自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资(zī)抄(chāo)底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位居全(quán)市场(chǎng)股票ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外，半导体相关(guān)ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基(jī)金加速(sù)布(bù)局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市(shì)场对上述板块投资(zī)价值的认(rèn)可。经过前期(qī)调(diào)整，这两大板块性价比也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具性产品，ETF市(shì)场一(yī)直(zhí)有着逆势投资的特(tè)征，最(zuì)近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外(wài)，易方达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实(shí)科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金资金(jīn)净流入也(yě)均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨至目前的(de)606.24中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格亿(yì)元，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来(lái)，电子(zi)、计算(suàn)机等(děng)科(kē)创板的核心(xīn)权重(zhòng)行(xíng)业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为(wèi)市(shì)场关注(zhù)焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩(jì)边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板(bǎn)块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和(hé)收入预期增速保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善(shàn)，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板块的(de)增速依然稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创(chuàng)板整体较高的盈(yíng)利(lì)质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的(de)利(lì)润增(zēng)速相对较(jiào)高(gāo)，配置吸引力显(xiǎn)现。从未(wèi)来的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较(j中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格iào)高，反映(yìng)出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科(kē)创50仍处(chù)于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英也(yě)看好今(jīn)年(nián)以来(lái)科(kē)创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估值(zhí)性价(jià)比以及对未来产业的反应程度，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创(chuàng)板的表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多(duō)公司的估值(zhí)与(yǔ)成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并(bìng)持有可以(yǐ)享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业(yè)省(shěng)公布外(wài)汇法法令修正案(àn)，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加列入出(chū)口管理的管(guǎn)制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个(gè)月的公(gōng)告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国(guó)产替代(dài)加速的预期，半导体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认为，存(cún)储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季(jì)度价格持(chí)续(xù)下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期相较于其他半导(dǎo)体产业链环(huán)节，具(jù)备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需(xū)求诞生时，提(tí)升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过于(yú)求(qiú)周期，各厂商则会(huì)通过降价进(jìn)行库存去(qù)化。供给与需求的错配使得(dé)存储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存(cún)储(chǔ)芯片的(de)周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人(rén)工智能新兴需(xū)求爆(bào)发(fā)，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业链下(xià)游传导到上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身(shēn)产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下(xià)探的周(zhōu)期(qī)性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板(bǎn)块有(yǒu)望在今(jīn)年(nián)下(xià)半(bàn)年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国(guó)泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势(shì)以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的(de)投(tóu)资机会需要看到真正的业(yè)绩(jì)触底、拐点出现，以及(jí)一些真(zhēn)正的创新落地。预(yù)计半导体和消费电(diàn)子大概率(lǜ)在二季度(dù)及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底(dǐ)，科技(jì)创新(xīn)蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年(nián)硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体产业链正处于供给(gěi)侧(cè)收缩(suō)匹配(pèi)需求端(duān)，进(jìn)一步压(yā)缩产(chǎn)业(yè)链库存的时期(qī)，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行(xíng)业(yè)有(yǒu)望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐(guǎi)点。

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