近日，广(guǎng)发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)ETF同时(shí)公告，基金将于(yú)5月15日至19日正(zhèng)式发售(shòu)，募集规模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿(yì)元。目(mù)前，作(zuò)为时(shí)下(xià)热门主线的(de)中特估行情持续(xù)发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售(shòu)或将(jiāng)从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅(fú)居(jū)前(qián)，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今年(nián)以(yǐ)来行情，中特估行情带动央国企(qǐ)上市公司价(jià)值重估，同时，其(qí)也催化多个(gè)相(xiāng)关板块和个股迎来(lái)上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨(zhǎng)幅近2.39％，而(ér)国(guó)有企(qǐ)业(yè)个股(gǔ)平均上涨近(jìn)9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中(zhōng)，外(wài)资(zī)及合(hé)资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分(fēn)板块(kuài)（申万一级(jí)）来看(kàn)，年内涨幅(fú)居前的国(guó)企(qǐ)股中，传媒(méi)、计(jì)算(suàn)机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值(zhí)涨(zhǎng)幅相对居(jū)前，而基础化工、食(shí)品饮(yǐn)料、商贸零售、轻工制造、美(měi)容护理板(bǎn)块个(g小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式è)股(gǔ)则表(biǎo)现不(bù)佳。若分细分板块（申万二级）统计，平(píng)均涨(zhǎng)幅(fú)居(jū)前(qián)的方(fāng)向(xiàng)为出(chū)版、影视院线、计算机设备、养殖业(yè)、数字媒体板块，而(ér)旅游零售、酒(jiǔ)店餐(cān)饮、橡胶(jiāo)、能源金(jīn)属(shǔ)、电池(chí)板块个股平均(jūn)跌幅居前。

注：分板块统计(jì)国企(qǐ)股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部轮(lún)动分化，关注(zhù)景(jǐng)气低估(gū)方(fāng)向

　　随着中特估行(xíng)情发酵月余，部分高位人气股近期(qī)也有(yǒu)所调(diào)整，仅以本(běn)周（5月(yuè)8日至12日）行情(qíng)统计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国(guó)际等多股回调近20％。从资(zī)金面来看，作为市场“聪明钱”的(de)北向资金近两(liǎng)日(rì)（5月(yuè)11日至(zhì)12日(rì)）也一(yī)别此(cǐ)前连续6日(rì)加仓(cāng)而(ér)减持，不过，具体个股(gǔ)方(fāng)面，仍有(yǒu)不少个股获逆市加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国(guó)石化(huà)、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计总院本(běn)周累计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山(shān)西证券近日研报指出，现有的(de)“中特估”概念(niàn)引发的(de)估值修复仍在演绎。短期(qī)行情(qíng)在热点题(tí)材上体现出(chū)较高的赚(zhuàn)钱效应。长(zhǎng)期在国企改革的深度(dù)价值挖掘方(fāng)面仍(réng)有小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式较大增长空(kōng)间(jiān)。结(jié)合政策方(fāng)向(xiàng)来看，未(wèi)来的(de)投资(zī)机(jī)会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注(zhù)央企战略性重组和专业化整合，以及存在优质(zhì)资(zī)产注(zhù)入上(shàng)市平台(tái)或重组预期的板块(kuài)和标的，如军(jūn)工、交运等(děng)。

　　2）基本(běn)面改善型：此前基本面较弱，但因行业景(jǐng)气、周期上行等原因，近(jìn)期(qī)有(yǒu)所改善，并有望持续(xù)向好(hǎo)，如建筑(zhù)和船舶(bó)制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此(cǐ)前估(gū)值明显偏低，但(dàn)是受益(yì)业务预期与估值逻辑变化，催生(shēng)重估行情(qíng)，如公共事业领域(yù)与三大通(tōng)信运营商等。重点(diǎn)关注(zhù)行业(yè)：船舶、建筑、小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式军(jūn)工、公共事(shì)业(yè)、交运和通信。

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