在华尔街经济学家和央行(xíng)官员争论美国经济是否以(yǐ)及何时会陷入(rù)衰(shuāi)退之际，大型基金经(jīng)理们并(bìng)没(méi)有坐等(děng)答案揭晓。

　　智通财(cái)经APP了解到，越(yuè)来越多的专业选股人士将(jiāng)资(zī)金(jīn)从银行等对经(jīng)济(jì)敏感的股票中撤(chè)出(chū)，转而投(tóu)资公用(yòng)事业和基本消(xiāo)费品等在经济低迷时期(qī)被视为具(jù)有弹(dàn)性(xìng)的股票。

　　美国(guó)银行汇编的数据(jù)显示，同时做多和做(zuò)空的(de)对冲(chōng)基金已将其周期性股(gǔ)票与防(fáng)御(yù)美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗性股票的比(bǐ)例降(jiàng)至至少2012年以来(lái)的最低水平。对于只做多的基金经理来说，他(tā)们对周期性公司(这些公司的(de)命(mìng)运取决于商(shāng)业(yè)周期的起伏)的相对敞口(kǒu)接近(jìn)2008年以(yǐ)来(lái)的(de)最低水美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗平。

　　这一切都突显了主动投资领域的悲(bēi)观(guān)情绪仍在加剧(jù)，尽(jǐn)管美股从去年10月低点反(fǎn)弹，增加了5万亿美元的(de)市(shì)值(zhí)。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为(wèi)首的美国银(yín)行(xíng)策略师(shī)表(biǎo)示，主动选(xuǎn)股者“为2009年式的衰退做好了准(zhǔn)备”。

　　周期股相(xiāng)对防(fáng)御股(gǔ)的比例降至(zhì)近10年低点

　　最近对防御股(gǔ)的(de)偏好与去年不同，当时对衰退的(de)担忧(yōu)蔓延，主动(dòng)型(xíng)基金紧紧抓(zhuā)住周期股。这一立场表明，人们相信美联储有(yǒu)能力通过积极的(de)抗(kàng)通胀行动实(shí)现软着陆。现(xiàn)在，这种乐(lè)观情绪已经消散。

　　行业仓(cāng)位数据进一步(bù)证明，专业人士(shì)持续看空股市(shì)。在美国(guó)银行4月(yuè)份对基金(jīn)经理(lǐ)的最新调(diào)查中，现金持有量保持在(zài)较高水平，相对于(yú)股票(piào)，债券(quàn)比2009年(nián)以来的任何时候(hòu)都(dōu)更受青睐。

　　高盛合(hé)伙人John Flood上周(zhōu)表示，在市场(chǎng)开(kāi)始逃离时，只做多的(de)基(jī)金被迫成为(wèi)FOMO(害怕(pà)错(cuò)过(guò))买家(jiā)。

　　值得注意的是，选股(gǔ)者的(de)谨慎态度与基于图(tú)表(biǎo)信号配置资产的计算(suàn)机驱动策略(lüè)形成了(le)鲜(xiān)明对(duì)比。由于股市稳步上(shàng)涨和市场(chǎng)波动性下(xià)降，趋势追(zhuī)踪基(jī)金(jīn)和波(bō)动性目标(biāo)基金等系统(tǒng)性资(zī)金管理公(gōng)司近几个月增加了(le)股票持有量。

　　德意(yì)志银行的投资(zī)者仓位模型最能(néng)说明这种(zhǒng)分歧立场。德意志银行称(chēng)，量化基金继(jì)续抢购股(gǔ)票，而(ér)自由裁量投资者的(de)敞(chǎng)口(kǒu)已降至一年区间的(de)底部。

　　看空者将 2023 年股(gǔ)市反(fǎn)弹的很(hěn)大一部分归因(yīn)于那些对价格不敏感的量化投资者(zhě)，他们别(bié)无选择，只(zhǐ)能在股价上涨时买入(rù)股票。看空者还(hái)警(jǐng)告称，持续(xù)数月(yuè)的股市(shì)反弹是不可持续的。由于标普(pǔ)500指(zhǐ)数几次突破(pò)4200点的尝试(shì)都(dōu)以失败告终(zhōng)，缺乏动能可能(néng)会限制(zhì)量化基金的需求。另一方面，新(xīn)一(yī)轮的抛售可能会促使量化基金(jīn)改变路(lù)线，并退(tuì)出(chū)股市。

　　好于预期(qī)的经济数(shù)据和企(qǐ)业财报也提振股市。尽管各公司在本财报(bào)季的业绩超(chāo)出预期，但目前来看，这还不足(zú)以让美国企(qǐ)业重回(huí)增长轨道。就连美(měi)联储(chǔ)官员也预(yù)测今年晚些时候(hòu)会出现“温和衰退”。

　　不过，美国银行的Subramanian表示(shì)，以史为(wèi)鉴，过早地为经(jīng)济衰退做准备而(ér)采(cǎi)取防(fáng)御措施(shī)，最(zuì)终可能会付出高(gāo)昂的代价。

　　Subramanian发现10个最(zuì)具周期(qī)性的行业往往在衰退前的6个月内表(biǎo)现优异。直到真正的经济衰退到(dào)来(lái)，防御性股(gǔ)票才开始大放(fàng)异彩，尽管它们的领先地(dì)位通常会在下行(xíng)周(zhōu)期结束前逆(nì)转。

　　美(měi)国银(yín)行的(de)经(jīng)济学家预计，美国经济(jì)衰退(tuì)将从第(dì)三季度开始。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗