五一(yī)长假期间，全球市场(chǎng)并不平(píng)静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金(jīn)融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和(hé)银行，这是(shì)本轮美国银行(xíng)业(yè)危机中第四(sì)家倒下的银行，同(tóng)时也(yě)是美国历史(shǐ)上(shàng)第(dì)二大的破产银行。此前我们多(duō)次强(qiáng单倍行距是多少)调，美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机远未(wèi)结束，只是暂(zàn)时止血而已(yǐ)。现在来看，第一共和银行(xíng)又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续减(jiǎn)值，高息又会令其成(chéng)本(běn)抬升，银(yín)行(xíng)的经营将(jiāng)持(chí)续恶(è)化(huà)，新一轮银行(xíng)业危机将再(zài)度爆(bào)发。

　　美国债务(wù)上限问(wèn)题再度成(chéng)为焦点，美国政府(fǔ)债务规模将于(yú)19日(rì)触及31.4万亿(yì)美(měi)元的法定限额，财长耶伦(lún)呼(hū)吁国会(huì)尽快(kuài)采取行动(dòng)，再次提高债(zhài)务上限，避(bì)免政府(fǔ)部门(mén)停摆及可能出现的(de)债务违约。当地时(shí)间4月(yuè)26日，美(měi)国(guó)国会众议院投票通过债务上限(xiàn)法(fǎ)案。这(zhè)项(xiàng)法(fǎ)案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联邦(bāng)政府债务上限将提(tí)高1.5万亿美元(yuán)；联(lián)邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否(fǒu)决(jué)众议(yì)院议长、共和党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡(xī)提出的债务上(shàng)限(xiàn)方案。白宫称众议(yì)院共和党人(rén)必(bì)须在没有(yǒu)任何(hé)要求和(hé)条件的(de)情(qíng)况下打消违(wéi)约的可能(néng)性，并解决(jué)债务上限问题。两党(dǎng)在提高债务上限问(wèn)题(tí)上分(fēn)歧很大，陷入僵局(jú)，这(zhè)加剧了(le)美债违约的(de)风险。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶(yé)伦当地时间(jiān)5月1日致函(hán)众议(yì)院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡和其他高级议(yì)员，她在信中表示，美(měi)国政(zhèng)府可(kě)能“最早在6月1日”发生债务违约，这(zhè)将是美国历史(shǐ)上的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不(bù)起“账单”的风险恐怕是(shì)2011年以来最高的(de)一次(cì)。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去年国内生产(chǎn)总值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这(zhè)种借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权(quán)仍在，美国可(kě)以一(yī)直这样玩儿下去(qù)。但当前美元出现信(xìn)用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借(jiè)新来(lái)还旧，但新债(zhài)没人(rén)买(mǎi)了，也就玩儿不转了，最终债务(wù)违约就(jiù)只是时间问题了。

　　全(quán)球(qiú)经(jīng)济衰(shuāi)退正(zhèng)在路上(shàng)，有全球(qiú)经济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元(yuán)的(de)历史新高(gāo)，而且是自2008年全(quán)球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆差。今年(nián)第一季度韩国出(chū)口同(tóng)比下(xià)降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月份韩国出口较去年(nián)同期减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续(xù)第六个(gè)月(yuè)下降。其中，占韩国出口五分(fēn)之一的半导体项(xiàng)目(mù)暴(bào)减35％，反映(yìng)存储器(qì)芯(xīn)片价(jià)格下跌，且需求疲乏(fá)。此(cǐ)外，3月份韩(hán)国(guó)对中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和(hé)推特(tè)之间，一个人掌握的实时全球经(jīng)济数据可能比任何人都多(duō)，他(tā)称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危(wēi)机的本质(zhì)是(shì)债务危机(jī)，因为(wèi)信贷会(huì)产生(shēng)周期(qī)。有借就要有还，借钱的时候(hòu)扩大支出刺激(jī)经济增长(zhǎng)，而(ér)还钱的时候要缩(suō)减支(zhī)出(chū)又使得经济下滑。在高息(xī)背景下，偿债成本上升，资产价(jià)格下跌，违(wéi)约率就将激(jī)增，债务危(wēi)机就将引爆。2008年(nián)，全球(qiú)债务总量(liàng)约为(wèi)83万亿美(měi)元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量达(dá)到(dào)300万(wàn)亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美(měi)元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机一旦爆(bào)发(fā)，将超越08年。

　　从美(měi)股走(zǒu)势来看，标(biāo)普指数期货虽(suī)然在5月(yuè)1日再创(chuàng)新高，但次(cì)日即大幅回(huí)落，反弹大概率(lǜ)已经结束了。从月线来看(kàn)，标普指(zhǐ)数(shù)是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮C下(xià)跌将展开。这将是(shì)月线级别的下跌，幅度会(huì)很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现破(pò)位反抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预(yù)示见顶的可(kě)能性已经非常(cháng)大。欧(ōu)股目前仍处(chù)于高位，这一次见顶很可能是历(lì)史(shǐ)性(xìng)的大顶(dǐng)，未来下(xià)跌(diē)空间巨大。此前我们(men)已经强烈(liè)建议(yì)有权限的投资(zī)者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油在欧佩(pèi)克(kè)减产后出现大(dà)幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉头向下(xià)。截至发文，WTI原油主力合(hé)约已经触(chù)及70美元，预计3月低(dī)点(diǎn)必将(jiāng)不(bù)保，年内(nèi)恐将跌破60美元(yuán)，而最终则很可(kě)能(néng)跌破40美元。

　　从国内(nèi)期货的(de)文华商品指数来(lái)看(kàn)，去年(nián)11月(yuè)低(dī)点(diǎn)已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来(lái)已经盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力(lì)巨大(dà)。本轮下跌(diē)可看作(zuò)是C3浪，目标(biāo)将指向2020年(nián)4月低点，或许年内(nèi)到不(bù)了，但也不会距离(lí)太远，最终极目标(biāo)则是将(jiāng)跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言(yán)，等这个机会已经很久了(le)，金融危机本轮早就该爆发的，但由(yóu)于(yú)美联储的(de)无限量QE，危机(jī)被一再推后(hòu)。但该来的总会来，大放水是一剂(jì)毒药(yào)，迟到的危机将(jiāng)更(gèng)加猛烈(liè)！本轮(lún)危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建(jiàn)世界(jiè)经(jīng)济新秩序。百年大变局不是说着玩(wán)儿的，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融(róng)危(wēi)机(jī)？空头一直都活在被质疑(yí)和嘲笑(xiào)的(de)阴影下。虽然多年以来(lái)，金融危机一直没有出现(xiàn)，每当你认为它要出现的(de)时(shí)候，最终却发现它还是没(méi)有来(lái)，总是在希望与失望中不断(duàn)轮回。但无论如(rú)何，我一直(zhí)都相(xiāng)信超(chāo)越08年的世(shì)纪金融危机(jī)一定会爆发(fā)，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风，在放手时刻眼泪会掉(diào)落(luò)。你睡了(le)，可时(shí)间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手(shǒu)握着星火等在至暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过(guò)，一个一个错过，一遍(biàn)一遍来过，一次(cì)一次放过，一声一声(shēng)笑着，一声一声吼着，一幕(mù)一幕闪(shǎn)着刺痛我。因(yīn)为享受着它的灿烂(làn)，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱(ài)单倍行距是多少啊，又(yòu)依依不(bù)舍。所(suǒ)以生(shēng)命(mìng)啊，它苦(kǔ)涩如歌(gē)。想不想看花海盛(shèng)开(kāi)？想不想看(kàn)燕子归来？如果(guǒ)都回(huí)不来，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属(shǔ)于永不言(yán)弃(qì)，对真理(lǐ)执(zhí)着追求(qiú)的人。雪崩将至(zhì)，这一(yī)次，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要看到花(huā)开，你一(yī)定(dìng)等燕子归来，想着他们都会回来(lái)，你誓死为了(le)这些而存(cún)在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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