)约(yuē)90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度(dù)清(qīng)仓持(chí)有33年的百年(nián)老行(xíng)——富国银(yín)行。但巴(bā)菲特对金融领域的(de)持仓(cāng)仍有(yǒu)一定比重。

　　因(yīn)而，时(shí)代财经(jīng)又进行了行业筛选，还(hái)对海天味业等这类(lèi)之前商品信誉受过不良影响的公司(sī)进行(xíng)了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准的(de)公司。

　　数据(jù)来(lái)源：Wind、中证指数(shù)官网。时代财经制(zhì)图

　　如(rú)上表所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝(hē)、穿、用(yòng)多(duō)个领域，其中(zhōng)饮料行业(yè)约有5家，占(zhàn)比近三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出色，净利润复合年增(zēng)长率均在22％以上，其(qí)中泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多(duō)在饮料界(jiè)，明星家(jiā)电(diàn)潜力大(dà)

　　实际上(shàng)，在A股市(shì)场上(shàng)，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达到巴菲(fēi)特关(guān)注的最低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的TTM高于其所属行(xíng)业滚动市盈率，所以或(huò)还(hái)需要(yào)等(děng)待(dài)入场时(shí)机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出(chū)的(de)18家(jiā)公司(sī)中，家用电器行业(yè)公司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业(yè)的5年净利润复合年增长(zhǎng)率表现略(lüè)显逊(xùn)色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行(xíng)业(yè)市盈率之差来看，差距(jù)最大的(de)是主营集成电路(lù)设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻(gōng)数字营销(xiāo)的三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露(lù)的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而差距最夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音(zuì)小的(de)是(shì)公(gōng)牛集团（603195.SH），公司(sī)最(zuì)新市盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍，与行业最(zuì)新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月(yuè)2日至2023年(nián)5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可川(chuān)科技（603夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价(jià)均有(yǒu)上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分(fēn)别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分(fēn)别在(zài)1997年、2014年及1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选出相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪(hù)深(shēn)指数的(de)-0.35％。

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