全球头号对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的(de)最(zuì)新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证交会(huì)提(tí)交的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美(měi)股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较(jiào)一(yī)季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常看好黄(huáng)金，认(rèn)为(wèi)黄金可能(néng)正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的(de)开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一季度末的(de)持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月(yuè)末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度(dù)的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的持(chí)仓总市值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的(de)美股(gǔ)组(zǔ)合(hé)仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季(jì)度(dù)末(mò)，桥水(shuǐ)的前十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的(de)第一大重(zhòng)仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度(dù)都(dōu)有所减持，期末(mò)持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多(duō)只(zhǐ)消费品个股，但是今(jīn)年一(yī)季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐(lè)、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第(dì)六(liù)大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗领域的强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万股，期(qī)末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿(yì)美元(yuán)，位(wèi)列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股(gǔ)前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度减持的(de)标的相对(duì)较多(duō)，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时(shí)新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较大(dà)的还(hái)有(yǒu)拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水在一季度还(hái)减持(chí)了其特(tè)别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金从去年(nián)年底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新(xīn)的观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金联(lián)席(xí)首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表(biǎo)示，黄(huáng)金可(kě)能正处(chù)于持续增长(鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的zhǎng)期(qī)的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍(réng)是(shì)金价的(de)长期支(zhī)撑。她表示，黄(huáng)金(jīn)被(bèi)低估(gū)了，还有很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市场(chǎng)和(hé)利(lì)率的(de)工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不(bù)会(huì)消失(shī)，这是(shì)对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续(xù)吸引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了(le)他在(zài)2023年一(yī)季度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经(jīng)济(jì)体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌(diē)失(shī)衡中。为了(le)纠(jiū)正这种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行(xíng)一(yī)直(zhí)在实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧缩(suō)政策造成(chéng)的负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一切(qiè)才刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经济更(gèng)加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政策(cè)紧缩(suō)扭转了(le)流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险(xiǎn)溢(yì)价(jià)和经济(jì)增(zēng)长，上(shàng)述情况(kuàng)极有(yǒu)可能在周期(qī)的(de)下(xià)一阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和(hé)许(xǔ)多(duō)亚洲国家(jiā)和地(dì)区处于周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支(zhī)持货币(bì)和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风(fēng)险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储(chǔ)加息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确(què)声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但(dàn)政策指引的取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度。这符合(hé)我们(m鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的en)对当(dāng)前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规(guī)模(mó)财政(zhèng)刺激政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问(wèn)题(tí)。为了应(yīng)对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美(měi)联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重(zhòng)问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共(gòng)和银行被接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评(píng)估形势再做出决策。

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