钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺(yì)科(kē)技是真(zhēn)跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的(de)股(gǔ)价似乎已(yǐ)经(jīng)给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这(zhè)个热门又令人(rén)遐想(xiǎng)的题材(cái)搭配公司释放钠电池项目进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺激(jī)着传艺(yì)科技股价迅速飙涨4倍，甚至期(qī)间还祭出“七(qī)连板”和(hé)“五连板”妖股(gǔ)走势。然去年末以来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股(gǔ)价的(de)套(tào)路完全失灵，股价(jià)又(yòu)在4个多月时间极速腰(yāo)斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿元(yuán)定增预案投建年(nián)产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也只收获了短(duǎn)暂的上涨(zhǎng)，而(ér)后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨(zhǎng)跌折射的是市场(chǎng)对(duì)传艺科技高调跨界钠(nà)电赛道故事的怀疑(yí)：从宣布跨界到现在(zài)，时间不过10多月，规(guī)划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬(qiào)动54亿(yì)元乃至(zhì)94亿(yì)元的投(tóu)资成本(běn)？巨头环伺、落(luò)地产能骤增(zēng)、锂价持续下行，在愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸(kuā)下海口的(de)产能又该如何(hé)消(xiāo)化？过往投资计划频频(pín)“跳(tiào)票”、实际效(xiào)益与预期天差(chà)地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新项目如何让人(rén)信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子电池(chí)便与锂离子(zi)电池同时期萌芽(yá)，但由于(yú)钠(nà)电负极嵌钠能力较(jiào)弱、钠电(diàn)池能(néng)量密度较(jiào)低，导(dǎo)致其(qí)研(yán)发进度(dù)大(dà)大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠(nà)电关键技术完成突破以(yǐ)及锂(lǐ)价不断飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎”之一重(zhòng)回人们重视(shì)。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推出第(dì)一代钠离子电池，掀(xiān)起钠电(diàn)风潮(cháo)，并将(jiāng)风口带到(dào)了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂(lǐ)价暴涨(zhǎng)，A股(gǔ)钠(nà)电炒作(zuò)如日中天(tiān)之际，传(chuán)艺科技(jì)于去年6月22日晚(wǎn)间(jiān)高调宣布(bù)入(rù)局。彼时的公告显(xiǎn)示(shì)，公司拟投资3000万(wàn)元通(tōng)过(guò)全资子公司江苏(sū)智纬电子(zi)科技有限公(gōng)司（以(yǐ)下简(jiǎn)称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏传艺钠电科技有(yǒu)限公司（公司(sī)持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即涨停，当日盘后(hòu)公司迫不及待(dài)召开电话会(huì)议，向合计(jì)64名分析师和个人投资者披露跨界钠电的各(gè)种(zhǒng)细节(jié)。根(gēn)据规划(huà)，传艺(yì)科技钠电(diàn)池项(xiàng)目中试线2022年投产，一期2GWh的(de)产能2023年投(tóu)产，二期(qī)计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日(rì)的(de)涨(zhǎng)停(tíng)，传艺科技宣布(bù)跨界后一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科(kē)技(jì)日(rì)K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电(diàn)消(xiāo)息催(cuī)涨股价的前车在前，传艺科技开始有意无(wú)意地“主(zhǔ)动”披露(lù)钠电项目(mù)进展，而公司股价(jià)也往(wǎng)往在公告披露后录得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中，公(gōng)司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠(nà)电池前10元(yuán)/股左右的温吞股价，不(bù)到半(bàn)年的时(shí)间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司(sī)股价开(kāi)始掉头向下(xià)，无论(lùn)其如何发布(bù)“利好(hǎo)”消息(xī)，股价也再(zài)难掀(xiān)大风浪，反(fǎn)而随(suí)着(zhe)时间的推移，迅(xùn)速(sù)回落。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已经较(jiào)高点(diǎn)腰斩。

　　值得(dé)一提的(de)是(shì)，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公司迫切召开(kāi)电话会并在(zài)《投资者关系活动记录(lù)表》中对外发布(bù)钠(nà)电(diàn)池(chí)业务未(wèi)来规划、技术水(shuǐ)平等涉及公司经营的重大(dà)信息，但(dàn)直至(zhì)2022年7月9日才正式通过(guò)《关(guān)于对深(shēn)圳证券交(jiāo)易(yì)所关注函回复的公告》补充披露相(xiāng)关事项，传艺(yì)科技及公司董(dǒng)事(shì)长兼总(zǒng)经理邹伟民、时(shí)任董秘许小丽还遭深(shēn)交所通报批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山(shān)车”式上下，背后(hòu)纵(zòng)有(yǒu)游(yóu)资(zī)推波助澜，但归根结(jié)底还是其资金有限与钠电产能规划(huà)“大跃(yuè)进”不(bù)匹配无法让市场信服造(zào)成的。

　　根据公司定增预案，钠(nà)电池二(èr)期(qī)5.5GWh项(xiàng)目(mù)建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司(sī)此前对交易所(suǒ)回复函和2023年度定增预案，公司(sī)规划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其(qí)中，土(tǔ)地购置及(jí)厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入(rù)的装(zhuāng)修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠(nà)电产能远不止这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消息，公司(sī)董事(shì)长邹伟(wěi)民4月16日在公开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用30个月的时间，新上(shàng)钠离(lí)子(zi)电池全(quán)供应链项目，逐(zhú)步形成年产3万吨(dūn)正极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离(lí)子电(diàn)池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试产试销，6月底(dǐ)有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民(mín)公(gōng)开演讲时(shí)提到的钠电产能规划，来(lái)源(yuán)：传(chuán)艺钠(nà)电官微(wēi)

　　若按(àn)邹伟民的说法，传艺科技在(zài)上述的54亿元(yuán)资(zī)金外，还(hái)需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需(xū)要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技(jì)主营式微(wēi)，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平(píng)显然难以撬动动辄(zhé)几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输入类设备和(hé)印制电(diàn)路板（PCB）两大类消费(fèi)电子零组(zǔ)件，具体包括笔记本/台式(shì)机电脑键(jiàn)盘、触控(kòng)模(mó)组和鼠标等输入类设备及(jí)通讯用板、消费电子(zi)、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规模(mó)不断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到2022年(nián)达到19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但盈(yíng)利(lì)并未同步，上市当年公司归母净利润就下(xià)滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元(yuán)。之后随着行业(yè)式(shì)微，公司盈利水平起起伏伏(fú)，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于(yú)2017年(nián)仅(jǐn)增长(zhǎng)了47.90％。而(ér)早在(zài)2016年，公司盈利就已经达到了9000万元(yuán)，净利润增长乏力(lì)可见一(yī)斑。

　　传艺(yì)科(kē)技(jì)业绩变(biàn)动(dòng)情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活(huó)动产生的现金流量净额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公司(sī)货币资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账款(kuǎn)4.56亿元(yuán)。

　　那两年(nián)半内要拿出54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元(yuán)以上(shàng)的资金投资钠电，钱从(cóng)哪(nǎ)里来(lái)？

　　在2022年7月(yuè)9日给深(shēn)交所(suǒ)的回(huí)函中(zhōng)，传艺(yì)科技曾(céng)详细披(pī)露过2GWh项(xiàng)目(mù)资金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离(lí)子电池项目的自有资金(jīn)仅1.61亿(yì)元，银(yín)行授信(xìn)未使用额度10.27亿元(yuán)，足见其在(zài)投资钠电项目时自(zì)有(yǒu)资金的(de)“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深(shēn)交所(suǒ)的(de)回函

　　很明显，一开始规(guī)划的一期2GWh产(chǎn)能(néng)，传艺科技就是准备(bèi)靠(kào)银行贷款解决(jué)。后(hòu)一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元(yuán)左(zuǒ)右(yòu)，同样仰仗银行(xíng)贷款(kuǎn)。今年3月(yuè)30日公司公(gōng)告(gào)称，传艺科技及子公司拟向(xiàng)工商银行、农业银行(xíng)等组成(chéng)的联合银团(tuán)申(shēn)请不超过20亿(yì)元的项目(mù)贷款，用于公司钠电池(chí)项目。根据(jù)最新的调研记录，“截至目前，牵头(tóu)银行已审批通(tōng)过，参团银行处于正五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方(zhèng)常的(de)审批流程中。”

　　一期(qī)靠贷(dài)款，二期谋定增。今年(nián)3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向特(tè)定(dìng)对象发行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的(de)24亿元拟投(tóu)入(rù)钠电(diàn)池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元，除了(le)定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科技甚(shèn)至(zhì)将2020年定增(zēng)募投资金(jīn)中的1.75亿(yì)元(yuán)变更用于该(gāi)项目。

　　简单加总便知，家底不(bù)厚(hòu)，传艺(yì)科技10GWh钠电项(xiàng)目只能依(yī)赖融资。至于上述(shù)邹(zōu)伟民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的项目(mù)资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但截(jié)至发稿，仍(réng)未(wèi)获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元，整个钠电池全供(gōng)应链(liàn)项目计划到2024年末全部竣(jùn)工投产，达产(chǎn)达效后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠(nà)电项目真如(rú)邹伟民在近日的(de)演讲(jiǎng)中所言照(zhào)进现实，几(jǐ)年后公(gōng)司营收将在(zài)当(dāng)前(qián)基础上翻(fān)十几倍。但近来腰斩的股价显示，市场对这个(gè)故事并不再买账，除了资(zī)金实(shí)力有限公司外，核心还在其大(dà)干快(kuài)上后(hòu)产能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年(nián)的2023年，包括宁(níng)德(dé)时(shí)代、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等(děng)诸多巨头在内(nèi)，已纷纷发产品(pǐn)、量(liàng)产并大建产(chǎn)能(néng)，竞争者初(chū)露威胁，赛道已(yǐ)然(rán)开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披(pī)露的(de)参数和(hé)性能来看，传艺钠电的钠(nà)电池与巨头们(men)不相上下，但宁(níng)德时代(dài)落(luò)地奇瑞车型、华语新能源(yuán)配(pèi)套雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬们(men)已经(jīng)走在前面，率先在两轮电动车和低速(sù)电动(dòng)车领域实现装车(chē)应(yīng)用(yòng)。而传艺科技(jì)除了在岁末年初公(gōng)告与中祥航业、江苏新能源、德博(bó)新(xīn)能源签订(dìng)项目合作或战略合作协(xié)议外，并(bìng)未(wèi)官宣重(zhòng)点客户。

　　每每(měi)有投(tóu)资者问及客户情(qíng)况时，公(gōng)司都以“目前订单下(xià)游运(yùn)用覆盖储能、低速电(diàn)动(dòng)车及电动工(gōng)具等多个领域”“公司钠离子(zi)电池送样后客户的反(fǎn)馈普(pǔ)遍较为良好(hǎo)，并已与多名(míng)客户签订(dìng)了销售订单”“公司已与多家知名两轮(lún)电动车品牌开展(zhǎn)送(sòng)样和合作(zuò)意向(xiàng)洽谈等(děng)工作(zuò)”等(děng)进行回复(fù)。至于具体(tǐ)的客户名称和订单金额(é)，一直语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢联新(xīn)能源(yuán)事(shì)业部(bù)钠电池分(fēn)析师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年落地(dì)产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最(zuì)新发(fā)布数(shù)据则称，到2023年底，预计钠电池(chí)产(chǎn)能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年(nián)钠电池(chí)落(luò)地(dì)产能(néng)大幅(fú)增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能(néng)利(lì)用率，钠电池落(luò)地(dì)的产(chǎn)能(néng)中可以实现装机的在(zài)4-5GWh左(zuǒ)右，而(ér)铅(qiān)酸电池的市(shì)场规模接(jiē)近40GWh。前(qián)期用(yòng)于两轮车的钠电池不(bù)到5％，后面成本降下来才会(huì)有较大比例的替代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池只会(huì)小批(pī)量应用到(dào)多(duō)元(yuán)化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调研记(jì)录(lù)中预测，预计2023年公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年(nián)钠电(diàn)池市场(chǎng)的绝(jué)大部(bù)分(fēn)份额。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科(kē)技(jì)2023年1月9日投资者关系活(huó)动记录表(biǎo)

　　需(xū)要注意的(de)是，沉寂多年(nián)的(de)钠(nà)电(diàn)池(chí)是(shì)在此前锂(lǐ)价飙涨的背景下作为“替代”而被推(tuī)到台前的，去年底(dǐ)以来(lái)，碳酸锂价(jià)格持续下行(xíng)，4月20日电(diàn)碳(tàn)价格(gé)均(jūn)价已经跌至18万元/吨(dūn)。一时间(jiān)，锂价(jià)持(chí)续(xù)下跌会(huì)否(fǒu)影响钠电池商业化进(jìn)程的讨论(lùn)甚嚣尘(chén)上。

　　中科(kē)院院(yuàn)士欧阳明(míng)高近日就表示：“钠电池(chí)能够(gòu)起到(dào)对锂电池的平衡(héng)作用，平衡(héng)锂价，保证锂资源的(de)供应(yīng)安(ān)全，不太(tài)可能(néng)成(chéng)为主流。锂(lǐ)价一便(biàn)宜，就(jiù)会让(ràng)钠离子(zi)的发展陷(xiàn)入(rù)被动。”但他(tā)也(yě)强调(diào)，“钠离(lí)子技术(shù)一定要(yào)发展(zhǎn)，因为它是(shì)锂(lǐ)离子电池(chí)的一(yī)个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇(qí)称，锂(lǐ)电(diàn)和钠(nà)电建设成本接近，目(mù)前三(sān)元钠电量产的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子电池性能(néng)比(bǐ)较接近(jìn)磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电池。目(mù)前电碳价格下跌(diē)至16-18万(wàn)元/吨，锂(lǐ)电池成(chéng)本大幅下(xià)降40％以上，所以目前已(yǐ)经和(hé)钠电(diàn)池成本基本相当；而(ér)由于锂原料(liào)价格大(dà)幅下降，目(mù)前铁锂和锰酸锂等(děng)电(diàn)池(chí)成本(běn)已经优于(yú)钠电池。今(jīn)年碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)在20万以下时，锂电池对钠(nà)电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有(yǒu)降本的空间。兴储世纪总裁助理刘(liú)继茂就告诉钛(tài)媒(méi)体APP，“待产业链(liàn)完善后，规模量产后钠离子(zi)电池正、负(fù)极(jí)材料(liào)价格可降(jiàng)至5万(wàn)元/吨(dūn)甚至以下，钠离子电(diàn)池的(de)理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳(tàn)酸锂存在降价可能，但(dàn)只要碳酸(suān)锂价格高(gāo)于15万元(yuán)/吨，钠离子电池的成本优势就依然存在(zài)，并且随着技术不断(duàn)发展、产业(yè)不断成熟，钠(nà)离子(zi)电池的(de)降(jiàng)本空间有望进(jìn)一步打开，该成本临界(jiè)点仍(réng)有进一步(bù)下(xià)探的可能。”

　　汪(wāng)奇(qí)也称，明年钠电(diàn)产(chǎn)业规模化(huà)完(wán)成后，能和锂(lǐ)离子电池的成本拉开差距，接近铅酸电(diàn)池的成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万以上(shàng)时，成熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格(gé)在10万左右及以(yǐ)下(xià)时，钠离(lí)子电池在动力领域(yù)优势较小(xiǎo)。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意到，包括传艺科技在内，诸多入局(jú)钠电(diàn)池的企业都言锂价下跌无碍钠电池商业化进程。但(dàn)随着锂价持续下(xià)降，钠电池利(lì)润率下降(jiàng)或也是必然的。

　　以传艺(yì)科技为(wèi)例(lì)，其在1月9日的调研记录(lù)中曾表示，公(gōng)司(sī)钠电池定价主(zhǔ)要根据(jù)碳酸锂的价格，一(yī)般(bān)给(gěi)到客户的(de)价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸锂(lǐ)价格波动而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过往项目频(pín)频“跳票(piào)”

　　资金(jīn)和(hé)产(chǎn)能消化之外，市场还担(dān)忧传艺科(kē)技项(xiàng)目投资的定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电领域(yù)雄心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往投资履历发现，传艺科技(jì)在(zài)投(tóu)资上缺乏长远(yuǎn)定(dìng)力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生(shēng)产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技改并扩产(chǎn)项目。然2018年4月公司就变更募(mù)资(zī)用途，将(jiāng)FPC生产(chǎn)项目未用的资(zī)金(jīn)1.20亿(yì)元和1.04亿(yì)元(yuán)分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型(xíng)键盘生产项(xiàng)目，已经(jīng)使用了7737.67万元(yuán)募资(zī)的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路板生产(chǎn)线(xiàn)技改并(bìng)扩产项(xiàng)目(mù)的实(shí)施地(dì)点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再(zài)将该项目的(de)实(shí)施地点变更(gèng)为(wèi)重庆市合川区工业园区核心(xīn)区高阳路(lù)30号，实施(shī)主体则从传艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再(zài)生变。公(gōng)司(sī)终止实施3D玻璃面板生产项目（已(yǐ)投入(rù)募资7445.13万元），并将该项目(mù)剩余资金(jīn)全部投入轻薄型键盘(pán)生产项目的(de)建设，并将(jiāng)后者的产能从1600万(wàn)台提升(shēng)至(zhì)2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技(jì)再融资(zī)，定增募资6亿元，其中(zhōng)的(de)4.20亿元用(yòng)于年产18万平方米中高端印(yìn)制(zhì)电路板建(jiàn)设项目。但(dàn)次年6月，公(gōng)司将(jiāng)该项目中的SMT工序实施地点由江(jiāng)苏(sū)省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经开(kāi)区凌波(bō)路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将该项目剩(shèng)余(yú)募资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投(tóu)入“钠离子电(diàn)池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投(tóu)计划的地点、资金乃(nǎi)至项目(mù)，直接(jiē)的后果(guǒ)就是原(yuán)有的(de)投(tóu)入打水(shuǐ)飘、投(tóu)资效率低下以及(jí)建成项目实际效益与预计(jì)天(tiān)差(chà)地别。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路板生(shēng)产线技(jì)改(gǎi)并扩产项目(mù)建设期仅12个月，达产年可实(shí)现销售收入2.24亿元(yuán)。定(dìng)期报告(gào)显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目(mù)就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增(zēng)方案，年(nián)产18万平方(fāng)米中(zhōng)高(gāo)端印制电(diàn)路板建设项目建设期也仅12个(gè)月，预计达产年实(shí)现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目(mù)投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目(mù)效益分别(bié)为-1091.61万元(yuán)、2300.17万(wàn)元，与当初的预期相去甚远。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方