为了让自己的限售(shòu)股解(jiě)禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格(gé)，然后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证(zhèng)监会网站披露了一则行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决定书(shū)，引发(fā)市场关(guān)注。时为新美星董事(shì)长(zhǎng)何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美(měi)星进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便后(hòu)续自己减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信(xìn)息(xī)披(pī)露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来(lái)看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么(me)回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人(rén)拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际控制(zhì)人何德(dé)平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独(dú)墅湖(hú)文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部(bù)分来(lái)自(zì)他们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投(tóu)资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控(kòng)制的证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)并联合(hé)其他市场资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识并(bìng)联合毛明土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得(dé)的证券账户、资金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘(pán)情况，以利于(yú)两方交易(yì)决(jué)策，更(gèng)好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉(lā)抬股价、集(jí)中出(chū)货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场(chǎng)申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场(chǎng)申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股达(dá)到峰(fēng)值(zhí)，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户(hù)组持续(xù)大量买入“新美星(xīng)”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞价(jià)买(mǎi)入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持(chí)股(gǔ)量为期初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖(mài)一价或(huò)市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还多次实施盘(pán)中拉抬和(hé)对(duì)倒，并反向卖出获利的(de)行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除佣金和(hé)相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合(hé)他人操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财(cái)关系(xì)，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等(děng)人讨论交(jiāo)易新美星的(de)情况告(gào)知黄秀芳或(huò)何德平(píng)，涉案股东名册(cè)并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏(kuī)分配进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳利益并不(bù)一致(zhì)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户(hù)组、李(lǐ)传武(wǔ)账户组交(jiāo)易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合(hé)法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立(lì)法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定(dìng)另一方承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托(tuō)理财关(guān)系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复(fù)核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合(hé)作，共(gòng)同完成(chéng)的操(cāo)纵行为。在案(àn)证据可(kě)以证明(míng)，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金作为保证金，委托其通过二级(jí)市场交(jiāo)易影响新(xīn)美(měi)星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平知悉并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述行(xíng)为的实质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在案证据(jù)可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和(hé)目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采取(qǔ)了(le)联合影响股价的(de)行(xíng)动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制(zhì)的(de)账户交易(yì)“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后续(xù)的(de)合谋(móu)操纵起到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的(de)合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和(hé)李(lǐ)传武(wǔ)的违法期间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平(píng)一(yī)致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方(fāng)账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述(shù)行(xíng)为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十七条(tiáo)第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其(qí)中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何(hé)德平(píng)信(xìn)息(xī)披露(lù)违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由海得(dé)泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽(zé)广(guǎng)自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信息(xī)披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不(bù)存在(zài)代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持(chí)决策由(yóu)海得泽(zé)广和(hé)兰某作出，海(hǎi)得泽(zé)广将减持(chí)所得汇(huì)入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户(hù)的原因系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第(dì)二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持成(chéng)立，何德平(píng)对借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过(guò)错，不应(yīng)受到处罚(fá)。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及相关银(yín)行账户(hù)流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得系家(jiā)庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相(xiāng)关(guān)理由(yóu)不具有事实和法(fǎ)律依(yī)据，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平(píng)作为上市公司(sī)实(shí)际控制人，未如实告知(zhī)上(shàng)市公司上(shàng)述(shù)持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美(měi)星(xīng)在相关公(gōng)告中(zhōng)均(jūn)未披露相关情况(kuàng)，导致新美(měi)星(xīng)违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德平的(de)行(xíng)为构成2005年《证券法》第(dì)一百九(jiǔ)十(shí)三条第(dì)三款(kuǎn)规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息披露违法(fǎ)行为(wèi)，对何(hé)德平(píng)给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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