本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金(jīn)产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的首要因(yīn)素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问(wèn)题(tí)有望持续改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，正是长线资金布局(jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据招募(mù)说明书，该基金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金(jīn)公司(sī)拿到批(pī)文。除博时基金(jīn)外，万家(jiā)基金的北证50指数产品也(yě)是以发起式(shì)的形式(shì)设立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗(qí)下(xià)产(chǎn)品(pǐn)正在发行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的(de)投(tóu)资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普遍显著低(dī)于其他上(shàng)市(shì)板块中业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性(xìng)的增(zēng)强(qiáng)和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指数基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内回报、成立以来(lái)回报(bào)悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获(huò)正(zhèng)收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月(yuè)发(fā)布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持(chí)续上(shàng)涨，且(qiě)市场表现居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数(shù)月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多(duō)个指数基金(jīn)相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多(duō)优质企(qǐ)业(yè)的(de)估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走(zǒu)势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所(s共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放uǒ)上市公司业(yè)绩(jì)表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利(lì)润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所(suǒ)两年(nián)定(dìng)开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收(shōu)益(yì)。其(qí)中，华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开年(nián)内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北(běi)交(jiāo)所投资(zī)价值(zhí)，多位业内(nèi)人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的依然是(shì)市场本身较差(chà)的(de)流(liú)动(dòng)性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司(sī)估值表现(xiàn)差异(yì)较大(dà)。除了继续降低投资(zī)者(zhě)门(mén)槛、扩大优质上市企业数(shù)量外(wài)，后续北交所市场有必要完(wán)善转板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活跃(yuè)市场交易，通(tōng)过沪深市(shì)场的引领，提升流(liú)动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也是长线资金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站在(zài)当前的(de)位置(zhì)，对于(yú)北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值(zhí)已(yǐ)经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测(cè)算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估(gū)值水平对于具备(bèi)专(zhuān)精特新特性的(de)中小成长型企(qǐ)业而(ér)言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一(yī)步消化了估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四(sì)季度以来北交所出(chū)了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交(jiāo)易业务细(xì)则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业(yè)务指引(yǐn)》，下调部(bù)分交(jiāo)易费率，北交所(suǒ)股票(piào)将纳(nà)入中证、国(guó)证(zhèng)跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了(le)呵护的力度，政(zhèng)策的(de)暖风对整个市场构成(chéng)中(zhōng)长(zhǎng)期利(lì)好(hǎo)。

　　四(sì)是(shì)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的(de)个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能(néng)由于供给增加对整(zhěng)个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放但增加优质供给是市场(chǎng)长期(qī)发展(zhǎn)的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业(yè)的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作(zuò)为新(xīn)兴的股票(piào)交易市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创期(qī)，上市(shì)股票数量还不(bù)够(gòu)多，市场(chǎng)关注度还不高(gāo)，整体(tǐ)估值水平相较于沪(hù)深交易所明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投(tóu)资机会应会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券(quàn)研(yán)报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得(dé)到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中高权重、低估值公司(sī)获增持较(jiào)多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚(shàng)拥有多个被(bèi)低估标的(de)，未(wèi)来随(suí)着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估(gū)值的公司获得重估可能(néng)性较大。

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